Золото движется к 5000 долларам? Прогнозы цен на золото 2026 вызывают споры

После стремительного роста в 2025 году, который поднял цены на драгоценные металлы выше 4300 долларов за унцию, трейдеры всерьез задаются вопросом: смогут ли прогнозы цен на золото 2026 года побить рекорды или ожидается резкая коррекция?

Данные Всемирного совета по золоту и аналитиков крупнейших банков указывают на высокую вероятность нового роста, однако есть опасения по поводу устойчивости этого импульса в долгосрочной перспективе.

Что произошло с прогнозами цен на золото в 2025 году?

Прошлый год ознаменовался драматическими переменами на рынке драгоценных металлов. Средняя цена достигла 3455 долларов, но реальность оказалась глубже цифр.

Только в октябре 2025 года цена за унцию превысила уровень 4300 долларов, затем снизилась примерно до 4000 долларов перед закрытием ноября. Эти колебания не были случайными — они отражали настоящую борьбу между противоборствующими экономическими силами.

Инвесторы за полгода добавили в свои портфели 65,7 миллиарда долларов новых средств в фонды ETF на золото. Цифры говорят сами за себя: активы под управлением ETF выросли с 445 миллиардов до 472 миллиардов долларов, что составляет рост на 6% за квартал.

И не только инвестиционный спрос был важен. Центральные банки по всему миру начали беспрецедентную волну покупок. Только в Китае за полгода было добавлено более 65 тонн, а Турция увеличила свои резервы свыше 600 тонн. Данные ясно показывают: 44% мировых центральных банков сейчас управляют золотыми резервами, тогда как год назад — 37%.

Прогнозы цен на золото 2026: продолжится ли рост?

Общий настрой не вызывает сомнений. Банк HSBC прогнозирует достижение ценой 5000 долларов в первой половине 2026 года, со средним годовым уровнем около 4600 долларов. Goldman Sachs повысил свою оценку до 4900 долларов. Bank of America установил верхнюю границу на уровне 5000 долларов как возможную вершину, со средним около 4400 долларов.

Общий тренд: наиболее распространенный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как максимум, и от 4200 до 4800 долларов как средний показатель.

Но что же оправдывает такой оптимизм?

Мировой спрос на золото растет без остановки

Цифры идут в одном направлении. Только во втором квартале 2025 года совокупный спрос на драгоценные металлы составил 1249 тонн, что на 3% больше по объему по сравнению с прошлым годом, но на 45% — по стоимости в долларах. Это означает, что инвесторы покупают активы по более высоким ценам — знак уверенности.

Фонды ETF на золото приближаются к историческому максимуму. Активы под управлением достигли 3838 тонн, что очень близко к предыдущему пику в 3929 тонн. Такое приближение к рекордным значениям посылает ясный сигнал: инвесторы делают ставку на продолжение роста.

Северная Америка контролирует более половины мирового спроса — всего 345,7 тонн за полгода. Европа — 148,4 тонны. Данные Bloomberg показывают, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели — это обещание устойчивого спроса со стороны тех, у кого еще не было активных позиций.

Центробанки не собираются останавливаться

Вопрос не в том, продолжат ли центральные банки покупать золото, а в том, сколько именно они приобретут.

В первом квартале 2025 года центральные банки добавили 244 тонны — это на 24% больше среднего квартального объема за последние пять лет. Это не сезонная коррекция, а настоящий стратегический сдвиг.

Движущая сила очевидна: желание диверсифицировать резервы и снизить зависимость от доллара США. Китай ведет этот процесс активно — за полгода было добавлено более 65 тонн, что продолжается уже 22 месяца подряд. Турция и Индия тут же следуют за ним.

Всемирный совет по золоту прогнозирует, что покупки центральных банков останутся ключевым фактором поддержки цен на золото до конца 2026 года, особенно на рынках развивающихся стран, которые пытаются защитить свои валюты от колебаний валютных курсов.

Единственный узкий участок предложения

Производство золота в шахтах достигло 856 тонн в первом квартале 2025 года — новый рекорд, да, но рост всего на 1% в год. Разрыв между спросом и предложением расширяется, а не сокращается.

Хуже того: переработанное золото снизилось на 1% за тот же период. Владельцы предпочитают держать свои активы, ожидая дальнейшего роста цен. Это усугубляет дефицит предложения.

Стоимость добычи также растет быстрыми темпами. Средняя мировая себестоимость достигла 1470 долларов за унцию в середине 2025 года — самый высокий уровень за целый десяток лет. Другие базовые металлы испытывают те же давления: рост цен на энергоносители, повышение зарплат, инфраструктурные расходы — все в росте.

Результат: любые увеличения предложения будут медленными и дорогими. Это способствует стабильности цен на золото на новых высоких уровнях в 2026 году.

Федеральная резервная система снижает ставки, доллар падает

Общий тренд очевиден. В октябре 2025 года ФРС снизила ставку на 25 базисных пунктов до 3,75–4,00%, это второе снижение с декабря 2024 года. Производные рынки закладывают еще одно снижение на 25 пунктов в декабре 2025.

