Японская иена отскочила, но остается под давлением, доллар/иена колеблется на перекрестке политических решений

Азиальный торговый сессия, валютная пара USD/JPY оказалась в состоянии борьбы между бычьими и медвежьими факторами. Хотя иена откатилась с недельных максимумов, она всё ещё получила новую поддержку — рынок всё больше верит в возможность начала повышения ставок Банком Японии в декабре, что вселяет уверенность трейдерам, держащим позиции в иене. В то же время усиление ожиданий снижения ставки ФРС ослабляет привлекательность доллара, подтолкнув эту валютную пару к уровню около 155.70.

Японский политический сигнал о более жесткой позиции сильнее ожиданий

Правительство Японии недавно выпустило ряд жестких сигналов. Министр финансов Сатоши Катаяма в редкой форме предупредила о возможных интервенциях при чрезмерных колебаниях, а заявления ключевых фигур, таких как Такаси Аида, дополнительно подтвердили решимость правительства препятствовать обесцениванию иены. Эти заявления создали психологическую защиту для иены и напомнили рынку о необходимости избегать чрезмерных коротких позиций по национальной валюте.

Более того, Банк Японии изменил свою ранее молчаливую позицию. По данным Reuters, в этом неделе центральный банк специально подчеркнул риски инфляции, связанные с слабой иеной, намекая, что возможность повышения ставок ещё не закрыта. Встреча премьер-министра Ёсихидэ Суги с председателем Банка Японии Хакухико Нэда на прошлой неделе, по всей видимости, устранила политические разногласия. Последние данные — рост индекса цен производителей в сфере услуг за октябрь на 2.7% в годовом выражении — свидетельствуют о постепенном приближении к целевому уровню инфляции в 2%, что дает Банку Японии дополнительные основания для ужесточения денежно-кредитной политики. В совокупности эти сигналы поддержали восстановление иены после ночного снижения.

Доллар под давлением, но риск-аппетит делает иену “невидимым соперником”

История с долларом относительно проста: рынок всё более уверен, что ФРС продолжит снижать ставки в декабре. Даже несмотря на разнородные данные по американской экономике за эту неделю, ожидания не меняются, и доллар опустился ниже недельных минимумов, а USD/JPY откатился к уровню около 155.70.

Проблема в том, что сильные показатели рискованных активов ослабляют привлекательность иены как валюты-убежища. Оптимизм по поводу мирных переговоров между Россией и Украиной продолжает поддерживать рыночные настроения, а спрос на активы-убежища ограничен. В то же время, недавно одобренный правительством Японии план экономического стимулирования на сумму 21.3 трлн иен — крупнейший с начала пандемии — поднимает доходность японской кривой и снижает сравнительное преимущество иены. В такой ситуации даже слабость доллара не дает иене значительного шанса на рост, поскольку реальные ограничения по росту остаются.

Технический анализ: медведи уже в преимуществе

С технической точки зрения, краткосрочный тренд USD/JPY уже ослаб. Простая скользящая средняя за 100 часов находится на уровне 156.70, что является ключевым уровнем поддержки. Если цена сможет успешно пробить этот уровень, есть шанс вернуться к 157.00, а затем протестировать сопротивление в диапазоне 157.45–157.50, и в конечном итоге достигнуть 158.00 — максимум с середины января.

Обратный сценарий — если цена опустится ниже ночного минимума 155.65, медведи могут продолжить давление, целясь в психологическую отметку 155.00. Пробой этого уровня откроет путь к более глубокому снижению, и трейдеры, открывающие короткие позиции, могут использовать это как новую точку входа, чтобы продолжить нисходящее движение к уровню 158.00 и далее.

Объем торгов в настоящее время невелик, трейдеры в ожидании американских праздников склонны к воздержанию. Это означает, что для полноценного подтверждения направления потребуется появление более убедительных катализаторов.