Тайваньский рынок преодолел уровень 28K, чистый приток капитала за один день составил 19.1 млрд, логика за этим — снижение ставок ФРС стимулирует смену тренда в Азии

台股今日強勢收復28K大關，加權指數勁揚至28,303.78點（+1.15%），三大法人合計淨買超191.17億元，創近期新高。這波漲勢背後的核心驅動力，既非單純的Fed降息預期（機率96%），也非一時的資金追捧，而是全球資本流向大調整下，亞洲市場被重新配置的結果。

Три крупнейших институциональных игрока действуют, иностранные инвесторы лидируют в покупке акций с высокой капитализацией и ценностных бумаг

В числе трёх крупнейших институциональных игроков иностранные инвесторы покупали на сумму 140,88 млрд юаней, продолжая четырёхдневную тенденцию чистых покупок, за эту неделю приток составил уже 368 млрд юаней, основное внимание уделяя акциям с высокой капитализацией, таким как TSMC (покупка 10 500 контрактов), Hon Hai (5 200 контрактов) и Nanya Technology (2 500 контрактов). Инвестиционные фонды переключились на финансовый сектор, в частности Fubon Financial (3 801 контракт), избегая высоких технологических акций; дилеры активно покупают акции памяти и PCB, такие как Winbond (1 800 контрактов) и Unimicron (1 740 контрактов). Государственные фонды сократили продажи на 20 млрд юаней, что свидетельствует о сохранении осторожной позиции со стороны официальных средств.

Объём торгов также вырос до 4 247,44 млрд юаней, что отражает рост активности участников рынка.

Переключение в азиатских рынках началось: от AI к восстановлению финансового сектора и цепочек поставок

Более важным явлением является общий сдвиг в распределении капитала по азиатским рынкам. За эту неделю иностранные инвесторы влили более 15 млрд долларов, чему способствует снижение индекса доллара до 102,5. Индекс Nikkei 225 вырос на 1,2% до 39 800 пунктов, KOSPI — на 0,8% до 2 650 пунктов, Shanghai Composite — на 0,3% до 3 150 пунктов, Nifty 50 — на 0,9% до 24 200 пунктов.

Логика смены инвесторов ясна: вывод средств из переоценённых технологических акций на американском рынке и переключение в недооценённые финансовые и потребительские акции. Особенно выделяются японские банки, выросшие на 2,5%, что отражает переоценку активов в условиях низкой доходности. Вьетнам и Индия привлекли около 20 млрд долларов внешних инвестиций благодаря росту ВВП (6-7%) и выгодам от переноса цепочек поставок; доля иностранных инвесторов в японских активах снизилась до 40%, сосредоточившись на банках и ценностных секторах; китайские производственные компании, такие как CATL, выросли на 1,1%, что свидетельствует о восстановлении потребительского спроса.

Тайвань, как крупнейший центр электронной промышленности в Азии, естественно, становится главным бенефициаром этого сдвига.

Перемещение групп акций усиливается: полупроводники, стекло, PCB — рост ценовых лимитов

Внутренние сегменты тайваньского рынка также отражают этот тренд. Индекс полупроводников вырос на 2,31%, пять компаний достигли лимита роста: Macron, Winbond, VSE, Silicon Power и Walsin, а Nanya Technology выросла на 6,86% до 163,5 юаней. Этот рост обусловлен повышением цен на DRAM и NAND на 15%, а также началом спроса на пополнение запасов.

Группа стеклянных материалов выросла на 4,22%, лидируя по приросту: Taiwan Glass поднялась на 4,8% до 38,2 юаней, Fu Bon Tech — на 7,73%, что свидетельствует о восстановлении спроса на оптические компоненты. Группа PCB продолжает расти: Xinxing увеличилась на 4,8%, что соответствует ожиданиям о восстановлении глобальной цепочки поставок электроники и повышенном спросе на AI-серверы.

