Инвестиционные горячие точки в биотехнологиях и медицине: освоение будущих драйверов роста фармацевтических акций

Когда глобальное старение населения ускоряется, конвейер новых лекарств постоянно расширяется, а телемедицина бурно развивается, биотехнологическая и медицинская промышленность становится новым любимцем рынков капитала. В отличие от традиционной электронной промышленности, которая легко подвергается влиянию экономического цикла, базовые потребности в медицине определяют, что эта отрасль обладает естественной способностью к циклической устойчивости — люди нуждаются в медицинских услугах, независимо от экономического положения.

Итак, в этой отрасли, полной возможностей и легко порождающей летающие акции, как инвесторам следует использовать возможности? В этой статье будут глубоко проанализированы инвестиционные логика биотехнологической и медицинской промышленности и представлены качественные объекты, достойные внимания в глобальном масштабе.

Основная инвестиционная логика биотехнологической и медицинской промышленности

Оценка стоимости медицинских акций с позиции будущих прогнозов

Традиционные финансовые показатели имеют ограниченную ценность для биотехнологических и медицинских компаний, поскольку большинство биотехнологических компаний находятся на стадии исследований и разработок, не имея стабильных денежных потоков и прибыльности. Истинные активы этих предприятий — потенциальные новые лекарства в конвейере разработок, а не традиционная чистая стоимость.

Однако, как только новое лекарство проходит клинические испытания и получает одобрение FDA, цена акций часто значительно возрастает. Это означает, что инвестирование в биотехнологические и медицинские акции — это, по сути, инвестирование в будущие доходы, которые еще не были реализованы — вот почему оценка справедливой цены акций в предстоящие годы имеет решающее значение.

Возьмем в качестве примера компанию Pharmaessentia Corporation, котирующуюся на Тайванской бирже. На фоне краха фондового рынка в 2022 году цена акций компании, напротив, удвоилась, главным фактором была сертификация ее лекарства как орфанного препарата в США. Даже если в то время EPS был все еще отрицательным, поддержка инвесторов отражала их оптимистичные ожидания относительно будущих перспектив прибыльности компании. К Q1 2024 года цена акций Pharmaessentia Corporation достигла пика в 388 тайваньских долларов, что отражает внимание инвесторов к этим характеристикам ожидаемых доходов, не подверженных влиянию экономического цикла.

События определяют краткосрочную тенденцию биотехнологических акций

Биотехнологические и медицинские акции высокочувствительны к внешним событиям. Возьмите пример 2020 года во время пандемии — цены на акции компаний-разработчиков вакцин взлетели. Хотя впоследствии оказалось, что многие компании не соответствовали действительности, под влиянием QE Федеральной резервной системы весь технологический сектор был поднят вверх. И когда пришел экономический шторм, многие компании с рекордными доходами понесли падение цены на половину, в то время как биотехнологические компании без основы прибыльности взлетели в цене.

Это кажущееся парадоксальным явление показывает, что волатильность биотехнологических и медицинских акций часто не следует традиционной логике фундаментальных показателей, а вместо этого определяется множественными неопределенными факторами, включая результаты клинических испытаний, регуляторный прогресс, конкурентную динамику и спорные вопросы, связанные с патентами.

Высокий риск и высокая волатильность — заметные характеристики

Изменения политики и нормативных требований, неудачи клинических испытаний, прорывы конкурентов, патентные споры и другие факторы могут оказать серьезное влияние на цену акций. Это означает, что инвесторам необходимо иметь достаточное терпение и толерантность к риску, чтобы получить долгосрочную прибыль в этой области.

Одновременно биотехнологическая и медицинская промышленность находится под глубоким влиянием государственного регулирования и системы страхования. Все страны устанавливают строгие рамки медицинской политики, контролируя закупки и ценообразование медицинского оборудования. Например, система национального здравоохранения Тайваня оказывает постоянное нисходящее давление на цены лекарств, что объясняет, почему многие производители новых лекарств предпочитают сначала входить на американский рынок.

Методы оценки биотехнологических и медицинских акций

Препараты-блокбастеры — двигатели прибыли

Отрасль называет отдельный препарат с годовым объемом продаж более 1 миллиарда долларов США «препаратом-блокбастером (blockbusters)». Успешные фармацевтические компании обычно продолжают вкладывать 50-60% годовых доходов в исследования и разработки даже после продажи препаратов-блокбастеров, хотя это может снизить краткосрочный EPS.

Причина, по которой этот подход нравится крупным институциональным инвесторам, заключается в том, что они хорошо понимают, что инновационные продукты этих фармацевтических компаний будут непрерывны. Крупные американские биотехнологические гиганты обычно используют эту стратегию — поддерживают разумную норму операционной прибыли, а остальные средства используют на исследования и разработки или приобретение небольших фармацевтических компаний, находящихся на пороге клинического успеха.

Это также объясняет, почему коэффициент P/E TSMC может быть намного выше, чем у UMC: TSMC продолжает инвестировать в передовые технологические процессы, что означает, что двигатели будущего роста неиссякаемы, в то время как объявление UMC об отказе от инвестиций в передовые процессы намекает на то, что его потенциал роста ограничен.

