Почему инвесторам важно понимать оборотные и необоротные активы

Краткосрочная ликвидность — один из важнейших показателей оценки способности компании выживать. Понимая, насколько быстро бизнес может превратить активы в наличные, инвесторы могут лучше анализировать риски и возможности. Финансовая отчетность — это документ, отражающий финансовое состояние компании, особенно раздел, содержащий подробности о различных активах.

Основные концепции: оборотные и внеоборотные активы

Баланс классифицирует активы на две основные категории, каждая из которых играет свою роль в оценке финансового здоровья бизнеса.

Краткосрочные активы, которые можно превратить в наличные в течение одного года или менее, — это важный инструмент для преодоления неожиданных финансовых кризисов. Например, если компания столкнется с ситуацией, когда доходы остановятся из-за особых обстоятельств (, как в случае COVID-19), она сможет использовать эти активы для выплаты зарплат, коммунальных услуг и других расходов.

В противоположность этому, внеоборотные активы — это активы, требующие более одного года для превращения в наличные или вообще не подлежащие продаже. Они важны для долгосрочного управления, но не могут решить проблему недостатка ликвидности. Например, офисные здания, оборудование, земля или инвестиции в другие компании.

Значение различий между типами активов

Главное отличие — способность к превращению в наличные. Однако важна не только скорость, но и характер активов. Каждый тип обладает своими особенностями: от низкого до высокого риска. Компания с высоко оцененными внеоборотными активами может иметь ограниченные возможности для получения наличных, тогда как большое количество внеоборотных активов может свидетельствовать о стабильной базе для долгосрочного роста.

Оборотные активы: виды и особенности

Деньги и их эквиваленты

Деньги — самый ликвидный актив, который можно использовать для немедленной оплаты долгов. Недостаток — отсутствие доходности. Компания, хранящая слишком много наличных, может упустить возможности для инвестиций или получения прибыли.

Депозиты и ценные бумаги, которые можно быстро превратить в наличные и при этом получать проценты, — это активы с низким риском, связаны с надежностью финансовых институтов.

###Краткосрочные инвестиции и акции

Компании с избыточным капиталом часто инвестируют в акции или облигации на короткий срок для получения дополнительного дохода. Такие инвестиции связаны с риском ценовых колебаний, возможной высокой доходностью или убытками.

###Дебиторская задолженность и контракты на получение денег

Торговая дебиторка — это суммы, которые компания еще не получила от клиентов. Рост этого показателя говорит о предоставлении большего кредита покупателям. Контракты на получение денег — это обязательства с четкими условиями и сроками оплаты. Оба показателя связаны с риском невыполнения обязательств.

###Запасы

Товары, сырье и готовая продукция, которые еще не реализованы, — рискованный актив, поскольку они могут подешеветь из-за устаревания или порчи. Инвесторы должны учитывать, есть ли у компании значительные запасы нереализованной продукции.

###Расходы будущих периодов, предоплаты и начисленные доходы

Расходы будущих периодов — это предоплаченные расходы, например, за аренду или страхование. Начисленные доходы — это доходы, которые компания уже заработала, но еще не учла в отчетности.

Что показывает баланс?

Объем оборотных активов на балансе — это снимок текущего состояния компании, отражающий ее уровень ликвидности в данный момент. Высокий уровень оборотных активов позволяет:

• Легко погашать краткосрочные обязательства
• Быстро реагировать на колебания доходов
• Иметь гибкость в переговорах
• Быстро использовать бизнес-возможности

Однако качество активов не менее важно. Например, деньги и депозиты точно можно превратить в наличные, а дебиторка — не всегда. Инвесторы должны уметь различать эти аспекты.

Также важен анализ соотношения оборотных активов и краткосрочной задолженности — (Коэффициент текущей ликвидности) — самый простой способ определить, сможет ли бизнес пережить кризис.

Реальный пример: изменение оборотных активов Apple

Apple Inc. — пример эффективного управления ликвидностью. В отчете за 2020 год генеральный директор Тим Кук заявил, что ликвидность не является проблемой.

Однако, сравнивая баланс за разные годы:

• Общий объем оборотных активов снизился с примерно 162,819 млрд долларов до 143 млрд долларов (в 2020 году снизился до 135 млрд долларов)
• Денежные средства и их эквиваленты значительно сократились с 90 млрд до 48 млрд долларов (снижение на 46%)
• Торговая дебиторка выросла с 37 млрд до 60 млрд долларов (увеличение на 62.7%)

Это говорит о том, что:

Apple могла изменить политику выставления счетов, предоставляя дистрибьюторам и розничным торговцам (retailer) более длительные сроки оплаты. Это — распространенная стратегия сильных компаний, позволяющая “задержать” деньги в течение периода ожидания. В результате, краткосрочная ликвидность может снизиться, но инвесторы не должны волноваться: у Apple все еще есть достаточные денежные средства и возможности для получения дополнительной прибыли.

Почему важны внеоборотные активы

В то время как оборотные активы отвечают на вопрос “есть ли у нас деньги завтра”, внеоборотные активы — на вопрос “способны ли мы создавать долгосрочную ценность”.

Внеоборотные активы включают:

• Землю, здания и оборудование — основы производства и создания стоимости
• Права и лицензии — дают право на ведение бизнеса
• Нематериальные активы, такие как торговые марки, патенты и технологии
• Долгосрочные инвестиции в другие компании или облигации

Компании с большим объемом внеоборотных активов могут иметь:

• Устойчивую производственную базу
• Высокие начальные инвестиции ((капиталоемкие))
• Риск устаревания оборудования
• Возможность устанавливать более выгодные цены

Глубокий анализ: выход за рамки цифр

Инвесторы часто ошибаются, оценивая только сумму оборотных активов. На самом деле важно:

1. Качество активов: 100 долларов наличных — это одно, а 100 долларов товарных запасов, которые могут не реализоваться, — другое.
2. Тенденции: рост или снижение активов указывают на развитие или стагнацию бизнеса.
3. Сравнение с конкурентами: какова доля оборотных активов у аналогичных компаний?
4. Анализ коэффициентов: такие как Current Ratio, Quick Ratio, Cash Ratio — для оценки платежеспособности.

Итог

Оборотные и внеоборотные активы дают полную картину жизнеспособности компании.

Оборотные активы показывают краткосрочную ликвидность и безопасность, а внеоборотные — долгосрочные возможности и потенциал.

Понимание обеих сторон помогает инвесторам принимать более обоснованные решения о том, готова ли компания выжить в трудные времена и расти устойчиво в будущем. Глубокий анализ финансовой отчетности и активов — важный навык, который нельзя игнорировать.