Руководство по маржинальным инвестициям: овладейте секретами сделок с небольшими вложениями и большим потенциалом

2026-01-06 12:25:27

Что такое кредитное инвестирование? Почему этот способ торговли одновременно привлекателен для инвесторов и таит в себе риски? Проще говоря, кредитное инвестирование — это заимствование средств для увеличения объема сделок, позволяющее с меньшим собственным капиталом управлять более крупными рыночными позициями. Такой подход напоминает принцип рычага Архимеда — имея точку опоры, можно поднять Землю. На финансовых рынках кредитный рычаг действительно увеличивает прибыль, но одновременно увеличивает и убытки в той же пропорции. В статье подробно рассмотрим механизм работы кредитного инвестирования, популярные инструменты и как научно использовать рычаг при контроле рисков.

Основной принцип работы кредитного инвестирования

Различие между рычагом и маржой — первый шаг к пониманию кредитного инвестирования. Рычаг — это заемные средства инвестора, а маржа — это залоговые средства, необходимые для совершения сделки. Эти понятия разные, но тесно связаны.

Допустим, недавняя цена закрытия фьючерса на индекс ТАЙПИ — 13000 пунктов, стоимость одного пункта — 200 юаней, тогда общая стоимость одного контракта составляет:

13000 пунктов × 200 юаней/пункт = 2,6 миллиона юаней

В фьючерсной торговле инвестор не обязан платить всю сумму сразу, а только маржу. Если маржа составляет 136 000 юаней, то коэффициент рычага считается так:

2,6 миллиона ÷ 136 000 ≈ 19.11 раза

Это означает, что инвестор управляет активом стоимостью 2,6 миллиона юаней, вложив всего 13,6 тысячи юаней.

Двойственная природа кредитного инвестирования проявляется в прибыли и убытках:

Если индекс ТАЙПИ вырастет на 5%: (13,650 - 13,000) × 200 юаней = прибыль 130 000 юаней, что почти равно 96% от первоначальных вложений.

Если индекс упадет на 5%: (13,000 - 12,350) × 200 юаней = убыток 130 000 юаней, практически вся сумма инвестора исчезает.

Чем выше рычаг, тем больше потенциальная прибыль и риск. Именно поэтому управление рисками при кредитном инвестировании — ключ к успеху.

Подробное описание инструментов кредитного инвестирования

Современные финансовые рынки предлагают множество инструментов с кредитным рычагом, каждый со своими механизмами и сценариями использования.

Фьючерсы — один из самых распространенных инструментов с рычагом. Фьючерс — это договор между сторонами о покупке или продаже актива в будущем по заранее оговоренной цене. Сделки проходят на стандартизованных контрактах на бирже. Распространенные виды фьючерсов:

Металлы (золото, серебро, алюминий)
Индексы (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
Сельскохозяйственные товары (пшеница, соя, хлопок)
Энергетика (нефть, природный газ, уголь)

Контракт четко указывает актив, цену, срок истечения. Трейдеры могут закрывать позицию до истечения или переносить ее. Расчет происходит по цене закрытия на дату расчетов, что делает возможными неожиданные колебания цен.

Опционы — еще один популярный инструмент с рычагом, предоставляющий право, но не обязательство, купить или продать актив по фиксированной цене в течение определенного времени. Опционы позволяют гибко управлять рисками.

Фонды с кредитным рычагом (Leveraged ETFs) — предоставляют рычаг в пассивных инвестициях. Эти фонды маркируются как «удвоенный рычаг», «обратный один раз» и т.п., подходят для более активных инвесторов. В трендовых рынках такие фонды показывают мультипликативный эффект, но в боковых движениях — работают плохо. Важно учитывать, что торговые издержки таких ETF зачастую в 10–15 раз выше, чем у фьючерсов, что является их существенным недостатком.

Контракты на разницу (CFD) — позволяют торговать в двух направлениях (лонг и шорт) без владения реальным активом, без необходимости расчетных дат и переносов. CFD используют маржу для торговли акциями, драгоценными металлами, сырьем, индексами, валютой и криптовалютами по всему миру.

Займы и маржинальная торговля — популярный способ кредитного инвестирования на фондовом рынке. Инвестор берет деньги или акции у брокера для увеличения объема сделок, включая дневную торговлю.

Предупреждение о рисках кредитного инвестирования

Ликвидация (爆仓) — самый страшный исход для заемщика. Когда рынок резко колеблется и инвестор не может вовремя пополнить маржу, брокер принудительно закрывает позицию, что называется «ликвидацией» или «разорванной позицией».

Реальные случаи показывают серьезность рисков. Например, корейский трейдер криптовалюты в прямом эфире открыл позицию с 25-кратным кредитным рычагом на биткоин. Когда цена биткоина опустилась ниже 40 000 долларов при открытой позиции по 41 666 долларов, трейдер не только потерял все вложения, но и за несколько часов потерял более 10 миллионов долларов.

Этот пример ярко иллюстрирует две основные ошибки: злоупотребление непонимаемым рычагом и неподготовленность стратегии. Многие молодые инвесторы думают: «Если выиграю — заработаю много, а если ликвидируют — ничего не заплачу», но суровая реальность рынка гораздо жестче.

Анализ плюсов и минусов кредитного инвестирования

Преимущества кредитного инвестирования:

Повышение эффективности использования капитала. Мелкий инвестор может вложить меньшие средства и управлять крупными позициями, значительно снижая транзакционные издержки. Например, 100 долларов позволяют торговать активами на сумму 1 000 или даже 10 000 долларов.
Увеличение прибыли. Использование рычага увеличивает и прибыль, особенно при правильном движении рынка. В случае правильного направления рынка, доходность возрастает в разы.

Недостатки:

Чем больше рычаг, тем выше риск ликвидации. При одинаковых объемах позиция с высоким рычагом более подвержена принудительному закрытию.
Рычаг увеличивает убытки. В случае убыточной сделки, из-за эффекта рычага, убытки тоже увеличиваются. Поэтому важна хорошая стратегия риск-менеджмента и своевременное ограничение убытков.

Советы по научному использованию кредитного рычага

Автор «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки отмечает, что умеренное использование рычага — хороший способ повысить доходность. Главное — не в том, использовать ли рычаг, а в том, как правильно управлять заемными средствами для увеличения богатства.

Практические рекомендации:

Начинайте с низкого рычага. Независимо от того, выбираете ли 1 или 20 раз, сначала накапливайте опыт с меньшими значениями.
Всегда устанавливайте стоп-лосс. Предварительно определите максимально допустимый убыток и при достижении этого уровня немедленно закрывайте позицию, чтобы контролировать риски.
Готовьтесь к волатильности. Инвестор должен иметь достаточный запас средств для реагирования на рыночные колебания, избегая чрезмерного рычага и самоуверенности.
Регулярно пересматривайте уровень рычага. В зависимости от рыночной ситуации и собственной толерантности к рискам, корректируйте размер заемных средств.

Кредитное инвестирование — не абсолютное зло. При грамотном управлении рисками и умеренном использовании рычага оно может значительно повысить доходность. Но для этого инвестор должен хорошо понимать механизм работы рычага, знать особенности инструментов, иметь систему риск-менеджмента и соблюдать дисциплину. Сила рычага действительно велика, но ее нужно уметь правильно контролировать.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .