Прогнозы по золоту 2026: достигнет ли он 5000 долларов? Полная дорожная карта желтого металла

Начало сильного роста золота: что происходит сейчас?

Золотой металл демонстрировал захватывающий путь в 2025 году, достигнув уровней, которых ранее не видел. Цена достигла 4381.44 доллара за унцию в середине октября, после чего снизилась до 4065 долларов к ноябрю. Эта волатильность вызвала острые вопросы о том, что ожидает рынок в 2026 году, особенно учитывая, что средняя цена за текущий год составила 3455 долларов.

Ростовое движение не было случайным — его поддерживали реальные экономические и политические факторы. Опасения замедления глобального роста, а также постепенное возвращение к расширительной денежно-кредитной политике подтолкнули инвесторов к безопасным активам. В условиях этой динамики золото стало основным инструментом хеджирования в крупных инвестиционных портфелях, особенно на фоне роста геополитических рисков и суверенных долгов.

Причины роста: что движет ценами на золото?

1. Инвестиционный спрос бьет рекорды

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что общий спрос (включая инвестиции) достиг 1249 тонн во втором квартале 2025 года, увеличившись на 3% в годовом выражении, однако денежная стоимость выросла на 45%, достигнув 132 миллиардов долларов. Этот рост отражает повышенный интерес как со стороны частных, так и институциональных инвесторов.

Фонды ETF( на золото зафиксировали крупные притоки, увеличив управляемые активы до 472 миллиардов долларов. Запасы выросли на 6%, достигнув 3838 тонн, что очень близко к историческому максимуму в 3929 тонн. Близость к рекордам свидетельствует о продолжении восходящего импульса.

Только в США фонды на золото привлекли 21 миллиард долларов за первую половину 2025 года, компенсировав снижение потребительского спроса. Около 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели, что свидетельствует о смене инвестиционной культуры.

) 2. Центробанки: молчаливый драйвер

Рост покупок золота центральными банками стал мощной опорой ценам. За первый квартал 2025 года мировые ЦБ добавили 244 тонны, что на 24% больше среднего за последние пять лет.

Интересно, что 44% центральных банков мира сейчас управляют золотыми резервами, по сравнению с 37% в 2024 году. Этот сдвиг отражает растущее желание диверсифицировать активы и снизить зависимость от доллара США. Только Китай добавил более 65 тонн, продолжая этот тренд уже 22 месяца подряд, а Турция увеличила свои резервы до более чем 600 тонн.

Ожидается, что покупки ЦБ останутся основным драйвером спроса до конца 2026 года, особенно в развивающихся странах, стремящихся защитить свои валюты.

3. Ограниченность предложения: реальное сжатие

Производство золота в первом квартале 2025 года достигло 856 тонн, что всего на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель недостаточен для закрытия разрыва между растущим спросом и ограниченным предложением.

Еще хуже то, что переработанное золото сократилось на 1% за тот же период, поскольку владельцы золотых изделий предпочитали держать их в ожидании дальнейшего роста цен. Такой поведенческий фактор значительно усугубил дисбаланс спроса и предложения.

Стоимость добычи также выросла до рекордных уровней. Средняя мировая себестоимость добычи достигла около 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — максимум за целый десятилетний период. Рост затрат ограничивает возможности увеличения добычи несмотря на привлекательные цены.

4. Доллар и облигации: вспомогательные факторы

Индекс доллара снизился на 7.64% от своего пика в начале 2025 года, что связано с ожиданиями снижения процентных ставок. Это ослабление повысило привлекательность золота для иностранных инвесторов, ищущих диверсификацию портфелей.

Доходность американских десятилетних облигаций снизилась с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре. Обратная связь между золотом и реальными доходностями хорошо известна — чем ниже доходность, тем выше привлекательность золота как безопасного актива.

5. Монетарная политика: позитивные сигналы

Федеральная резервная система США снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года до диапазона 3.75-4.00%. Рынки ожидают еще одно снижение на 25 пунктов в декабре 2025 года.

Отчеты BlackRock указывают, что ФРС может установить целевую ставку около 3.4% к концу 2026 года в сценарии умеренного развития. Если эти прогнозы сбудутся, стоимость возможности держать золото без доходности снизится.

6. Геополитические напряженности: скрытый драйвер

Торговые конфликты и региональные напряженности оказали дополнительное давление. Агентство Reuters сообщает, что геополитическая неопределенность в 2025 году повысила спрос на золото на 7% в годовом выражении. Крупные фонды увеличили хеджирование рисков в условиях обострения ситуации в Тайване.

Что говорят аналитики крупнейших банков о прогнозах золота на 2026 год?

Прогнозы крупнейших мировых инвестиционных банков указывают на один ясный тренд — дальнейший рост:

Банк HSBC ожидает, что волна роста достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним прогнозом около 4600 долларов за год.

Bank of America повысил свою оценку до 5000 долларов как возможную вершину, со средним около 4400 долларов, но предупредил о возможной краткосрочной коррекции при фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал прогноз на 2026 год до 4900 долларов, основываясь на сильных потоках в фонды ETF и продолжении покупок ЦБ.

J.P. Morgan ожидает, что цена на золото достигнет примерно 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди этих институтов — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним значением от 4200 до 4800 долларов.

Риски: что может испортить праздник?

Несмотря на оптимизм, есть факторы, способные ограничить рост:

HSBC предупреждает, что импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако банк исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Goldman Sachs отмечает, что удержание цен выше 4800 долларов может привести к «испытанию ценовой достоверности» — проверке способности золота сохранять эти уровни при слабом промышленном спросе.

Стабилизация инфляции и восстановление доверия к финансовым рынкам могут помешать достижению цели в 5000 долларов и привести к долгосрочному периоду стабилизации металла вместо постоянного роста.

Технический анализ: что говорят графики?

Закрытие торгов по золоту в пятницу 21 ноября 2025 года — на уровне 4065.01 долларов, после достижения пика в 4381.44 доллара 20 октября.

На дневном таймфрейме цена пробила восходящую канал, но сохраняет основные линии тренда. Сильная поддержка находится на уровне 4000 долларов — это критический уровень. При его пробое цена может опуститься к 3800 ###50% уровня коррекции Фибоначчи(.

Сверху сопротивление на 4200 долларов, далее 4400 и 4680. Индекс относительной силы )RSI( на уровне 50 указывает на полное нейтральное состояние рынка — нет перекупленности или перепроданности, есть ожидание.

Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд. Технический прогноз предполагает продолжение бокового движения в диапазоне 4000–4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом позитивная картина сохраняется, пока цена держится выше основной линии тренда.

Прогнозы по золоту на Ближнем Востоке в национальных валютах

Египет: по прогнозам CoinCodex, цена на золото может достигнуть около 522,580 египетских фунтов за унцию в 2026 году, что на 158.46% выше текущих цен.

Саудовская Аравия: при стабильном курсе рияла цена на золото достигнет примерно 5000 долларов, что примерно соответствует 18750–19000 саудовских риялов )по курсу 3.75–3.80 рияла за доллар(.

Объединенные Арабские Эмираты: при таком же сценарии )5000 долларов(, цена на золото составит примерно 18375–19000 дирхамов.

Помните, что эти прогнозы основаны на предположениях: стабильности валютных курсов, продолжении глобального спроса и отсутствии крупных экономических потрясений.