Продолжит ли золото свой рост? Что трейдерам нужно знать о уровне XAU/USD в 4 345 долларов

Золото торгуется около $4 345 в ранние часы азиатской сессии в пятницу, продолжая волну впечатляющих результатов 2025 года. Драгоценный металл показал лучший годовой доход с 1979 года, увеличившись примерно на 65% за год — достижение, которое привлекло внимание как институциональных, так и розничных трейдеров по всему миру.

Нарратив о снижении ставки ФРС, поднимающий цену на золото

Основным катализатором устойчивого роста золота является доверие рынка к дальнейшему снижению процентных ставок Федеральной резервной системой США в 2026 году. После недавнего снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, которое снизило ставку по федеральным фондам до 3,50%-3,75%, более широкое финансовое сообщество закладывает в цены дополнительные стимулы впереди.

Особенно стоит отметить смешанные сигналы от представителей ФРС. В то время как большинство политиков сигнализировали о возможности снижения ставок, если инфляция продолжит замедляться, существует заметное разногласие по поводу скорости и масштаба этого снижения. Глава ФРС Стевен Мирана выступал за более агрессивное снижение на 50 бп, в то время как президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби и президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид выступали за сохранение ставок на текущем уровне. Эти разногласия подчеркивают неопределенность, которую инвесторы стремятся застраховать — и именно здесь вступает в игру золото.

Низкие затраты на заимствование уменьшают альтернативную стоимость владения бездоходными активами, такими как золото, делая драгоценный металл все более привлекательным по сравнению с процентными ценными бумагами. Эта динамика исторически служила надежным движущим фактором для цен на золото.

Геополитическая неопределенность добавляет еще один уровень поддержки

Помимо ожиданий по денежно-кредитной политике, растущие геополитические напряженности создают дополнительную привлекательность для золота как защитного актива. Напряженность между Израилем и Ираном, а также обострение отношений между США и Венесуэлой напомнили рынкам, почему они ценят защитные позиции в периоды повышенного риска.

Когда неопределенность возрастает, капитал течет в активы, воспринимаемые как хранилища стоимости во время кризиса. Статус золота как традиционного безопасного убежища означает, что оно естественно привлекает этот спрос, когда новости становятся негативными.

Фактор риска: увеличение маржи CME Group и фиксация прибыли

Не все силы толкают цены на золото вверх. Решение CME Group увеличить требования к марже для золота, серебра и других драгоценных металлов может оказать значительное влияние. Более высокие требования к марже вынуждают трейдеров держать большие денежные резервы против своих позиций, что фактически повышает стоимость спекуляций и может снизить спрос со стороны заемных трейдеров.

Кроме того, трейдеры, получившие значительную прибыль с начала года, могут решить зафиксировать прибыль или перераспределить портфели, когда оценки достигнут привлекательных уровней. Эта деятельность по фиксации прибыли может вызвать давление на продажу и временно ограничить дальнейший рост.

Что дальше для XAU/USD

Траектория прогноза цен на золото зависит от трех ключевых переменных: темпа снижения ставок ФРС, уровня геополитических рисков и поведения спекулятивных трейдеров, реагирующих на давление маржи. Текущий уровень в $4 345 представляет собой технический поворотный пункт, где быки, стремящиеся продолжить ралли, сталкиваются с предложением от трейдеров, зафиксировавших прибыль, и тех, кто обеспокоен переоцененностью активов.

Участникам рынка следует внимательно следить за коммуникациями FOMC и за развитием ситуации в Ближневосточном регионе или в западном полушарии, так как оба фактора могут вызвать новые направления движения цен на золото в преддверии 2026 года.