Недавно были опубликованы протоколы декабрьского заседания Федеральной резервной системы, и было интересно его прочитать — на первый взгляд он снизил процентные ставки, но на самом деле внутри страны был довольно жёсткий.

Говоря прямо, многие чиновники, которые изначально выступали за снижение процентных ставок, теперь изменили своё мнение. Они признали, что это снижение ставок было не столько инициативой, сколько результатом усилий всех сторон. Если условия позволят, они предпочли бы сидеть и ждать, ждать данных.

Появляется более важный сигнал: некоторые чиновники уже заявили, что ФРС, возможно, придётся нажать кнопку паузы и сохранить процентные ставки на текущем уровне. Конечно, большинство чиновников по-прежнему согласны, что пока инфляция продолжает снижаться, в будущем будет возможность для снижения процентных ставок.

Интересно, что ФРС наблюдала явное расхождение на двух подряд заседаниях, что редко встречается в истории. Текущая ситуация действительно неловкая — и чтобы предотвратить экономический спад, и следить за инфляцией и не дать её восстанавливаться, политика похожа на ходьбу по канату.

Для тех, кто следит за криптоактивами, эти изменения напрямую влияют на ожидания рынка. Каждый шаг колебаний ФРС может вызвать колебания цен активов. В начале 2025 года эта неопределённость денежно-кредитной политики становится важной переменной на рынке.