Возможности на азиатских рынках: инвестиционная стратегия на 2024 год

Почему азиатские рынки заслуживают вашего внимания сейчас

Мудрость Бенджамина Грэма о оценке активов приобретает особую актуальность в текущей ситуации. Когда цены значительно падают, риск снижается, и появляются возможности для покупки с лучшим соотношением риск-доходность. Сегодня азиатские рынки — особенно в Китае — демонстрируют именно такую ситуацию: резкие скидки после лет давления.

Регион Азиатско-Тихоокеанского региона сосредоточивает самые динамичные экономики планеты. Однако в 2024 году он сталкивается с критической точкой перелома. Понимание происходящего здесь важно для любого инвестора, ищущего глобальную диверсификацию.

Крах китайского рынка: цифры, говорящие сами за себя

Китайские биржи претерпели серьезную коррекцию с 2021 года. Шанхай, Гонконг и Шэньчжэнь потеряли примерно 6 триллионов долларов рыночной капитализации с пиков три года назад.

Цифры убедительны:

• Индекс China A50: падение на 44,01%
• Индекс Hang Seng: снижение на 47,13%
• Индекс Shenzhen 100: уменьшение на 51,56%

Эта катастрофа не случайна. Конвергенцию факторов можно объяснить: резкое прекращение политики нулевого COVID, ужесточение регулирования технологического сектора, ипотический кризис (опора экономики Китая), сокращение глобального спроса и торговая война с США, особенно в области высокотехнологичных полупроводников.

Результат: Китай перешел от двузначного двигателя роста к замедленной экономике. Прямые иностранные инвестиции сокращаются, а производство перенаправляется в Индию, Индонезию и Вьетнам. Кроме того, старение населения и низкая рождаемость угрожают сжатию рынка труда в ближайшие десятилетия.

Меры стимулирования: достаточно ли их?

Китайские монетарные власти реагируют. (Народный банк Китая) снизил коэффициент обязательных резервов на 50 базисных пунктов, влив в систему 1 триллион юаней (139,45 миллиарда долларов).

Но наиболее потенциально значимая мера еще обсуждается: пакет спасения фондового рынка на сумму 2 триллиона юаней (278,90 миллиарда долларов). Эти средства поступят с оффшорных счетов государственных предприятий и будут направлены на прямые покупки акций для противодействия массовым распродажам, которые мы наблюдали.

Параллельно, ставка по однолетним кредитам остается на исторически низком уровне с конца 2021 года — сейчас она составляет 3,45%.

Экономический рост за четвертый квартал 2023 года составил 5,2%: ниже ожиданий и далек от динамики предыдущих десятилетий. Эффекты дефляции сохраняются, указывая на сокращение внутреннего потребления.

Вопрос остается: успеют ли эти меры сработать вовремя и в достаточном объеме? Пока остальные азиатские рынки остаются в ожидании результатов.

Карта азиатских рынков: размер и распределение

Азиатский регион — после США — самый важный рынок капитала в мире. В регионе сосредоточены как развитые, так и быстро растущие экономики.

Шанхай лидирует в регионе: в 2023 году его капитализация составляла 7,357 триллионов долларов, делая его самой важной площадкой Азии. Следуют Токио (Япония) с 5,586 триллионов, Шэньчжэнь с 4,934 триллионов и Гонконг с 4,567 триллионов.

В совокупности три китайские биржи достигают капитализации 16,9 триллионов долларов — это монументальная цифра, отражающая масштаб экономики страны, хотя и в снижении по сравнению с потенциалом.

Индия, пятая экономика мира, предлагает экспозицию через свою биржу Бомбея, с более чем 5500 зарегистрированных компаний. Южная Корея, Австралия, Тайвань, Сингапур и Новая Зеландия представляют развитый сегмент региона. Далее идут развивающиеся рынки Индонезии, Таиланда, Филиппин, Вьетнама и Малайзии, ускоряющие развитие.

Глобальный контекст: США продолжают доминировать с подавляющим преимуществом. В 2022 году они сосредоточили 58,4% всей глобальной рыночной капитализации. Япония, Китай и Австралия вместе — всего 12,2%. Однако стоит помнить, что в 1989 году Япония занимала около 40% мирового рынка — больше, чем США — до долгого спада. Текущие цифры следует рассматривать как часть более широких циклов.

Время работы: навигация по часовым поясам

Для эффективных инвестиций на азиатских рынках важно понимать, когда лучше торговать. Если вы находитесь в Мадриде (Испания), учитывайте эти часовые разницы:

Ключевые часовые пояса:

• Токио (GMT+9): на 8 часов впереди Мадрида
• Шанхай, Шэньчжэнь, Гонконг (GMT+8): на 7 часов впереди

Если хотите торговать этими биржами в реальном времени из Испании, будьте активны с 1:00 ночи (когда открывается первая биржа) и до 9:00 утра (когда закрывается последняя).

“Азиатское перекрытие” — окно, когда работают сразу несколько бирж — происходит с 2:30 до 8:00 утра. Этот период критичен: он обеспечивает оптимальный объем и ликвидность для торговли акциями и деривативами (фьючерсами, CFD).

