Что на самом деле говорит нам показатель EBITDA? Почему профессиональные инвесторы по-прежнему предпочитают отслеживать его

Часто инвесторы сталкиваются с термином EBITDA в своих ежегодных отчетах или презентациях по прибыли, но что же это за цифра на самом деле? Насколько это важно для инвестиционных решений и почему «Уоррен Баффет» считает, что это не отражает реальность компании?

Что на самом деле измеряется EBITDA?

**EBITDA расшифровывается как прибыль до уплаты процентов, налогообложения, амортизации и амортизации.**Что просто переводится как «прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации».Прибыль в реальном времени от основных бизнес-операций

Почему компании любят показывать это число? Потому что это помогает визуализировать чистую работу. Не смешиваясь с влиянием финансового управления. Налоговая политика или инвестиции в старые активы Компании, которые часто показывают EBITDA, — это технологические компании, компании по поиску энергии или компании, находящиеся в периоде быстрого роста.

Как рассчитывать и считывать EBITDA

Формула для определения EBITDA проста:

EBITDA = прибыль до уплаты налогов + финансовые затраты + амортизация

Альтернативно:

EBITDA = EBIT + амортизация + амортизация

Давайте рассмотрим реальный пример от Thai President Foods в 2020 году:

• Прибыль до налогообложения: 5 997 820 107 бат
• Стоимость финансирования: 2 831 397 бат
• Амортизация: 1 207 201 652 бат
• Амортизация: 8 860 374 бат

Результат: EBITDA = THB 7,216,713,530

Эта цифра показывает, что если компания не сталкивается с долгами, налогами или списанием старых активов, она может получить 7,2 миллиарда бат от продажи товаров и услуг.

Почему стоит смотреть на маржу EBITDA?

Одни только показатели EBITDA могут мало что сказать. Если не сравнивать это с общим доходом компании. Это называется Маржа EBITDA

Формула: EBITDA Margin = (EBITDA ÷ общий доход) × 100

Хорошая маржа EBITDA должна составлять 10% и более, что означает, что компания может эффективно конвертировать выручку в операционную прибыль. Чем выше маржа, тем ниже финансовый риск компании.

EBITDA против операционного дохода: в чём разница?

Многие путают EBITDA с операционным доходом, но на самом деле это совсем другое:

Операционная прибыль = Общий доход – Себестоимость продаж – операционные расходы (Это включает амортизацию, амортизацию, проценты и налоги.)

EBITDA = выше, но исключите амортизацию, амортизацию, проценты и налоги.

Другими словами, EBITDA — это более «убираемая» сумма, чем операционный доход, который основан на стандартном счете. (GAAP)

Операционная прибыль | |------|--------|------------------| Операционная прибыль (Финансовые расходы не вычитаются.) Операционная прибыль (Вычтите все расходы.) | Использование | Сравните потенциал прибыли | Действительно измеряйте операционную эффективность | Стандарты GAAP |

Где найти EBITDA?

Часто компании явно не указывают EBITDA в своей обычной финансовой отчетности, но часто появляются в «Годовом отчёте» или «Презентации инвестора», особенно для крупных компаний, таких как Minor International.

Если компания, которая вас интересует, не указана в списке. Вы можете рассчитать это самостоятельно по цифрам в финансовой отчетности, так как вся необходимая информация там есть.

Меры предосторожности при исключительном использовании EBITDA

Хотя EBITDA даёт визуальное представление о операциях, существуют значительные ограничения:

1. EBITDA можно настроить Потому что это сумма, которую компания рассчитывает, возвращая стоимость. Поэтому есть место для создания образа, который выглядит лучше правды.

2. Не говорить о долгах У компании может быть высокий EBITDA, но есть крупный долг, который станет его убийцей. Эта информация не скрыта в номере EBITDA.

3. Забудьте о ликвидности EBITDA не утверждает, что у компании действительно «есть деньги». Достаточно ли этого, чтобы покрыть различные расходы? Компании, которые терпят деньги, всё равно могут иметь положительный EBITDA.

4. Он не отражает фактическую полученную прибыль. Уоррен Баффетт возражает против этого, потому что EBITDA не определяет мнение инвесторов: Будет ли компания отправлять владельцу реальные деньги?

Заключение: как разумно использовать EBITDA

EBITDA — полезный инструмент, но его не стоит воспринимать как «единый голос». Правда такова:

• Применять краткосрочный EBITDA (1-2 года) Для сравнения возможностей компаний в одной отрасли.
• Необходимо учитывать операционный доход, свободный денежный поток и уровень задолженности, включая:
• Отслеживать маржу EBITDA, а не только цифры EBITDA
• Помните, что EBITDA высокая≠ компании в безопасности.

Если вы хотите удержать долгосрочный доход от инвестирования в акции, обратите внимание на EBITDA, но не дайте ему себя обмануть.