Банк BlackRock прогнозирует, что к концу 2026 года ставка опустится до 3,4% в умеренном сценарии. Это на 200+ базисных пунктов ниже текущих уровней.

Доллар США уже ослабевает. Индекс доллара снизился на 7,64% с пика в начале 2025 года до конца ноября. Доходность 10-летних американских облигаций упала с 4,6% до 4,07%.

Это двойное снижение — по ставкам и по доллару — именно то, что нужно золоту для начала роста. Металл не приносит дохода, поэтому при снижении реальных ставок его привлекательность возрастает. А при ослаблении доллара он становится дешевле для иностранных покупателей.

Аналитики Bank of America ожидают, что стабильность реальных доходностей около 1,2% и слабость доллара создадут условия для устойчивого роста золота в 2026 году.

Мировые центробанки склоняются к смягчению политики

Не только ФРС движется в этом направлении. Европейский центральный банк начал снижать ставки тоже. Банк Японии продолжает политику стимулов. Такое глобальное согласие на смягчение монетарных условий создает идеальную среду для спроса на золото.

Когда валюты ослабевают и реальные доходности снижаются по всему миру, драгоценный металл становится стратегическим активом, а не роскошью.

Инфляция и государственный долг остаются проблемой

Всемирный банк оценил рост цен на золото в 35% в 2025 году и прогнозирует замедление роста в 2026 году при снижении инфляционного давления. Но это не означает ценового краха — лишь умеренный рост.

Самое важное: мировой долг превысил 100% ВВП по данным МВФ. Этот долговой груз держит инвесторов в напряжении. А когда инвесторы в напряжении, они бегут к золоту.

Данные Bloomberg Economics показывают, что 42% крупнейших хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года — еще до последних заявлений ФРС.

Постоянные геополитические напряжения

Торговые конфликты между США и Китаем, напряженность на Ближнем Востоке, нестабильность у Тайваня — все это добавило 7% к ежегодному спросу по данным Reuters.

Когда в июле 2025 года усилились геополитические опасения, цены на золото взлетели выше 3400 долларов. А при дальнейшем росте неопределенности — достигли 4300 долларов в октябре.

Эта динамика подтверждает неизменный факт: золото реагирует быстро на кризисы. При сохранении напряженности в 2026 году металл-убежище останется готовым к росту.

Золото приближается к новому ценовому диапазону

Исходя из текущих технических данных, цена на золото торгуется около 4065 долларов до конца ноября 2025 года. Сильная поддержка — на уровне 4000 долларов — важная отметка.

Если эта зона будет пробита с закрытием дня, возможен дальнейший спад к 3800 долларов (фибоначчиевский уровень 50%). Но индикаторы импульса показывают, что рынок находится в состоянии нейтралитета, а не сильного падения.

В бычьем сценарии следующая сопротивляемость — 4200 долларов, затем 4400 долларов. Ясное пробитие уровня 4200 откроет путь к целевым уровням 4600–5000 долларов.

Индикатор MACD остается выше нуля, что подтверждает восходящий тренд в среднем сроке. График показывает, что золото скоро будет двигаться в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларами, прежде чем произойдет следующий скачок.

Различные сценарии 2026 года

Бычий сценарий (наиболее вероятный по данным): Продолжение снижения ставок по всему миру, постоянное ослабление доллара, активные покупки центральных банков, возможные геополитические напряжения = золото на уровне 4800–5000 долларов.

Средний сценарий: Ускоренное инфляционное замедление, стабилизация мировой денежной системы, фиксация прибыли инвесторами = золото на уровне 4200–4600 долларов.

Медвежий сценарий (наименее вероятный): Крупный неожиданный экономический шок, сильное восстановление доверия к финансовым рынкам = цена на золото может снизиться, но редко опускается ниже 3800 долларов.

Прогнозы цен на золото в регионе Ближний Восток

В Египте, при сценарии роста до 5000 долларов за унцию, это примерно 522,580 египетских фунтов — рост на 158% по сравнению с текущими ценами.

В Саудовской Аравии такой сценарий означает около 18,750–19,000 саудовских риялов за унцию (по курсу 3.75–3.80 риала за доллар).

В ОАЭ — примерно 18,375–19,000 дирхамов.

Но помните: эти прогнозы предполагают стабильность валютных курсов и продолжение мирового спроса — это сильные предположения, но не гарантированные.

Следующий шаг

Анализ данных показывает, что сценарий роста золота в 2026 году выглядит более вероятным, чем его снижение. Все фундаментальные факторы указывают в одну сторону: снижение реальных ставок, покупки центральных банков, сильный инвестиционный спрос, ограниченное предложение, геополитическая напряженность.

Единственный риск — любой неожиданный или ожидаемый событие, способное изменить картину. Но исходя из текущих данных, более реалистичным кажется сценарий повышения, чем падения.

Новые и опытные инвесторы, ожидающие входа, могут оказаться в преддверии важного периода. А те, кто уже владеет золотом, скорее всего, увидят более высокие цены к концу 2026 года.