Изменение криптовалютного рынка: почему XRP и Cardano сталкиваются с давлением, чтобы доказать свою реальную ценность

Криптовалютный ландшафт претерпевает фундаментальные изменения, и не все проекты готовы к адаптации. Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц недавно подчеркнул важную проблему, с которой сталкиваются несколько известных токенов: их сильная зависимость от энтузиазма сообщества, а не от продемонстрированной функциональности.

Нарративные vs. Утилитарные активы

По оценке Новограца, индустрия переживает переход от проектов, основанных на хайпе, к активам, приносящим конкретные бизнес-результаты. Этот сдвиг обозначает этап зрелости в криптоинвестировании, когда спекуляции, связанные с социальными нарративами, уступают место спросу инвесторов на измеримые, реальные приложения.

XRP и Cardano (ADA) иллюстрируют это напряжение. Оба проекта создали страстные сообщества и сильную поддержку, однако сталкиваются с растущими вопросами о том, смогут ли их поддержка со стороны сообщества привести к устойчивой рыночной актуальности. Новограц поднимает важный вопрос: смогут ли эти платформы сохранять импульс по мере того, как рынок все больше сосредотачивается на ощутимой ценности?

Переосмысление оценки токенов

Мнение CEO раскрывает важное различие в том, как сейчас оцениваются разные активы. Биткойн установил относительно ясную систему оценки, основанную на его роли как средства сбережения и обмена. В отличие от этого, альтернативные токены все чаще анализируются с помощью моделей корпоративной оценки — по сути, рассматриваются как инструменты, похожие на акции, с соответствующими ожиданиями по показателям эффективности.

Этот сдвиг в оценке подразумевает, что такие проекты, как Ripple’s XRP и Cardano, должны демонстрировать бизнес-успех, сопоставимый с традиционными компаниями, ищущими инвестиции. Энтузиазм сообщества уже недостаточен; институциональные и опытные инвесторы теперь требуют доказательств внедрения, получения дохода или уникальных технологических преимуществ.

Вопрос Hyperliquid

Интересно, что Новограц отметил Hyperliquid как перспективную модель, за которой стоит следить. Структурированный с характеристиками, похожими на акции, этот токен представляет собой возможную эволюцию в том, как могут быть спроектированы и оценены криптопроекты в будущем — сочетая токеномику с более традиционной финансовой механикой.

Что это значит для рынка

Криптовалютный сектор продолжает созревать, и все яснее проявляются различия между проектами, способными поддерживать рост за счет фундаментальных показателей, и теми, что зависят от циклического хайпа. Для инвесторов и проектов одновременно послание очевидно: эпоха нарративных оценок уходит в прошлое, на смену приходит рынок, требующий конкретной утилиты и бизнес-обоснованности.