PSR стал инструментом оценки для развивающихся предприятий

Поскольку многие биотехнологические и медицинские компании находятся на стадии исследований и разработок и не могут быть прибыльными, крупные инвестиционные учреждения обычно используют «коэффициент цены к выручке (PSR)» для оценки, а не традиционный коэффициент цены прибыли (P/E).

Одобрение FDA является глобальным пропуском

Независимо от того, являются ли это тайванская или американская исконная компания, одобрение FDA является ключевой вехой. Поскольку FDA устанавливает самые строгие стандарты фармацевтического мониторинга в мире, как только лекарство получает одобрение FDA, одобрение в других странах обычно быстро продвигается.

Почему Америка доминирует в глобальной биотехнологической и медицинской промышленности

Соединенные Штаты имеют самый зрелый и активный фармацевтический рынок в мире. По прогнозам, размер рынка биофармацевтики США достигнет 445 миллиардов долларов США к 2027 году с годовым темпом роста 8,5%.

В отличие от Тайваня, где система национального здравоохранения постоянно снижает цены на лекарства, что затрудняет введение новых лекарств, американский рынок работает в очень капиталистическом режиме. Фармацевтические компании могут определять цены самостоятельно, страховые компании берут на себя расходы, что определяет более высокую долю расходов медицинского страхования американцев в доходах, но также создает адекватное пространство для прибыли фармацевтических компаний для поддержки инвестиций в исследования и разработки.

В американской биотехнологической и фармацевтической промышленности работает почти миллион человек, занимающихся исследованиями и разработками, производством, продажами и другими звеньями цепи поставок. Выпускники-отличники имеют широкие возможности трудоустройства, привлекая лучшие таланты со всего мира. В сочетании с мощной поддержкой американского рынка капитала для этой отрасли образуется уникальная экосистема биомедицины. Соединенные Штаты поэтому признаны глобальными инвесторами как страна с наиболее оптимальной средой для развития биотехнологической и медицинской промышленности.

Карта инвестиций в американские биотехнологические и медицинские акции

Американский медицинский рынок разделен на четыре основных сектора: фармацевтика, биотехнология, медицинские приборы и медицинские услуги. Каждый сектор объединяет многонациональные предприятия, малые и средние предприятия и инновационные стартапы. Ниже рекомендуются лидирующие объекты каждого сектора:

1. Компания Eli Lilly (LLY.US)

Согласно данным о глобальном рейтинге рыночной капитализации, рыночная капитализация компании Eli Lilly в 2024 году достигла 842,05 миллиарда долларов США, заняв 10-е место в мире и став крупнейшей фармацевтической компанией в мире. Основные рынки лекарств компании сосредоточены в Северной Америке (около 60%), и ожидается, что препарат для похудения будет сохранять высокие темпы роста в течение следующих нескольких лет, что является обязательным объектом инвестиций в биотехнологию и здравоохранение для внимания.

2. Pfizer (PFE.US)

Pfizer получила поддержку в своей производительности за счет продаж пероральных препаратов от COVID-19, и препарат для лечения легких случаев стал важным источником доходов. Цена акций компании стабильно растет, и каждый раз, когда американский фондовый рынок испытывает коррекцию, это идеальное время для долгосрочных инвесторов вмешаться.

3. Johnson & Johnson (JNJ.US)

Johnson & Johnson подобна Pfizer и имеет характеристики стабильной цены акций и щедрых дивидендов, с относительно низкой волатильностью. Эта компания очень подходит для стратегий регулярного инвестирования на фиксированную сумму или долгосрочного владения акциями и может быть названа королем биотехнологических акций. Из-за долгосрочной тенденции восходящего движения и мягкой волатильности можно даже рассмотреть использование кредитного плеча для увеличения прибыли.

4. AbbVie Inc. (ABBV.US)

AbbVie в основном занимается разработкой препаратов в области иммунологии, онкологии и вирусологии. Самым основным источником прибыли компании является Humira, одобренный FDA в 2002 году, который является препаратом первого выбора для лечения ревматоидного артрита и получил несколько одобрений FDA на расширение показаний.

Несмотря на опасения рынка относительно конкуренции со стороны генерических препаратов после истечения срока действия патента, AbbVie имеет сотни патентов, образующих защитную сеть, достаточную для защиты от конкурентного давления. В 2018 году компания заключила соглашение с такими крупными компаниями, как Pfizer и Amgen, лицензируя им перспективу продавать биологические подобные препараты после 2023 года и получая лицензионные сборы в качестве нового источника дохода. В то же время AbbVie продолжает инвестировать в исследования и разработки для поиска следующего препарата-блокбастера и является хорошей целью для покупки при снижении стоимости.

5. Merck & Co., Inc. (MRK.US)

История Merck восходит к аптеке, приобретенной Джейкобом Мерком в Дармштадте, Германия, и после сотен лет развития стала глобальным поставщиком решений в области здравоохранения. Основным продуктом компании является Keytruda для лечения рака, который стал одним из самых продаваемых препаратов в мире.

