Наблюдение за тенденциями в золоте в 2025 году: продолжат ли цены на золото достигать максимумов?

По мере приближения к концу 2024 года неопределенность мировой экономики делает золото центром внимания рынка. После достижения исторического максимума около 4400 долларов за унцию в октябре, цены на золото скорректировались, но закончилась ли эта волна? Есть ли еще потенциал для роста в будущем? Чтобы ответить на эти вопросы, нам нужно сначала понять логику, стоящую за ростом цен на золото.

Почему в 2024-2025 годах золото показывает почти 30-летний максимум роста?

По данным Reuters, в 2024-2025 годах рост цен на золото достиг почти 30-летнего максимума, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. За этим результатом стоят три ключевых драйвера:

Первый драйвер: страховые покупки из-за неопределенности политики США

Начало 2025 года ознаменовалось введением тарифных мер, вызвавших опасения по поводу экономического будущего. Когда в политике возникают переменные, инвесторы ищут защитные инструменты, и золото — классический выбор. Исторический опыт (например, во время торговой войны США и Китая в 2018 году) показывает, что в периоды политической напряженности цена на золото обычно растет на 5-10% в краткосрочной перспективе.

Второй драйвер: изменение ожиданий по снижению ставок ФРС

Решения ФРС по ставкам тесно связаны с движением цен на золото. Когда ФРС снижает ставки, доллар слабеет, а стоимость удержания золота снижается, делая его более привлекательным. Исторически наблюдается явная отрицательная корреляция между ценой на золото и реальными ставками: снижение ставок → рост золота.

Почему после сентябрьского заседания ФРС цена на золото снизилась? Потому что снижение на 25 базисных пунктов полностью соответствовало ожиданиям рынка, и эта новость была уже учтена. Кроме того, Пауэлл обозначил это снижение как «управляемое рисками», не намекая на дальнейшее снижение, что сделало инвесторов более осторожными, и после роста цена скорректировалась.

По данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,7%. Можно следить за изменениями данных FedWatch, чтобы использовать их как ориентир для оценки тренда золота.

Третий драйвер: постоянные покупки золота центральными банками мира

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), во 2 квартале 2025 года чистые покупки центральных банков составили 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом. За первые 9 месяцев 2025 года центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что немного ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но все равно значительно выше других периодов.

Особое внимание заслуживает опубликованный в июне отчет WGC о резервных запасах центральных банков: 76% опрошенных считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах увеличится, а большинство ожидает снижение доли доллара. Это свидетельствует о стратегической переоценке активов и приоритетном выборе золота.

Другие факторы, поддерживающие долгосрочный рост золота

Помимо трех основных драйверов, есть и другие скрытые силы, поддерживающие цену на золото:

Высокий уровень глобального долга ограничивает политику

К 2025 году глобальный долг достиг 307 триллионов долларов. Такой масштаб долга ограничивает гибкость центральных банков в проведении политики ставок, что в будущем скорее склонит их к мягкой денежно-кредитной политике, снижая реальные ставки и косвенно повышая привлекательность золота.

Сомнения в статусе доллара как резервной валюты

Когда доверие к доллару падает, золото, как актив, номинированный в долларах, получает выгоду и привлекает капитал. Именно поэтому за последние годы многие центральные банки увеличивают запасы золота.

Геополитическая напряженность

Продолжающаяся война в Украине, конфликты на Ближнем Востоке и другие события усиливают спрос на драгоценные металлы как защитные активы, вызывая краткосрочные колебания.

Самоусиливающаяся социальная динамика

Постоянные новости и обсуждения в соцсетях стимулируют краткосрочные инвестиции без учета рисков, создавая эффект «следования за трендом». Важно помнить, что такие краткосрочные факторы могут вызвать сильные колебания, но не обязательно отражают долгосрочную тенденцию.

Что говорят эксперты о будущем золота?

Несмотря на недавние колебания цен, международные инвестиционные организации остаются оптимистичными по поводу долгосрочных перспектив:

Команда по товарам JPMorgan считает, что текущая коррекция — это «здоровая корректировка», после которой они более уверены в долгосрочном росте и повысили целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs сохраняет оптимизм и повторяет целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов за унцию.

Bank of America также позитивно настроена и ранее повысила целевую цену на 2026 год до 5000 долларов за унцию, а недавно стратеги заявили, что в следующем году золото может преодолеть отметку в 6000 долларов.

Общий консенсус этих организаций таков: золото как актив доверия в мире остается устойчивым на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Но важно учитывать краткосрочные риски волатильности, особенно перед публикацией данных по экономике США и заседаниями ФРС.

Сейчас подходящее время для покупки золота? Размышления разных инвесторов

Понимая логику роста цен на золото, вы можете задаться вопросом: стоит ли сейчас входить в рынок? Ответ зависит от вашего стиля инвестирования и уровня риска:

Если вы краткосрочный трейдер

Эта волатильность создает много возможностей. Ликвидность рынка высокая, краткосрочные тренды легко определить, особенно во время резких скачков — направление вверх или вниз видно сразу. Опытным трейдерам это может приносить хорошую прибыль.

Но если вы новичок и хотите играть на волатильности, помните: начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания данных по США — это поможет принимать более обоснованные решения.

Если вы планируете долгосрочно покупать физическое золото

Будьте готовы к значительным колебаниям цен. Хотя логика долгосрочного роста оправдана, резкие скачки могут испытать ваше психологическое терпение. Перед покупкой подумайте, сможете ли вы выдержать такие колебания.

Если хотите включить золото в инвестиционный портфель

Это хорошая идея, но не забывайте, что волатильность золота выше, чем у акций. По данным, среднегодовая амплитуда цен на золото — 19.4%, тогда как у S&P 500 — 14.7%. Значит, вкладывать все деньги только в золото — неразумно, лучше диверсифицировать.

Если хотите максимизировать доход

Можно использовать стратегию «долгосрочное держание + краткосрочные волны». В среднесрочной перспективе держать золото, одновременно используя колебания рынка для коротких сделок. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Важные советы перед инвестированием в золото

Независимо от выбранной стратегии, запомните несколько правил:

Волатильность золота значительна. Среднегодовая амплитуда 19.4% означает, что цена может резко колебаться в короткие сроки — важно психологически к этому подготовиться.

Циклы золота очень длинные. Как актив для сохранения стоимости, оно показывает рост на временных масштабах свыше 10 лет, но за эти годы цена может как удвоиться, так и обесцениться наполовину.

Стоимость физического золота высока. Транзакционные издержки обычно составляют 5-20%, что напрямую уменьшает вашу прибыль.

Не концентрируйте инвестиции. Вкладывать все средства только в золото — нарушение базовых инвестиционных принципов. Диверсификация — залог стабильности.

В целом, в 2025 году у золота есть потенциал, но перед инвестированием важно четко понять свою толерантность к рискам, чтобы избежать слепого следования за рынком и потери капитала.