Золото 2026.. станем ли мы свидетелями нового исторического скачка к 5000 долларам?

Медь золота прошла захватывающий путь в 2025 году, достигнув беспрецедентного пика в 4300 долларов за унцию в середине октября, после чего снизилась до уровня 4000 долларов в ноябре. Эта волатильность вызывает острые вопросы о том, что принесет 2026 год, и готов ли драгоценный металл к новому скачку или он вошел в длительный этап коррекции.

На самом деле, прогнозы цен на золото в ближайшие дни основываются не только на спекуляциях, но и на прочной базе экономических, монетарных и геополитических факторов, формирующих мировой спрос на желтый металл как инструмент защиты инвестиций.

Факторы, поддерживающие рост прогнозов цен на золото

Инвестиционный спрос бьет рекорды

Данные Всемирного совета по золоту показывают ясную картину растущего спроса. Только за второй квартал 2025 года общий спрос достиг 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, а финансовая стоимость выросла на впечатляющие 45%, достигнув 132 миллиардов долларов.

Фонды ETF( (биржевые фонды, торгующиеся на бирже) зафиксировали исключительные притоки, к концу второго квартала управляемые активы достигли 472 миллиарда долларов, а совокупные запасы — 3838 тонн. Эта цифра близка к историческому максимуму, зафиксированному ранее — 3929 тонн, что свидетельствует о продолжающемся активном приобретении желтого металла новыми инвесторами.

Географически, Северная Америка доминирует с долей 55.8% от мирового спроса, за ней следуют Европа и Азия. В США только за первую половину года фонды вложили 21 миллиард долларов, компенсировав снижение потребительского спроса.

) Центральные банки увеличивают свои резервы рекордными темпами

Центробанки также участвуют в этом движении. В первом квартале 2025 года мировые ЦБ добавили 244 тонны золота, что на 24% больше среднего за последние пять лет.

Статистика показывает важный качественный сдвиг: 44% центральных банков мира сейчас управляют золотыми резервами, тогда как в 2024 году — только 37%. Этот рост отражает растущее желание развивающихся стран диверсифицировать свои резервы, отходя от доллара США.

Китай продолжает лидировать, добавив более 65 тонн только за первый квартал, обеспечив 22 месяца подряд покупок. Турция увеличила свои запасы до более чем 600 тонн. Индия не отстает. Ожидается, что эти закупки останутся основным фактором поддержки спроса до конца 2026 года.

Ограничения предложения усугубляют разрыв

Производственные мощности шахт создают узкое место

Пока спрос рос быстрыми темпами, предложение оставалось медленным. Производство шахт в первом квартале 2025 года достигло 856 тонн, что всего на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Этот незначительный рост недостаточен для закрытия разрыва между взрывным спросом и ограниченным предложением.

Еще хуже, что переработанный золото показал снижение на 1%, поскольку владельцы золотых изделий предпочитали держать свои активы, ожидая дальнейших ростов. Такое поведение усугубляет проблему дефицита предложения.

Рост операционных затрат усугубил ситуацию. Средняя стоимость добычи по всему миру выросла до около 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — это самый высокий уровень за целый десятилетний период. Это означает, что расширение производства будет медленным и с узкой маржой прибыли, что поддерживает ожидания роста цен на золото.

Монетарная политика: главный союзник золота

ФРС открывает дверь для смягчения

В октябре 2025 года Федеральная резервная система США снизила ставку на 25 базисных пунктов, доведя диапазон до 3.75-4.00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. В сопроводительном заявлении указали на возможность дальнейших снижений, если рынок труда ослабнет или замедлится экономический рост.

Данные инструмента FedWatch прогнозируют еще одно снижение на 25 базисных пунктов на заседании 9-10 декабря 2025 года. Если это произойдет, это станет третьим снижением за год, что может ослабить доллар и повысить спрос на золото как безопасное убежище.

Отчет BlackRock предполагает, что к концу 2026 года ставка может снизиться до 3.4% в умеренном сценарии. Такой уровень снизит стоимость возможности держать золото, делая его более привлекательным.

Европейские и японские ЦБ склоняются к смягчению политики

Мягкая монетарная политика не ограничивается ФРС. Европейский центральный банк продолжает снижать ставки, а Банк Японии придерживается жесткой политики стимулирования. Эти согласованные меры ослабляют валюты и повышают привлекательность золота на глобальном уровне.

Государственный долг и инфляция: постоянная тревога

Международный валютный фонд предупредил, что мировой государственный долг превысил 100% ВВП. Этот беспрецедентный уровень вызывает все больше опасений по поводу устойчивости финансовых политик и способности правительств обслуживать долги.

Инвесторы хорошо понимают эту угрозу. 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года, чтобы защититься от потенциальной инфляции и ожидаемого снижения покупательной способности бумажных денег.

