JAAA достигли отметки $20 миллиардов долларов США в управляемых активах: как Janus Henderson стал мощной силой в области ETF с фиксированным доходом

Фонд Janus Henderson’s AAA Collateralized Loan Obligation ETF (JAAA) достиг важной вехи, превысив порог $20 миллиардов активов под управлением. Это достижение подчеркивает растущий спрос инвесторов на доступные, высококачественные плавающие долговые инструменты, которые ранее были доступны только для институциональных игроков.

От нишевого продукта к лидеру рынка

JAAA был запущен в октябре 2020 года как один из первых ETF, предоставляющих доступ к CLO для розничных инвесторов. С тех пор фонд превратился в крупнейший ETF по активам под управлением, занимая лидирующую позицию по чистым притокам за текущий год среди всех активно управляемых ETF. Согласно данным Morningstar от 31 декабря 2024 года, Janus Henderson занимает третье место среди крупнейших поставщиков активных облигационных ETF в мире.

Траектория роста рассказывает впечатляющую историю: в начале 2024 года фонд имел $5,3 миллиарда активов под управлением и завершил год с $16,6 миллиарда — впечатляющий рост более чем на 200% всего за двенадцать месяцев. Этот взрывной рост отражает как привлекательность фонда, так и более широкое признание рынка CLO как легитимного диверсификатора портфеля.

Что выделяет JAAA

Управляемый экспертами по портфелю Джоном Кершнером, Ником Чайлдсом и Джессикой Шилл, JAAA стремится обеспечить сохранение капитала и текущий доход за счет высококачественного CLO с рейтингом AAA. В отличие от традиционных облигационных ETF, CLO предлагают плавающую доходность, которая меняется в соответствии с циклами процентных ставок, обеспечивая естественный хедж в условиях роста ставок.

Фонд демократизировал доступ к классу активов, который ранее требовал минимальных институциональных обязательств. Упаковывая CLO в ликвидную и налогово эффективную структуру ETF, Janus Henderson открыл этот рынок для управляющих капиталом, финансовых советников и частных инвесторов. Структура позволяет участникам получать экспозицию к корпоративным займам ниже инвестиционного уровня, объединенным в транши с разными уровнями риска — при этом JAAA сосредоточен исключительно на самом безопасном сегменте AAA.

Валидация и конкурентные позиции

Рынок высказался: JAAA привлек больше притоков, чем любой другой конкурирующий активно управляемый облигационный ETF в 2024 году. Более широкая стратегия CLO компании также включает JBBB, который ориентирован на плавающую доходность в сегменте BBB, а также европейский CLO-фонд.

Инновации Janus Henderson в этой области были отмечены, когда Global Capital присудил компании награду «Поставщик CLO ETF года» в 2024 году. К концу года материнская компания управляла примерно $379 миллиардов в 25 глобальных офисах иEmploying более 2000 профессионалов.

Макроэкономический контекст

В условиях, когда краткосрочные доходности остаются привлекательными, но направление процентных ставок остается неопределенным, инвесторы все чаще ищут активы, которые выигрывают от короткосрочной позиции. CLO соответствуют этому профилю — они генерируют текущий доход за счет плавающих купонов, избегая риска длительности, присущего традиционным облигациям с фиксированной ставкой. Эта стратегия оказалась особенно актуальной, поскольку управляющие портфелем пересматривают свои стратегии распределения активов в условиях циклов процентных ставок.