Недавние действия Банка Японии вызвали цепную реакцию на глобальных финансовых рынках.

Официальное послание предельно ясно — доходность по японским облигациям резко выросла до 26-летнего максимума, ставка 0,75% побила пиковое значение со времён 1995 года. Позиция главы Банка Японии Казуо Уэды ещё более жёсткая: пока инфляция остаётся актуальной проблемой, повышение ставок продолжится. Целевой ориентир ясен — 1,25% к 2026 году. Логика за этим солидная: инфляция в Японии в течение 18 месяцев подряд превышала целевой уровень 2%, сдерживать её больше невозможно.

Влияние этого повышения ставок может быть намного больше, чем вы думаете.

**Отток ликвидности уже идёт**

Валютный арбитраж, наработанный за последние 30 лет на дешёвой иене, теперь разворачивается в обратном направлении. Средства, заимствованные в иенах, инвестированные в американские технологические акции, казначейские бумаги и даже криптоактивы — объёмом от 1 до 2 триллионов долларов — в спешке возвращаются обратно. Исторические данные очень показательны: каждый раз, когда начинается цикл повышения ставок Банком Японии, рынок криптовалют испытывает падение на 20%-30%. Сейчас риск каскадных распродаж вполне реален.

**Долговая ловушка незаметно расширяется**

Ещё более болезненный момент — сама ситуация с государственным долгом Японии. Государственный долг составляет 263% ВВП, что превышает уровень во время греческого кризиса. После повышения ставок расходы на обслуживание долга впервые превысили 30 триллионов иен. Правительство одновременно ужесточает монетарную политику и выделяет 122,3 триллиона иен на супербюджет — риск такого противоречивого сочетания стремительно растёт.

**Крипто-сектор перед испытанием**

Altcoin и проекты со завышенной стоимостью, построенные на заёмных средствах (включая такие как PEPE), особенно уязвимы в условиях сокращения ликвидности. Период повышенной волатильности уже вступил в завершающий этап.

**Новая история США и золота**

США предприняли мощный ответный ход. Рыночная стоимость золотовалютных резервов превысила 1 триллион долларов, а переоценка по рыночным ценам эквивалентна условному высвобождению 990 миллиардов долларов покупательной способности. Goldman Sachs дал чёткий прогноз — цена золота достигнет 4000 долларов к 2026 году. Глобальные спасающие капиталы уже начали массово скупать золото.

**Перетекание глобальных капиталов меняет направление**

На этом фоне доля расчётов в юанях выросла до 12%, в саудовских нефтяных расчётах юань уже занимает почти половину. Иностранный капитал активно скупает китайские гособлигации и акции А. Глобальный капитал ищет новые убежища, и его намерения очень понятны.

**Финальный вопрос**

Банк Японии проводит болезненное лечение, ФРС пьёт яд от жажды, поворотный момент глобальной ликвидности уже здесь. Эпоха массивного денежного наводнения действительно завершилась. То, на каком якоре зафиксировать свои активы — доллар, иена или юань — может определить вашу доходность на ближайшие несколько лет.