Курс юаня достиг нового максимума! Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы ускоряет интернационализацию, к концу года он может подняться до 7 юаней

В последнее время юань укрепляется по отношению к доллару США благодаря как поэтапному снижению ставок ФРС, так и стратегическому решению китайского правительства ускорить интернационализацию юаня.

По состоянию на 26 ноября доллар США к офшорному юаню (USD/CNY) упал до 7,0824, а доллар США к офшорному юаню (USD/CNH) снизился до 7,0779, оба показателя достигли минимума более чем за год. Индекс обменного курса юаня CFETS поднялся до 98,22 21 ноября, достигнув максимума с апреля этого года.

Явное политическое руководство центробанка, укрепление юаня — установленный курс

Последние операции Народного банка Китая раскрывают четкие политические намерения. Установленный центробанком ежедневный средний курс позволяет спотовому курсу колебаться в диапазоне ±2% от среднего курса, постоянно направляя обменный курс вверх. Одновременно государственные банки часто покупают доллары для контроля волатильности и обеспечения плавного и упорядоченного укрепления юаня.

Глубинный смысл этого подхода заключается в создании международного доверия. Как отметил старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам, Китай, похоже, повышает международный авторитет юаня, демонстрируя его стабильный имидж — это соответствует стратегии периода азиатского финансового кризиса 1998 года, когда юань отказался от конкурентной девальвации и укрепил свой статус якорной валюты региона.

Данные подтверждают значение укрепления, ускорение интернационализации набирает форму

В отличие от девальвации юаня примерно на 5% в 2018 году из-за торговых конфликтов, укрепление юаня на 3% в 2025 году представляет разительный контраст. Главный стратег по макроэкономике Азии в Société Générale Кийонг Сон считает, что демонстрация силы и стабильности юаня в сложной рыночной среде обеспечивает мощную поддержку интернационализации юаня.

Данные Банка международных расчетов дают более наглядную картину этой тенденции: с момента последнего опроса в 2022 году среднесуточный объем торговли доллара к юаню вырос почти на 60%, достигнув 781 млрд долларов, что составляет более 8% от общего объема среднесуточной торговли на глобальном валютном рынке. Это указывает на значительное повышение активности юаня на международном валютном рынке.

Goldman Sachs предсказывает будущее укрепление, интернационализация становится политическим приоритетом

На основе оценки текущей ситуации аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что курс доллара США к юаню упадет до уровня 7 к концу года, а к 2026 году может достичь 6,85.

«Мы считаем, что интернационализация юаня стала главным политическим приоритетом китайского правительства, и в ближайшие годы этот процесс значительно ускорится», — заявили аналитики Goldman Sachs. Это означает, что укрепление юаня — это не просто краткосрочный рыночный феномен, но отражение долгосрочного стратегического сдвига.

При двойном воздействии цикла снижения ставок ФРС и ускорения интернационализации юаня пространство для дальнейшего укрепления обменного курса юаня продолжает расширяться.