Всемирный банк прогнозирует рост цен на золото на 35% в 2025 году, что свидетельствует о широкой уверенности в долгосрочной ценности металла как средства сохранения богатства.

Геополитическая напряженность стимулирует спрос на безопасность

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке, побудили инвесторов увеличить свои позиции в золоте. Агентство Reuters сообщило, что геополитическая неопределенность повысила спрос на золото на 7% по сравнению с прошлым годом в 2025.

Когда обострились напряженность вокруг Тайваньского пролива, спотовая цена на золото взлетела до 3400 долларов в июле 2025. Через несколько месяцев она превысила 4300 долларов в октябре. Этот исторический сценарий показывает, что любая новая кризисная ситуация в 2026 году может стать достаточной причиной для новых рекордных цен.

Динамика доллара и реальных доходностей

Золото исторически движется в обратной зависимости от доллара и реальных доходностей по облигациям. В 2025 году индекс доллара снизился примерно на 7.64% от своего пика в начале года. Доходность 10-летних американских облигаций снизилась с 4.6% до 4.07% к ноябрю.

Это двойное ослабление доллара и доходностей значительно поддержало институциональный спрос на золото. Аналитики Bank of America прогнозируют, что продолжение этого тренда может поддержать ожидания цен на золото в 2026 году, особенно при стабилизации реальных доходностей около 1.2%.

Ближний Восток: ускоренный рост

Центральные банки региона не отстают от глобальных трендов. Центральный банк Египта добавил один тон в первом квартале, а Центральный банк Катара — 3 тонны.

Исходя из глобальных прогнозов, предполагающих достижение ценой золота 5000 долларов в 2026 году:

• В Египте цена может достигнуть примерно 522 580 египетских фунтов за унцию, что на 158.46% выше текущего уровня
• В Саудовской Аравии — колебаться в диапазоне 18 750–19 000 саудовских риялов ###по фиксированному курсу(
• В ОАЭ — приблизиться к 18 375–19 000 дирхамам

Конечно, эти оценки зависят от стабильности валютных курсов и отсутствия крупных экономических шоков.

Рыночные прогнозы на следующий год

Различные крупные аналитики дают разные прогнозы, но есть одно общее направление:

Банк HSBC прогнозирует, что золото достигнет 5000 долларов в первой половине 2026 года, со средним значением 4600 долларов, по сравнению с 3455 долларами в 2025.

Bank of America повысил прогноз до 5000 долларов как возможную вершину, со средним значением 4400 долларов, с предупреждением о возможной краткосрочной коррекции.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, ссылаясь на сильные притоки в ETF.

J.P. Morgan ожидает, что цена достигнет около 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним значением от 4200 до 4800 долларов.

Технический анализ: что говорит график?

К концу ноября 2025 года золото закрылось на уровне 4065.01 долларов за унцию. Цена пробила восходящую линию канала на дневном таймфрейме, но по-прежнему держится за основную линию тренда, соединяющую минимумы около 4050 долларов.

Крепкая поддержка находится на уровне 4000 долларов. Пробой этого уровня может привести к целевому уровню около 3800 долларов )50% уровня Фибоначчи(.

На стороне сопротивления — 4200 долларов как первый важный уровень, далее — 4400 долларов и 4680 долларов.

Индекс относительной силы )RSI( стабилен около 50, что говорит о нейтральной ситуации между покупками и продажами. Индикатор MACD остается выше сигнальной линии, подтверждая, что общий тренд остается восходящим.

Технический прогноз: золото будет торговаться в диапазоне между 4000 и 4220 долларов в ближайшее время, сохраняя позитивный настрой при удержании выше основной линии тренда.

Возможные риски для бычьих прогнозов

Нельзя исключать коррекцию. Банк HSBC предупреждает о возможной потере импульса роста во второй половине 2026 года, с вероятностью коррекции к 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль, но от падения ниже 3800 долларов — исключает, если не случится крупного экономического шока.

Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может стать «испытанием ценовой достоверности», особенно при слабом промышленном спросе.

Однако J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз, благодаря стратегическому изменению отношения инвесторов к нему как к долгосрочному активу.

Итог: движемся ли к 5000 долларам?

Доказательства указывают на то, что прогнозы цен на золото в ближайшие дни имеют сильный восходящий тренд. Инвестиционный спрос растет, центральные банки активно покупают, предложение ограничено, монетарная политика стимулирующая, а геополитическая напряженность и государственный долг создают постоянную поддержку.

Достижение 5000 долларов — не мечта, а реальная возможность, если текущие факторы сохранятся. Но важно учитывать краткосрочные коррекции и рыночную волатильность. Мудрые инвесторы сохранят долгосрочные позиции, внимательно следя за уровнями поддержки и сопротивления.