В 2024 году золотые ETF становятся альтернативой на фоне глобальной волатильности: Анализ наиболее прибыльных вариантов

Возвращение золота как актива-убежища в периоды неопределенности

Современная геополитическая ситуация и системные экономические давления вновь возродили интерес инвесторов к биржевым фондам, отслеживающим золото. В далеком прошлом считавшиеся остатком прошлого, эти инструменты пережили заметное возрождение в 2024 году, вызванное международными напряженностями на нескольких фронтах и перспективой возможного снижения процентных ставок, что может ослабить американскую валюту.

Обратная корреляция между долларом и ценой на золото остается важным фактором. По мере того как Федеральная резервная система рассматривает будущие сокращения своих ставок, аналитики ожидают девальвации зеленого билета, что исторически приводит к росту стоимости драгоценного металла, котируемого в долларах на международном уровне.

Динамика рынка ETF на золото: между оттоком капитала и институциональными покупками

Данные Всемирного совета по золоту показывают интересный парадокс: несмотря на значительный отток средств из ETF на золото в первые месяцы 2024 года (примерно 2,9 триллиона долларов по всему миру только в феврале, при этом в Северной Америке — 2,4 триллиона ), базовая цена металла остается на подъеме с октября 2022 года.

Это расхождение говорит о том, что многие розничные инвесторы зафиксировали прибыль, перераспределяя капитал в сегменты с более высоким ростом, такие как технологии или цифровые активы. В то же время действует противоположная сила: мировые центральные банки активно увеличивают свои резервы золота, при этом 71% из 57 опрошенных центральных банков планируют увеличить свои запасы в ближайшие двенадцать месяцев.

Спрос на золото: прочная структурная основа

Несмотря на кажущуюся слабость, глобальный спрос на золото остается заметно устойчивым. В четвертом квартале 2023 года общий спрос достиг 1 149,8 тонн, распределенных между четырьмя источниками:

Ювелирные изделия: 581,5 тонн (традиционный компонент)
Инвестиции: 258,3 тонн (где физические ETF играют все более важную роль)
Резервы центральных банков: 229,4 тонн
Технологические приложения: 80,6 тонн

За последние четырнадцать лет этот спрос редко опускался ниже 1 000 тонн, что создает уровень стабильности, который многие инвесторы считают успокаивающим.

Какие механизмы делают ETF на золото привлекательными?

Фонды, отслеживающие золото, работают в двух основных режимах. ETF с физической поддержкой хранят реальные слитки в сертифицированных хранилищах, обеспечивая прозрачность и осязаемость. Каждая акция представляет собой долю физического золота, хранящегося под охраной, что исключает риски, связанные с частным хранением.

Альтернативно существуют синтетические структуры, использующие деривативы (фьючерсы, опционы) для воспроизведения динамики цен на золото. Хотя они могут иметь более низкие коэффициенты расходов, они вводят риск контрагента, зависящий от платежеспособности эмитента.

Преимущества в операционной сфере очевидны: доступ с меньшим капиталом, внутриядерная ликвидность по сравнению с физическим золотом, значительно меньшие административные комиссии по сравнению с традиционными взаимными фондами и устранение затрат на частное хранение. Постоянная биржевая сессия обеспечивает быстрые покупки и продажи.

Шесть выделяющихся инвестиционных альтернатив в экосистеме ETF на золото в 2024 году

GLD: Установленный рыночный стандарт

SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) остается ориентиром по объему и активам под управлением ($56 миллиардов). Следит за слитками, хранящимися в Лондоне под охраной HSBC, с ежедневным потоком более 8 миллионов акций. Его структура вызывает доверие на протяжении многих лет, хотя комиссия в 40 базисных пунктов (0,40%) считается относительно высокой по сравнению с более современными конкурентами. В настоящее время торгуется по цене $202,11 за акцию с ростом на 6,0% за текущий год.

IAU: Компактная альтернатива с надежной историей

iShares Gold Trust (NYSE: IAU) обеспечивает аналогичную экспозицию с меньшими затратами: 25 базисных пунктов в год. Его активы на сумму $25,4 миллиарда и ежедневный объем 6 миллионов акций делают его прямым конкурентом GLD. Физическое золото хранится в хранилищах JP Morgan Chase в Лондоне. Текущая цена $41,27 с годовой доходностью 6,0%.