Также есть европейское и американское перекрытие, каждое с возможностями движения на основе значительного объема сделок.

Технический анализ основных индексов

China A50: нисходящая тенденция без пробоя

Индекс, отслеживающий 50 крупнейших акций класса А в Шанхае и Шэньчжэне, остается в нисходящем тренде с февраля 2021 года, когда он достиг 20 603,10 долларов.

Сейчас он торгуется по 11 160,60 долларов, что на 9,6% ниже своей 50-недельной экспоненциальной скользящей средней (12 232,90 долларов). Попытка пробоя в июле 2023 года не увенчалась успехом. Индекс относительной силы (RSI) слабо колеблется в зоне консолидации на низком уровне, ниже среднего уровня 50.

Уровни поддержки:

• 8 343,90 долларов (минимумы августа 2015)
• 10 169,20 долларов (минимумы декабря 2018)
• 12 288,00 долларов (ближайшая поддержка)

Для разворота вверх необходимо: устойчивый пробой выше средней, изменение наклона средней на положительный и RSI, пробивающийся вверх из средней зоны.

Hang Seng: параллели с A50

Этот индекс Гонконга, охватывающий 65% общей капитализации биржи с более чем 80 мультиотраслевыми компаниями, показывает схожие динамики с A50.

Торгуется по 16 077,25 гонконгских долларов, также ниже как линии тренда, так и своей 50-недельной средней. RSI остается в нисходящей зоне.

Важные уровни сопротивления и поддержки:

• Поддержка: 10 676,29 HK$
• Ближайшее сопротивление: 18 278,80 HK$
• Дальнее сопротивление: 24 988,57 HK$ (требуются значительные изменения в экономике Китая)

Shenzhen 100: самое сильное падение

Этот индекс 100 крупнейших акций класса А в Шэньчжэне снизился с рекордного максимума 8 234,00 юаней (февраль 2021) до 3 838,76 юаней сейчас: на 16,8% ниже своей 50-недельной средней.

RSI почти достиг зоны перепроданности (30), что указывает на сильное давление продавцов.

Ключевые уровни:

• Основная поддержка: 2 902,32 юаня (минимумы декабря 2018)
• Основное сопротивление: 4 534,22 юаня (максимумы ноября 2010)

Структурные вызовы региона

Азиатские рынки сталкиваются не только с экономическими циклами, но и с системными вызовами:

Геополитическая нестабильность: Регион — эпицентр напряженности: Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив, граница Индии и Китая. Любое обострение повлияет на стабильность и сотрудничество. Роль США как союзника и торгового партнера — ключевая.

Замедление роста: Китай снизит темпы расширения, что вызовет побочные эффекты в экономиках, зависящих от торговли, инвестиций и туризма с ним. Регион все еще восстанавливается после пандемии.

Ускоряющаяся демографическая трансформация: Старение, ускоренная урбанизация, миграция и смена ролей молодежи создают давление на социальное обеспечение, экологию, доступность рабочей силы и подготовку кадров.

Изменение климата: Регион уязвим к экстремальным событиям, потере биоразнообразия и продовольственной безопасности. Также он производит около половины глобальных выбросов парниковых газов. Балансировать развитие и устойчивость — необходимость.

Как участвовать: прямые и косвенные варианты

Покупка акций напрямую: Можно приобретать акции китайских компаний, котирующихся на западных биржах через ADR (Американские депозитарные расписки). Гиганты электронной коммерции как Alibaba, JD.com, Pinduoduo, производители автомобилей как BYD и технологические компании как Tencent доступны без ограничений.

Крупнейшие китайские компании конкурируют по масштабу с западными гигантами. Walmart и Amazon лидировали по глобальному доходу (611 и 514 миллиардов долларов в 2022), но компания State Grid (китайские коммунальные услуги) показала 530 миллиардов. Компании как JD.com (156 миллиардов дохода, основана в 1998 году) демонстрируют возможности динамичного роста.

Однако покупка акций государственных китайских предприятий ограничена для иностранных розничных инвесторов.

Через деривативы: Если предпочитаете спекулировать, не владея активом, CFD (контракты на разницу) позволяют экспонироваться на индексы, акции и товары Азии через регулируемые платформы. Это дает гибкость и кредитное плечо, но сопряжено с рисками.

Итог: ключ — в стимулировании

Китайские акции переживают трудные времена. Оценки занижены, индексы в нисходящем тренде, настроение ухудшается.

Но именно в этом скрыта потенциальная возможность.

Если экономика Китая сможет восстановиться при условии настоящих мер стимулирования — монетарных, фискальных и регуляторных — азиатские рынки могут показать значительные развороты. Мультипликаторы оценки сжаты. Потенциал прибыли по сравнению с текущими рисками — благоприятен.

Вашей стратегии следует постоянно отслеживать: заявления ПБОК о мерах ликвидности, реализуемость пакета спасения, данные по экономической активности и сигналы стабилизации регулирования в технологическом секторе.

В 2024 году азиатские рынки станут важной проверкой для инвесторов, ищущих прирост капитала. Вопрос не в том, будут ли возможности, а в том, будете ли вы готовы их распознать и действовать, когда они появятся.