## Торговое соглашение между США и Вьетнамом способствует коррекции золота, данные по занятости вне сельского хозяйства становятся фокусом рынка

**Технический анализ золота указывает на бычий сигнал, покупка на откатах становится основной стратегией**

С технической точки зрения, пробой XAU/USD через 200-часовую скользящую среднюю на этой неделе обозначает важный старт бычьего тренда. Индикаторы на дневном графике вновь набирают импульс роста, что намекает на минимальные сопротивления для повышения цен на золото. Это означает, что трейдеры могут сосредоточиться на уровне поддержки в районе $3,330-3,329 (200-часовая SMA) при откатах. В случае уверенного пробоя этого уровня поддержки, товар может продолжить снижение к уровню $3,300. В направлении роста, уровни $3,363-$3,365 выступают в качестве прямого сопротивления, при успешном пробое которых цель — $3,400; дальнейшее укрепление может подтолкнуть к следующему ключевому барьеру в диапазоне $3,435-$3,440.

**Соглашение между США и Вьетнамом снижает риски, однако ожидания по мягкой политике ФРС по-прежнему поддерживают цену на золото**

В среду администрация Трампа объявила о достижении торгового соглашения с Вьетнамом — США снизят пошлины на импортные товары из этой страны до 20%, а также получат безтаможенный доступ на вьетнамский рынок. Эта новость снизила опасения по поводу долгосрочных торговых споров, вызвав волну повышения аппетита к рискам и оказав давление на защитные активы, такие как золото. Одновременно умеренный рост доллара усилил давление на бездоходные драгоценные металлы.

Тем не менее, исходя из ожиданий по политике ФРС, рынок по-прежнему верит в начало нового цикла снижения ставок. Опубликованный в среду отчет ADP по занятости в частном секторе оказался разочаровывающим, что дополнительно укрепило эти ожидания. В сочетании с опасениями ухудшения ситуации с фискальной политикой США после реализации бюджета Трампа, эти факторы должны ограничить рост доллара и поддержать золото.

**Слабые данные по занятости вызывают тревогу, данные по вне сельского хозяйства определят краткосрочную динамику**

На рынке труда США наблюдается явное ухудшение сигналов. Отчет компании Automatic Data Processing показал, что в июне впервые за долгое время произошло снижение занятости в частном секторе — более чем на 33K, что значительно ниже скорректированного ранее роста в 29K. Последующие данные по вакансиям и движению рабочей силы (JOLTS) подтвердили слабость ситуации на рынке труда. Такая слабость может подтолкнуть ФРС к более раннему началу снижения ставок.

На данный момент вероятность снижения ставки ФРС 29-30 июля оценивается примерно в 25%, а снижение на 25 базисных пунктов в сентябре почти уверенно, рынок ожидает двух снижений ставок до конца года. В связи с этим, скорее всего, мягкая политика ФРС будет сдерживать рост доллара и поддерживать цены на золото.

Текущий фокус рынка смещается к публикации данных по занятости вне сельского хозяйства, которые станут ключевым индикатором для оценки пути снижения ставок ФРС и краткосрочной динамики золота. Трейдерам важно следить за тем, подтвердит ли эта статистика тенденцию к ослаблению рынка труда.