Polymarket оценивает вероятность 77 %, что акция Strategy (MSTR) будет исключена из индекса MSCI. Цена акции снизилась на 66 % за последние шесть месяцев, опустившись с $457 до $152. Основная причина — возможное изменение классификации MSCI, которая может считать компании, у которых более 50 % активов сосредоточено в цифровых активах, «фондом», а не акционерным обществом. Если это произойдет, пассивные индексные фонды будут вынуждены продавать акции, что, по оценкам JPMorgan, приведет к оттоку капитала в размере от 2,8 до 8,8 миллиардов долларов, создавая значительное давление на продажу. Это может косвенно повлиять на Биткойн, поскольку Strategy является крупнейшим публичным держателем BTC. Эффект также может распространиться на другие крипто-компании, такие как Bitmine с экспозицией на ETH. Окончательное решение ожидается 15 января 2026 года.

В настоящее время рынок оценивает вероятность 77 %, что Strategy (MSTR) будет исключена из индекса MSCI, и эта вероятность резко возрастает за короткий период времени. Это не эмоциональные спекуляции, а рыночная оценка, основанная как на технических факторах, так и на юридических или структурных соображениях, связанных с классификацией активов.

С точки зрения цены, MSTR прошел очень глубокую коррекцию, снизившись примерно на 66 % всего за шесть месяцев, с пика около $457 до примерно $150. Еженедельный график показывает явный нисходящий тренд с устойчивой структурой более низких максимумов и более низких минимумов, что отражает системное давление на продажу, а не краткосрочную волатильность.

В основе проблемы лежит вопрос о том, как MSCI может переклассифицировать Strategy. При более чем 50 % активов, сосредоточенных в цифровых активах, в первую очередь в Bitcoin, MSCI может считать Strategy ближе к инвестиционному фонду, чем к операционной компании с акциями. Если этот сценарий реализуется, MSTR больше не сможет входить в индексы MSCI по акциям.

Самое важное последствие — это пассивные потоки капитала. После исключения из MSCI индексные фонды и ETF, отслеживающие MSCI, будут вынуждены продавать MSTR. По оценкам JPMorgan, отток капитала может составить от 2,8 до 8,8 миллиардов долларов, что создаст значительное давление на продажу за короткий срок, к которому рынки обычно реагируют негативно.

Влияние не ограничится только акциями Strategy. Поскольку MSTR является крупнейшим публичным держателем Bitcoin, любой шок, связанный с этой акцией, может косвенно повлиять на BTC, особенно через настроение рынка и нарратив о MSTR как о институциональном прокси для экспозиции к Bitcoin. Более того, эффект домино может распространиться на другие крипто-компании с подобной структурой, такие как Bitmine с экспозицией на ETH или другие публичные компании, держатели криптовалют в качестве основного актива.

Все внимание сосредоточено на дате окончательного решения — 15 января 2026 года. В преддверии этого события волатильность в MSTR, крипто-акциях и даже в самом Bitcoin, скорее всего, останется высокой. Это структурное событие риска, а не краткосрочная ценовая история, и инвесторам следует внимательно следить за ситуацией, а не рассматривать MSTR просто как технологическую акцию или прямой прокси для Bitcoin.