Как управлять финансами в эпоху высокой инфляции? Значение инфляции, стратегии и руководство по инвестиционным прорывам

Значение инфляции и текущие трудности

За последние два года рост цен стал нормой, и центральные банки были вынуждены проводить последовательные повышения ставок. Тайвань прошел уже через 5 циклов повышения ставок. Многие, услышав слово “инфляция”, начинают паниковать, но честно говоря, сначала нужно понять, что такое инфляция, чтобы правильно с ней справиться.

Проще говоря, инфляция — это обесценивание денег. В течение определенного времени цены на товары постоянно растут, а покупательная способность наличных снижается. Самым распространенным показателем этого явления является CPI (Индекс потребительских цен), который наглядно отражает степень изменения цен.

Как формируется инфляция?

Поняв, что такое инфляция, станет яснее, как она возникает. Проще говоря, на рынке слишком много денег, но слишком мало товаров. Избыточная денежная масса гонится за ограниченным количеством товаров, и цены естественно начинают расти.

Конкретные драйверы этого процесса включают:

Давление со стороны спроса: Когда потребительский спрос увеличивается, продажи товаров растут, компании расширяют производство, прибыль увеличивается, что стимулирует еще большее потребление, создавая положительный цикл. В этот момент экономика растет, но и цены тоже повышаются.

Рост предложения: Когда резко увеличиваются издержки на сырье, компании вынуждены повышать цены. Например, во время конфликта между Россией и Украиной в 2022 году, поставки энергии в Европу были прерваны, цены на нефть и газ выросли в десять раз, а годовой рост CPI в еврозоне превысил 10%. В таких случаях экономика может пострадать.

Избыточное эмиссия денег: Когда правительство бесконтрольно печатает деньги, большинство случаев гиперинфляции связано именно с этим. В Тайване в 1950-х годах 8000000 фунтов тогдашней валюты могли обменять только на 1 доллар США.

Самореализующиеся ожидания: Если все считают, что цены вырастут, начнут заранее покупать товары, требовать повышения зарплат, продавцы тоже поднимут цены, и вся социальная система войдет в инфляционный спираль.

Почему повышение ставок помогает снизить инфляцию

Когда центральный банк повышает ставки, стоимость заимствования увеличивается. Если ставка по кредиту увеличивается с 1% до 5%, то годовые проценты по кредиту в 1000000 увеличиваются с 10000 до 50000. Обычные люди начинают избегать заимствований и предпочитают держать деньги на счетах.

В результате ликвидность на рынке сокращается, спрос на товары падает, и чтобы привлечь покупателей, продавцы вынуждены снижать цены. В целом уровень цен снижается, и инфляция тормозится.

Но за все приходится платить: повышение ставок, хоть и борется с инфляцией, вызывает побочные эффекты. Компании вынуждены сокращать штат, уровень безработицы растет, экономический рост замедляется, а в тяжелых случаях может начаться рецессия.

Умеренная инфляция действительно полезна для экономики

Многие, услышав слово “инфляция”, вздыхают с тревогой, но умеренная инфляция — это, наоборот, катализатор экономики. Когда люди ожидают, что в будущем цены вырастут, их потребительская активность усиливается, спрос растет, стимулируя инвестиции предприятий, увеличивая производство товаров, и экономика начинает процветать.

Китай в начале 2000-х годов — яркий пример: при росте CPI с 0 до 5% ВВП рос примерно с 8% до более 10%. Напротив, когда уровень инфляции становится отрицательным (дефляция), люди предпочитают копить деньги, а не тратить. В Японии в 1990-х годах страна столкнулась с этим, после пузыря экономика вошла в дефляцию, что привело к “потерянным тридцати годам”.

Поэтому центральные банки всех стран устанавливают целевые показатели инфляции в разумных пределах. В США, Европе, Великобритании, Японии, Канаде, Австралии — в диапазоне 2%-3%, а в большинстве других стран — 2%-5%.

Кто выигрывает от инфляции

Стоит четко понять, что, хотя инфляция обесценивает наличные у всех, некоторые могут извлечь из этого выгоду. Самый яркий пример — люди с долгами.

Допустим, вы купили дом 20 лет назад за 1000000, а при 3% инфляции через 20 лет эта сумма будет равна примерно 550000. То есть, фактически, вам нужно вернуть примерно половину изначальной суммы. Поэтому заемщики, покупающие активы в долг, получают максимальную выгоду в периоды высокой инфляции — это активы, такие как недвижимость, акции, золото и т. д.

Как ведет себя фондовый рынок при высокой инфляции

При низкой инфляции горячий капитал идет в акции, и цены растут. Но при высокой инфляции ситуация меняется: правительства проводят жесткую монетарную политику, и рынок акций испытывает давление.

Пример 2022 года на американском рынке — учебник. В первой половине года CPI вырос до 9.1% — рекорд за 40 лет. Федеральная резервная система для борьбы с инфляцией повысила ставки 7 раз, на 425 базисных пунктов, с 0.25% до 4.5%.

Высокие ставки усложняют финансирование компаний, и оценки акций падают. В итоге, в 2022 году американский рынок показал худшее за 14 лет результат: индекс S&P 500 снизился на 19%, а технологический Nasdaq — на 33%.

Но не все акции ведут себя одинаково. Энергетический сектор — исключение. В 2022 году доходность энергетического сектора на американском рынке превысила 60%, среди них — Occidental Petroleum выросла на 111%, ExxonMobil — на 74%. Причина проста: при росте цен на нефть энергетические компании зарабатывают больше всего.

Как правильно распределять активы в эпоху инфляции

При высоком уровне инфляции правильное распределение активов — залог успеха. Инвесторы должны искать активы, способные противостоять инфляции и обеспечивать долгосрочный рост капитала.

Эффективность различных активов в борьбе с инфляцией

Недвижимость: в периоды высокой инфляции рынок ликвиден, деньги устремляются в недвижимость, что повышает цены.

Драгоценные металлы (золото, серебро): золото обратно пропорционально реальной ставке (реальная ставка = номинальная ставка — инфляция). Чем выше инфляция, тем дороже золото.

Акции: краткосрочные показатели могут различаться, но в долгосрочной перспективе доходность обычно опережает инфляцию.

Валюта (например, доллар США): в условиях высокой инфляции ФРС обычно занимает жесткую позицию, и доллар укрепляется.

Сила диверсифицированного портфеля

Простая и эффективная стратегия — разделить инвестиции на три части: 33% — акции, 33% — золото, 33% — доллар. Такой портфель позволяет одновременно участвовать в росте рынка, сохранять стоимость с помощью золота и хеджировать риски через доллар.

Традиционно для этого требуется открывать счета в разных учреждениях, что сложно. Но сейчас есть более удобные способы, например, CFD (контракты на разницу), которые объединяют акции, драгоценные металлы, валюты и криптовалюты, позволяя быстро и удобно формировать портфель и использовать кредитное плечо для увеличения доходности.

Итог

Инфляция — это когда деньги в вашем кармане обесцениваются. Умеренная инфляция стимулирует рост экономики, а чрезмерная — приносит вред. Повышение ставок — стандартное оружие борьбы с высокой инфляцией, но оно также имеет экономические издержки.

Чтобы сохранить богатство и приумножить его в эпоху инфляции, важно создавать диверсифицированный портфель. Акции, золото, доллар, недвижимость — у каждого актива есть свои преимущества. Правильное сочетание активов помогает максимально противостоять инфляции и снижает риски, связанные с отдельными классами. Конечно, конкретные пропорции и выбор активов зависят от личных целей и уровня риска.