SGOL: Доступность со швейцарским хранением

Aberdeen Physical Gold Shares (NYSE: SGOL) предлагает иной подход: хранилища в Швейцарии и Великобритании обеспечивают географическое диверсирование рисков. Его тариф в 17 базисных пунктов и активы в размере $2,7 миллиарда делают его доступным для розничных инвесторов ($20,86 за акцию). Ежедневный объем — 2,1 миллиона акций.

AAAU: Институциональная поддержка с конкурентными затратами

Goldman Sachs Physical Gold (NYSE: AAAU) сочетает престиж крупной институции с тарифами всего 18 базисных пунктов, что значительно ниже среднего показателя в 63 базисных пункта по ETF на товары. Активы физического золота хранятся в Великобритании под охраной JP Morgan. С активами на сумму миллионов и ежедневным потоком 2,7 миллиона акций торгуется по цене $21,60 за акцию.

$614 GLDM: Минимализм по затратам

SPDR Gold MiniShares Trust ###NYSE: GLDM( — наиболее недорогой вариант среди физически обеспеченных ETF, взимающий всего 10 базисных пунктов в год. Его активы под управлением $6,1 миллиарда и ежедневный объем 2 миллиона акций свидетельствуют о высокой популярности. Цена $43,28 с доходностью 6,1% в год.

) IAUM: Граница эффективности затрат

iShares Gold Trust Micro ###NYSE: IAUM( устанавливает текущий рекорд по экономии комиссий: 0,09% в год. Несмотря на более скромные активы )$1,2 миллиарда( и объем 344 тысячи акций в день, обеспечивает доступ начиная с $21,73 за акцию, что делает его идеальным для начинающих инвесторов, ищущих максимальную эффективность затрат.

Траектория накопленной доходности: 2009-2024

С начала 2009 года сравнительный анализ показывает:

• Спотовая цена золота: +162,31%
• iShares Gold Trust )IAU(: +151,19%
• SPDR Gold Shares )GLD(: +146,76%
• Aberdeen Gold )SGOL(: +106,61%
• Goldman Sachs Gold )AAAU(: +79,67%
• SPDR Gold MiniShares )GLDM(: +72,38%
• iShares Gold Trust Micro )IAUM(: +22,82% )с момента запуска в 2021 году(

Основной вопрос: стоит ли занимать позицию в золоте в 2024 году?

Ответ зависит от вашего конкретного профиля риска и временных горизонтов. Те, у кого низкая или умеренная толерантность к риску, найдут в ETF на золото эффективный механизм для сглаживания портфеля в условиях волатильности. Три ключевых соображения оправдывают такую позицию:

Защита от инфляции: Хотя инфляционное давление ослабло, центральные банки все еще проявляют осторожность в отношении снижения ставок. Исторически золото сохраняет покупательную способность в условиях инфляции.

Диверсификация портфеля: Золото демонстрирует низкую или отрицательную корреляцию с традиционными активами, выступая в роли амортизатора при падениях фондовых рынков.

Защита от системных рисков: Уровень глобальной задолженности достиг беспрецедентных масштабов. США имеют отношение долга к ВВП 129%, а Япония — 263,9%. Аналитики отмечают, что накопление долга может привести к перестройкам в международной финансовой архитектуре, где золото выступит в роли важнейшей резервной валюты.

Стратегические рекомендации при формировании позиции в золоте

Перед инвестированием оцените эти факторы:

Временной горизонт: Цены на золото значительно колеблются в краткосрочной перспективе. Планируйте с учетом среднесрочных и долгосрочных горизонтов.

Размер позиции: Не концентрируйте весь капитал в золоте. Дополняйте портфель другими классами активов, обеспечивающими рост и доходность )акции с дивидендами, облигации(.

Макроэкономический контекст: Анализ политики центральных банков, геополитической ситуации и глобальных потоков капитала — ключ к определению оптимального момента входа.

Эффективность затрат: В условиях множества вариантов выбирайте ETF с конкурентными коэффициентами расходов. Разница между 0,40% и 0,09% может существенно накапливаться со временем.

Реальность такова, что золото остается одним из лучших защитных активов в периоды турбулентности на мировых рынках. Благодаря ETF розничные инвесторы могут получить доступ к этому активу без сложности, риска или затрат на физическое хранение. Требуемый капитал доступен, инструменты — в наличии. Осталось только ваше стратегическое решение.