Моментум золота продолжается, поскольку ожидания по курсу доллара США и геополитическая напряженность поддерживают рост XAU/USD к уровню $4,350

Золото продолжает укрепляться вплоть до 2026 года, торгуясь около $4 345 в азиатскую утреннюю сессию пятницы. Драгоценный металл поддерживается оптимизмом относительно возможных снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году, в то время как геополитические напряженности продолжают укреплять спрос на активы-убежища на глобальных рынках.

Выдающийся год для Желтого Металла

Рост цен на золото отражает исключительную работу в 2025 году, когда металл показал свою крупнейшую годовую доходность за почти пять десятилетий. Этот примерно 65%-ный прирост стал самым сильным годом для золота с 1979 года, демонстрируя привлекательность металла в периоды экономической неопределенности. Этот импульс сохраняется и в новом году, что говорит о том, что интерес инвесторов остается высоким.

Сдвиги в политике ФРС создают благоприятные условия для золота

Решение Федеральной резервной системы в декабре снизить ставки на 25 базисных пунктов подготовило почву для дальнейшего роста золота. Теперь ставка федеральных фондов находится в диапазоне 3,50% — 3,75%, что делает золото — не приносящее купонных или дивидендных выплат — относительно более привлекательным для инвесторов, ищущих диверсификацию портфеля.

Большинство членов FOMC выразили готовность к дальнейшим снижением в этом году, при условии, что инфляция продолжит снижение. Протоколы заседания 9-10 декабря подчеркнули консенсус о необходимости дополнительных сокращений, хотя разногласия по поводу времени и масштаба остаются. Такой мягкий настрой создает благоприятную обстановку для драгоценных металлов.

Интересно, что даже среди руководства ФРС существовали разногласия. Губернатор Стивен Мирана выступал за более агрессивное снижение на 50 базисных пунктов, в то время как президент Чикагского отделения ФРС Остин Гулсби и Джеф Шмид из Канзас-Сити предпочли оставить ставки на текущем уровне. Такие разногласия подчеркивают сложность текущей экономической ситуации.

Геополитический риск и премия поддерживают оценки золота

Помимо монетарной политики, продолжающиеся напряженности на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном, а также обострение отношений между США и Венесуэлой, усиливают привлекательность золота как актива-убежища. В периоды повышенной неопределенности инвесторы перераспределяют активы в сторону тех, что способны сохранять богатство, делая золото важным инструментом хеджирования в диверсифицированных портфелях.

Технические препятствия и маржинальные ограничения

Не все факторы способствуют дальнейшему росту. Группа CME недавно повысила требования к марже для золота, серебра и других драгоценных металлов. Эти изменения требуют от трейдеров вложения большего капитала для поддержания позиций, что фактически увеличивает стоимость заемных средств. Такие меры могут стимулировать фиксацию прибыли и ребалансировку портфелей, что потенциально ограничит краткосрочные приросты желтого металла.

Эти повышения маржи служат механизмом снижения контрагентского риска, обеспечивая достаточное обеспечение при приближении контрактов к датам поставки. В более широком смысле, стратегии торговли с использованием заемных средств могут столкнуться с препятствиями по мере ужесточения требований к капиталу.

Что ожидает впереди

Слияние низких процентных ставок, геополитических рисков и технической консолидации создает условия для дальнейой волатильности XAU/USD. Хотя уровень $4 350 является краткосрочной целью, устойчивость ралли золота будет зависеть от того, останется ли инфляция в рамках низких значений и сохранятся ли геополитические напряженности. Трейдерам необходимо быть внимательными к сжатию маржи и возможностям фиксации прибыли по мере роста позиций.