В последнее время много обсуждений о маркет-мейкерах в BTC, но честно говоря, основная проблема сейчас вовсе не в маркет-мейкерах. Падение на 1011 кажется внезапным, но за этим стоит ясная логика — ликвидность исчерпана.

Рынок уже вошел в тонкое состояние тупика. Мелкие инвесторы ждут, крупные тоже ждут, даже некоторые проекты начинают пересматривать свои стратегии. Никто не хочет быть тем, кто сделает последний шаг, и эта установка распространяется — никто не рискует первым двигаться.

В такой ситуации разговор о том, чтобы маркет-мейкеры поддерживали цену, выглядит как попытка поставить лошадь впереди телеги. Потому что базовое согласие на рынке уже исчезло. Без согласия нет основы для ценообразования, и маркет-мейкеры не могут просто так создавать торговую активность. В итоге получается замкнутый круг — снижение объема сделок ведет к падению цены, а падение цены еще больше снижает желание участвовать, объем сделок продолжает сокращаться. Такое спиральное снижение невозможно остановить только усилиями маркет-мейкеров.