Гиганты водоочистки объединяются: Culligan приобретает AquaVenture в исторической сделке на сумму 1,1 миллиарда долларов

В знаковом сделке, которая меняет ландшафт глобальных водных услуг, Culligan приступила к приобретению AquaVenture Holdings Limited в рамках сделки с полной оплатой наличными на сумму примерно @E1@,1 миллиарда долларов. В рамках соглашения, заключенного между двумя лидерами отрасли, акционеры AquaVenture получат по @E2@,10 долларов за акцию, что представляет собой значительную премию по сравнению с последними уровнями торгов.

Понимание структуры сделки

Полностью наличная покупка составляет примерно 25% премии к закрывающей цене акции AquaVenture 20 декабря 2019 года и 33% премии относительно 90-дневной взвешенной по объему средней цены компании. Сделка включает чистый долг AquaVenture как часть общей оценки стоимости.

Culligan обеспечила полное финансирование сделки за счет долговых средств, а также дополнительную долевую поддержку от инвестиционных фондов, управляемых Advent International, частной инвестиционной компанией, владеющей Culligan. Примечательно, что в сделке отсутствуют условия финансирования, что свидетельствует о высокой уверенности обеих сторон. Совет директоров AquaVenture единогласно одобрил соглашение о слиянии, и ожидается, что сделка будет завершена в начале апреля 2020 года, при условии одобрения акционерами и получения стандартных регуляторных разрешений.

Рыночная позиция и бизнес-область

AquaVenture является одним из ведущих поставщиков решений Water-as-a-Service в Северной Америке в институциональном и коммерческом секторах. Компания работает через две отдельные платформы: Quench занимается бизнесом по фильтрованным системам воды, с более чем 155 000 установленных единиц по всей США и Канаде, обслуживая более 55 000 клиентов, а Seven Seas Water специализируется на опреснении и очистке сточных вод, ежегодно поставляя более 8,5 миллиарда галлонов обработанной и питьевой воды государственным агентствам, муниципалитетам, промышленным объектам и гостиничным комплексам по всему Американскому континенту.

Стратегическая обоснованность

Генеральный директор Culligan, Скотт Клэрсон, подчеркнул стратегическую ценность приобретения: «AquaVenture представляет собой ведущего игрока в области очистки воды с подтвержденными инновационными возможностями. Совмещение создает значительные возможности для взаимного роста».

Для AquaVenture слияние предоставляет доступ к обширной глобальной сети распространения Culligan и ресурсам. Президент и генеральный директор AquaVenture, Антонио Ибаргюен, отметил: «Это партнерство с Culligan позиционирует нашу организацию в рамках мирового лидера водной индустрии. Наша команда с нетерпением ожидает возможности обеспечить повышенную ценность благодаря этому объединению».

Рыночная позиция и владение Culligan

Culligan, частная компания, принадлежащая Advent International, работает как мировой лидер в области решений по очистке воды. Что касается вопроса о наличии у Culligan публичного рынка — ответ «нет». Culligan функционирует как частное предприятие под управлением Advent International, одного из крупнейших в мире частных инвестиционных фондов, управляющего $54 миллиардами активов. С момента основания в 1936 году Culligan создала крупнейшую в мире франчайзинговую сеть дилеров, насчитывающую более 900 точек в 90 странах.

После завершения сделки AquaVenture перейдет с публичного листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже на частную собственность, присоединившись к платформе Culligan как полностью принадлежащая дочерняя компания. Эта структура позволяет AquaVenture сохранять операционную фокусировку, одновременно используя масштабы и ресурсы Culligan.

Контекст отрасли и будущее направление

Консолидация отражает более широкие тенденции в отрасли по масштабированию и интеграции услуг в секторе очистки воды. Модель подписки WAAS AquaVenture хорошо сочетается с комплексной платформой решений Culligan, создавая объединенное предприятие с расширенным географическим охватом и технологическими возможностями.

Команды консультантов обеих компаний — включая Citi и UBS в качестве финансовых советников AquaVenture, а также юридических консультантов из Goodwin Procter и Weil, Gotshal & Manges — способствовали процессу сделки, чтобы обеспечить надлежащее представительство всех заинтересованных сторон.

О компаниях

Culligan работает как глобальный инновационный лидер в области очистки воды, предлагая премиальные системы питьевой воды, умягчители воды, решения для всего дома и коммерческие системы очистки воды. Франчайзинговая сеть представляет собой самую обширную дилерскую систему в отрасли.

AquaVenture Holdings разработала ведущую платформу WAAS, обслуживающую разнообразные сегменты клиентов через долгосрочные контракты, минимизирующие капитальные затраты клиентов и обеспечивающие надежный доступ к чистой воде.

Advent International, основанная в 1984 году, управляет частными инвестициями в 41 стране и имеет 15 офисов в 12 странах с более чем 200 инвестиционными специалистами, сосредоточенными на ключевых секторах, включая бизнес-услуги, здравоохранение, промышленное производство и технологии.