Слияние космических и оборонных технологий: почему Firefly Aerospace может превзойти Intuitive Machines в новой гонке

Взрыв в космической экономике создает нескольких победителей — но не все равны

По мере взросления коммерческой космической индустрии инвесторы активно вкладываются в акции компаний, позиционирующих себя на передовой лунных операций и оборонных технологий. Intuitive Machines привлекла недавнее внимание тем, что ее акции выросли более чем на 70% за последние недели, благодаря успехам в лунных посадках и возобновлению интереса СМИ. Однако за этим ростом скрывается более сложный инвестиционный ландшафт, где важны своевременность, стратегия диверсификации и послужной список исполнения так же сильно, как и заголовки новостей.

Две компании, разные конкурентные позиции

И Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR), и Firefly Aerospace (NASDAQ: FLY) делают ставки на одни и те же мегатренды: контракты NASA на лунную инфраструктуру и расширяющийся сектор обороны. Однако их позиции показывают существенные различия.

Intuitive Machines привлекла внимание в феврале 2024 года, когда ее посадочный аппарат Odysseus Nova-C достиг поверхности Луны — это первое мягкое приземление США за более чем 50 лет со времен Apollo 17. Компания занимается лунными операциями и одновременно расширяет деятельность в области обороны. Это надежная база, но стратегический поворот остается относительно новым.

Firefly Aerospace, напротив, вышла на публичные рынки в августе 2024 года — всего через несколько месяцев после достижения лунных целей Intuitive Machines. Несмотря на более свежий статус IPO, Firefly уже работает с двумя источниками дохода. Компания получила контракт NASA на сумму 176,7 миллиона долларов в третьем квартале 2025 года для своей программы лунного посадочного аппарата Blue Ghost, обязуясь доставить пять грузовых миссий на южный полюс Луны к 2029 году. Это не спекуляции — это контрактная, финансируемая работа.

Мультипликатор обороны: где Firefly опережает

Что действительно выделяет инвестиционную стратегию Firefly, так это ее агрессивная диверсификация в области аэрокосмической обороны. В октябре компания завершила сделку по приобретению SciTec за $855 миллион, специализированной компании в области оборонных технологий, сосредоточенной на космическом пространстве и системах противоракетной обороны. К ноябрю Firefly объявила о партнерстве с Kratos Defense & Security Solutions для разработки гиперзвуковых систем — еще одно свидетельство серьезной интеграции в оборонный сектор, а не только мечтаний о луне.

Эта стратегия двух направлений важна. В то время как Intuitive Machines зарабатывает в основном на лунных операциях, Firefly строит гибридную бизнес-модель, охватывающую как космическую инфраструктуру, так и оборонную электронику. В периоды геополитической напряженности или роста оборонных расходов второй источник дохода становится значительным мультипликатором оценки.

Реальность оценки стоимости

Здесь начинается интересный момент для инвесторов. С момента своего дебюта в августе акции Firefly снизились более чем на 42%, в то время как Intuitive Machines отметила рост на 70% за месяц. С точки зрения контр-инвестора, снижение Firefly отражает переоценку на рынке после IPO — типичный сценарий для акций аэрокосмической отрасли, — а не фундаментальное ухудшение ситуации. Контракты NASA и завершение сделки по SciTec остаются в силе, несмотря на слабость акций.

Intuitive Machines, напротив, выиграла от краткосрочного энтузиазма аналитиков (KeyBanc), что создает риск переоценки: ралли на основе импульса в космических акциях исторически уязвимы к фиксации прибыли.

Вердикт: исполнение важнее хайпа

Для инвесторов, ищущих экспозицию в объединяющихся секторах космоса и обороны, Firefly Aerospace представляет более многослойную возможность. Компания продемонстрировала способность к исполнению (несколько контрактов NASA), стратегические M&A (приобретение SciTec) и партнерство в экосистеме (сотрудничество с Kratos). Ее обесцененные акции предлагают лучшую точку входа, чем недавний ажиотаж вокруг Intuitive Machines.

Тем не менее обе компании выигрывают от благоприятных условий в своей отрасли. Настоящий вопрос для инвесторов: хотите ли вы гнаться за акциями, уже выросшими на 70% за счет недавних настроений, или лучше вложиться в компанию с более глубоким оборонным экспозицией и контрактными доходами по более низкой цене?