**Рост маржи вызывает распродажу драгоценных металлов: серебро упало более чем на 9%, золото сталкивается с новым давлением**

Комплекс драгоценных металлов пережил сильное медвежье разворот после того, как Чикагская товарная биржа объявила о повышении маржинальных требований по фьючерсам. Эта техническая корректировка, обычно используемая для управления волатильностью, фактически исключила заемные позиции и вызвала каскад ликвидаций по всему рынку.

**Резкое снижение серебра**

Фьючерсы на серебро в Нью-Йорке лидировали по падению, снизившись более чем на 9% и опустившись ниже $71 за унцию. Спотовое серебро ухудшилось еще больше, опустившись до $5 по цене $71.14 за унцию. Этот шаг представляет собой значительный технический пробой, при этом требования по марже выступают в качестве непосредственного триггера. Значительное движение серебра говорит о том, что розничные и институциональные трейдеры оказались в положении с чрезмерно заемными длинными позициями перед концом года.

**Золото и другие драгоценные металлы под давлением**

Спотовое золото отступило $50 от внутридневных максимумов, в настоящее время колеблется около $4,323 за унцию. Откат, хотя и скромный в процентном выражении, сигнализирует о ослаблении спроса на активы-убежища. Более тревожными являются показатели вторичных драгоценных металлов: палладий снизился на 7% до $1,507 за унцию, а платина понесла самое сильное падение — более чем на 12%, опустившись до $1,962 за унцию. Общая слабость по всем драгоценным металлам указывает на систематическую распродажу, а не на концентрацию в каком-либо одном контракте.

**Что дальше для драгоценных металлов?**

Повышение маржи обычно предшествует периодам консолидации, а не направленным разворотам. Трейдерам следует следить за тем, найдут ли спотовые цены поддержку на текущих уровнях или давление, вызванное фьючерсами, распространится на физические рынки. Синхронная слабость по всему комплексу драгоценных металлов указывает на то, что макроэкономические факторы — вероятно, укрепление доллара или изменение ожиданий по ставкам — накладываются на технический сжатие.