BTC, ETH, ZEC и другие основные криптовалюты в последние дни демонстрируют рыночную динамику, скрывающую за собой разрушение невидимого консенсуса.

Согласно последним данным CME по наблюдению за Федеральной резервной системой, ожидания рынка относительно смягчения ликвидности в следующем году быстро рушатся. Цифры шокируют — вероятность снижения ставки ФРС в январе уже снизилась до 14.9%, а вероятность сохранения текущих ставок — до 85.1%. Еще более тревожно — вероятность снижения ставок как минимум на 25 базисных пунктов к марту также опустилась ниже 50%.

Если смотреть под другим углом, трейдеры фактически голосуют деньгами: они считают, что высокая процентная ставка сохранится гораздо дольше, чем предполагал рынок ранее. За последние две недели произошел резкий поворот — от вопроса «когда снизят ставки» к «снизят ли вообще». То, что считалось неизбежным «праздником ликвидности», теперь начинает отменяться.

Что это значит для криптоактивов? Давление исходит из трех направлений. Во-первых, меняется ориентир глобальной оценки активов: высокая ставка напрямую снижает потолок оценки рисковых активов. Во-вторых, один из ключевых драйверов этого ралли — ожидание снижения ставок — теряет силу, и рынку нужно искать новые поводы для роста. В-третьих, сможет ли поток средств в биткоин-спотовый ETF выдержать давление макроэкономического ужесточения ликвидности? Это станет настоящим испытанием.

Перед нами стоит очевидный вопрос: продолжать ли верить в независимую ценность криптоактивов и держаться в условиях противодействия? Или уважать макроэкономическую тенденцию и своевременно зафиксировать убытки? За каждым резким изменением консенсуса скрыты как ловушки, так и возможности. Бычий рынок зачастую рождается в самые мрачные моменты. А как вы считаете в этот раз?