Цена акций компании стабильно растет, уровень дивидендов относительно высокий, и она также подходит для долгосрочных инвесторов, чтобы вмешаться при коррекции большого фондового рынка.

6. UnitedHealth Group Incorporated (UNH.US)

Как представитель сектора медицинских услуг, UnitedHealth Group получает выгоду от структурного роста, вызванного старением населения США и увеличением спроса на медицинские услуги. Доходы и прибыль компании продолжают расширяться, цена акций долгосрочно растет, и компания предоставляет достойный дивидендный доход.

Вышеупомянутые предприятия являются лидерами американского медицинского рынка с сильной конкурентоспособностью, выдающейся инновационной способностью, здоровой финансовой производительностью, хорошим денежным потоком и щедрой инвестиционной отдачей.

Возможности биотехнологических и медицинских акций Тайваня

1. Schering-Plough (1720)

Sheng Da Chemical является диверсифицированным фармацевтическим предприятием с бизнесом, охватывающим западные лекарства, пищевые добавки, медицинское оборудование, косметику и продажу молочных смесей. Общие доходы и чистая прибыль компании за последние годы показывают тенденцию медленного роста, активы устойчиво растут, а структура долга длительное время сохраняется на здоровом уровне.

Основные показатели компании показывают стабильную производительность, но стабильность дивидендов выделяется, привлекая членов тайванской инвестиционной и дивидендной семьи.

2. Hermes MediTech Corporation (1783)

Hermes MediTech занимается производством и продажей биомедицинских продуктов, медицинского оборудования, средств по уходу и прецизионных химических материалов и оборудования. Бизнес компании разделен на две основные секции: потребительские товары (очищающие средства, средства по уходу, медико-косметические продукты) и биомедицинские продукты (материалы для восстановления костей, медицинские инъекционные продукты, офтальмологические препараты и т. д.).

После того, как компания вышла из убытков в 2017 году, в последние годы основные показатели стабильно улучшались, соотношение активов и обязательств здорово, уровень долга постоянно сохраняется на низком уровне, что стоит продолжать отслеживать инвесторам.

Использование торговых инструментов для использования возможностей в биотехнологии и здравоохранении

На Тайване инвесторы могут торговать американскими акциями через определенные торговые платформы, участвуя в глобальной биотехнологической и медицинской промышленности низкопороговым, гибким способом. Этот способ торговли позволяет инвесторам быстро длинные или короткие американские акции без прямого владения отдельными акциями, отслеживая тенденции цен американских акций. Независимо от того, растет или падает рынок, можно найти возможности для получения прибыли, особенно подходит для выполнения краткосрочных торговых стратегий.

Краткое описание процесса торговли:

Шаг первый: Быстрое открытие счета (можно выбрать торговый счет или счет имитации, онлайн-заявка через мобильное приложение)

Шаг второй: Поиск целевого торгового рынка, нажмите «Контракт» для просмотра деталей продукта

Шаг третий: Установление длинной или короткой позиции (гибко реагируйте на отношение к росту или падению)

Шаг четвертый: Установка параметров ордера, включая количество сделок, стоп-лосс и профит-тейкинг, лимитные ордера и т. д.

Шаг пятый: Отправка ордера на выполнение

Цены активов постоянно колеблются. Инвесторы должны регулярно проверять торговую платформу для получения последних котировок и деталей сделок.

Итоговая информация об инвестициях в биотехнологию и медицину

Биотехнологические и медицинские акции привлекают внимание из-за огромного пространства для воображения, но рынок капитала Тайваня по-прежнему в основном ориентирован на электронные акции, и даже если появляются выдающиеся биотехнологические предприятия, трудно воспроизвести мультиплицирование цены в несколько десятков раз, как в Америке.

С корректировкой политики контроля над эпидемией, ставшей политическим консенсусом, внимание тайванских инвесторов к биотехнологическим и медицинским акциям может постепенно возрастать. Однако, исходя из текущего положения, Соединенные Штаты остаются наиболее оптимальным рынком для биотехнологической и медицинской промышленности, которая породила множество выдающихся биофармацевтических предприятий с масштабными преимуществами, инновационной энергией и конкурентоспособностью, что облегчает выявление высококачественных целей, пригодных для долгосрочного инвестирования.

Рынки медикаментов в азиатском регионе все еще находятся на стадии совершенствования развития, и даже если появляются высококачественные компании, их производительность цены акций и общая доходность уступают американским биотехнологическим и медицинским акциям. Это не только влияние различий на рынке капитала, но и тесно связано с уровнем фармацевтической технологии и профессиональными навыками инвесторов.

По сравнению с другими областями инвестиций, инвестирование в биотехнологические и медицинские акции требует от инвесторов глубокого понимания всей отрасли и профессиональных знаний. Если вы заинтересованы в этой области, рекомендуется инвесторам внимательно следить за развитием биотехнологии и здравоохранения в Америке. С глобальной точки зрения американские биотехнологические и медицинские акции уже стали предпочтительным направлением для инвесторов современной эпохи.