Переформатирование ландшафта редкоземельных элементов: как стратегические шаги USAR меняют безопасность поставок

Редкоземельный рынок переживает значительную перестройку. USA Rare Earth, Inc. (USAR) предпринимает решительные шаги для создания независимых цепочек поставок, сотрудничая с Less Common Metals (LCM) — компанией, которую USAR приобрела в ноябре 2025 года — а также с Solvay и Arnold Magnetic Technologies Corp.. Это сотрудничество знаменует собой важный сдвиг в том, как Северная Америка и Европа получают доступ к критическим материалам, ранее доминировавшим со стороны китайских поставщиков.

Стратегическое партнерство: что это значит для отрасли

В рамках этого партнерства LCM будет поставлять специализированные редкоземельные металлы для Arnold для производства современных постоянных магнитов. Значение этого выходит за рамки обычных отношений поставщик-покупатель. Эта договоренность представляет собой осознанные усилия по созданию устойчивой, регионально-интегрированной экосистемы редкоземельных элементов, охватывающей рынки США и Европы.

LCM обладает значительным техническим потенциалом. Компания специализируется на переработке самария, самария-кобальта и неодима-прозеодима — именно тех материалов, которые питают современные магниты, используемые в аэрокосмической, автомобильной, оборонной и возобновляемой энергетике. Обеспечивая прямой доступ к этим материалам через сеть Arnold, USAR эффективно снижает уязвимость отрасли к сбоям поставок или геополитическому давлению со стороны доминирующих азиатских производителей.

Влияние на отрасль и конкурентные реакции

USAR не действует в изоляции. Более широкий сектор редкоземельных элементов усиливает усилия по локализации цепочек поставок. MP Materials Corp. недавно создала совместное предприятие с Министерством войны США и Saudi Arabia’s Maaden для строительства перерабатывающих мощностей на Ближнем Востоке. Этот шаг дополняет инициативы Северной Америки, создавая географическое разнообразие в возможностях переработки.

Аналогично, Energy Fuels Inc. подписала меморандум о взаимопонимании с Vulcan Elements в августе 2025 года для развития внутреннего производства магнитов с использованием оксидов из своих операций в Юте. Energy Fuels уже производит высокочистые редкоземельные оксиды в коммерческих объемах, предлагая альтернативу китайским источникам.

Конкурентная среда показывает явную тенденцию: крупные игроки спешат создать независимые цепочки поставок, чтобы спрос не превысил предложение.

Финансовая картина: рост и опасения по оценке

Акции USAR выросли на 15,2% за последние шесть месяцев, немного отставая от отраслевого роста в 17,4%. Хотя новости о партнерстве являются стратегически позитивными, инвесторы должны учитывать необычные показатели оценки компании.

Торгуется по прогнозному мультипликатору цена-прибыль -29,59X — значительно ниже среднего по отрасли 15,82X — что отражает текущий скептицизм рынка относительно краткосрочной прибыльности. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за 2025 год остался стабильным, что говорит о том, что аналитики ожидают сложности с реализацией в ближайшее время, несмотря на долгосрочные стратегические преимущества.

Общий контекст

Переход от зависимости от Китая в сфере редкоземельных элементов является одним из важнейших перераспределений цепочек поставок за последние годы. Отрасли, начиная от производителей электромобилей и заканчивая оборонными подрядчиками, ясно дали понять: надежные, высококачественные редкоземельные материалы — это теперь стратегическая необходимость, а не просто товар для закупки.

Стратегия партнерства USAR позиционирует компанию в центре этого перехода. Успех здесь может не только изменить траекторию USAR, но и полностью перераспределить конкурентные динамики в секторе редкоземельных элементов и передовых материалов.