#数字资产动态追踪 Японский центральный банк во главе с Уэдай Кадзуо недавно дал важный сигнал: если экономические и инфляционные показатели соответствуют ожиданиям, банк планирует продолжить повышение ставок. Это не случайное заявление, а намек для рынка на то, что ведущие мировые центробанки, остающиеся последними сторонниками сверхмягкой денежно-кредитной политики, готовятся к смене курса.

Почему все мировые рынки следят за этим развитием событий?

Причина проста. Япония десятилетиями ассоциируется с отрицательными ставками и сверхмягкой денежно-кредитной политикой, что напрямую означает, что значительные объемы капитала в форме японских иен направляются за границу в поисках более высокой доходности. Как только японский ЦБ начнет повышать ставки, эта "река капитала" изменит свое направление.

Что именно произойдет? Есть несколько цепных реакций, за которыми стоит внимательно следить:

Во-первых, обратное движение арбитражных операций. Если иена укрепится, то капиталы, заимствующие иены для инвестиций в зарубежные активы с высокой доходностью, начнут сокращаться. Во-вторых, изменение политики важного экономического региона Азиатско-Тихоокеанского региона повлияет на риск-аппетит в целом, и настроение региональных рынков скорректируется. И, наконец, такие волатильные активы, как криптовалюты, первыми почувствуют изменения в ожиданиях ликвидности.

Теперь возникает вопрос: с каким темпом японский ЦБ будет повышать ставки? Насколько близко к нам потенциальное "черное лебедь"? Не исчезнет ли эта волнующая ликвидность из глобальных рынков тихо и незаметно?

Стоит задуматься: какое влияние окажет повышение ставок в Японии на американский рынок акций, азиатские фондовые рынки или криптоактивы? Если крупные объемы арбитражных средств начнут массово возвращаться в иены, как это скажется на биткоине и эфире — на краткосрочной перспективе будет ли это ударом или благом?