Что касается акций с высокой капитализацией, TSMC выросла на 2,4% до 1 495 юаней (дневной рост на 35 юаней), что принесло индексу более 200 пунктов; Hon Hai и MediaTek выросли на 0,43% и 1,05% соответственно. Финансовый сектор вырос на 0,28%, Fubon Financial и Taishin Financial — более чем на 2%, благодаря укреплению юаня до 31,25 юаней, что снизило валютные издержки.

Технический анализ показывает укрепление, но внутренние проблемы остаются: 15 акций вызывают тревогу

Несмотря на бычью атмосферу, рост тайваньского рынка не полностью здоров. Комиссия по ценным бумагам отметила 15 акций, требующих внимания, включая Nanya Technology, Winbond, Xinxing, Taiwan Glass, Powerchip, Wistron, Inventec, Innolux, Taishin Financial, Wihte, Nanya Electronics, Evergreen и другие — в основном связанные с полупроводниками, PCB и судоходством. Основная проблема — высокий уровень ликвидационных сделок (30-50%), что указывает на контроль со стороны крупных игроков и риск коротких продаж.

Основанием для этого мониторинга служат аномалии в торговле и чрезмерные росты. Например, Nanya Technology выросла на 6,86% (ликвидация 45%), Winbond — на лимит +10% (высокий уровень ликвидации), Xinxing — на 4,8%, что свидетельствует о желании розничных инвесторов покупать по высоким ценам. Исторические данные показывают, что подобные признаки перегрева часто предвещают коррекцию, как это было в августе 2024 года, когда тайваньский фьючерс упал на лимит.

Инвестиционные рекомендации: RSI достиг 68, осторожность при фиксации прибыли

Технический индикатор RSI на тайваньском рынке достиг 68, что указывает на перекупленность. Уровень поддержки — 28 000 пунктов, сопротивление — 28 500. Аналитики Ляо Биньху и Чэнь Йи-гуан отмечают, что по историческим данным, в ноябре рынок падал на 2,15%, а в декабре рос в среднем на 4-6%, что соответствует сезонным тенденциям конца года. Ожидается, что рыночная капитализация достигнет 82,5 трлн юаней, а объём торгов — до 4 500 млрд юаней.

Однако риски остаются. Аналитик Moer, Хэ Вэнь-эн, предупреждает, что в конце года инвесторы склонны к чрезмерной покупке, и если данные по Core PCE после заседания ФРС превысят ожидания, это может вызвать волну фиксации прибыли и даже разворот тренда. Инвесторам рекомендуется фиксировать прибыль при росте и сосредоточиться на акциях с хорошими фундаментальными показателями, таких как Fubon Financial и TSMC, устанавливая стоп-лосс в пределах 5% и диверсифицируя портфель в соответствии с решениями ФРС.

Особое внимание заслуживает динамика японской иены — рост Nikkei отражает повышенный интерес к японским финансовым активам в глобальной расстановке, что подтверждает тренд переключения иностранных инвестиций с высокооценённых технологических акций на недооценённые финансовые активы.

Итог: бычий тренд сильный, но требует осторожности, внимательно следите за сигналами ФРС

Этот рост тайваньского рынка — не только продолжение мягкой политики ФРС, но и отражение глобальной стратегии перераспределения капитала в Азии. Иностранные инвесторы выводят средства из американских технологических пузырей и переключаются на финансы, ценностные бумаги и цепочки поставок. Тайвань, как крупнейший центр электроники, естественно, получает наибольшие выгоды.

Однако внутренние проблемы уже проявляются — рост отдельных акций, высокий уровень ликвидационных сделок и контроль со стороны крупных игроков напоминают о необходимости осторожности. Балансировать оптимизм и бдительность, внимательно следить за американскими данными и решениями ФРС — правильная стратегия для завершения года. Удержание уровня 28K — лишь начало, следующая важная проверка — 30 000 пунктов.