#数字资产动态追踪 Новый год в Федеральной резервной системе начался с крупного конфликта. Член совета Милан сделал резкое заявление — в этом году необходимо снизить ставку более чем на 100 базисных пунктов, иначе экономическая активность застрянет. Однако ястребы-чиновники придерживаются другого мнения: они настаивают на отсрочке снижения ставки и договорились ждать второй половины года.

В настоящее время ставка по федеральным фондам зафиксирована в диапазоне 3.5%-3.75%, и рынок выражает по этому поводу множество мнений. Логика Милана проста: такие высокие ставки подавляют экономический рост, и чтобы активизировать его, нужно значительно снизить ставку. Но эта радикальная позиция явно меньшинства — согласно точечной диаграмме за декабрь, большинство участников ожидают снижения всего на 25 базисных пунктов в течение всего года, что кардинально отличается.

Разногласия уже очевидны: голосующий член совета Кашкари заявил, что ставка уже достаточно близка к нейтральному уровню, и решение следует принимать, наблюдая за инфляцией и занятостью; председатель Филадельфийского ФРС Пауэлл еще более категоричен — снижение ставки возможно, но при условии, что инфляция действительно снизится, а ситуация с занятостью стабилизируется.

Рынок немного запутался из-за этих противоречивых сигналов. Данные CME показывают, что вероятность сохранения ставки без изменений в январе составляет 85.1%, в то время как золото за 2025 год выросло на 64%, что вызывает у многих инвесторов надежду на мягкую денежно-кредитную политику.

В конечном итоге, суть этого спора сводится к балансировке: насколько американская экономика устойчива к ударам? С одной стороны, экономика США действительно показывает превзойденные ожидания результаты, с другой — уровень безработицы вырос до 4.6%, а индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) ослабевает, что является потенциальными сигналами риска.

Решающее слово остается за данными по инфляции. Также изменения в кадровом составе ФРС могут внести новые переменные, влияющие на окончательное направление политики. Глобальные ценовые показатели активов находятся на важном перекрестке, и каждое новое заявление чиновников может вызвать цепную реакцию. Будущее развитие событий действительно заслуживает пристального внимания.