#比特币与黄金战争 Настоящий спад на рынке криптовалют в основном является результатом тройного давления: макроэкономической среды, структуры рынка и настроений участников.

Рассмотрим общую ситуацию. Распространяется настроение избегания рисков, умные деньги уходят — такие высоковолатильные активы, как биткойн, продолжают терять капитал, в то время как золото и американские облигации привлекают непрерывный поток инвестиций. Относительная оценка $BTC и драгоценных металлов уже опустилась ниже годовой скользящей средней, что говорит о том, что рынок заново переосмысливает стандарты для активов-убежищ.

Ситуация внутри рынка еще более тревожная. Институциональные инвесторы через постоянные выкупные заявки на спотовые ETF "голосуют" за снижение, а энтузиазм розничных инвесторов явно угасает — поисковая активность достигла минимума, а данные по позициям вызывают тревогу. Более трети биткойнов находятся в убытке, и такая ситуация напрямую подрывает доверие новичков, которые еще не успели активно входить в рынок.

Самое тяжелое — классические истории о криптовалютах временно потеряли свою силу. Когда традиционный фондовый рынок стабильно показывает результаты, а драгоценные металлы стремительно растут, заявления о "цифровом золоте" и "инфляционных хеджах" выглядят бледно. Рынку нужны новые идеи, чтобы возбудить интерес, а не ожидание, что всё само собой восстановится.

Что дальше? Вероятнее всего, произойдет дальнейшее разделение. $ETH, $BNB и другие основные монеты найдут свои пути, но для настоящего изменения ситуации на рынке криптовалют потребуется настоящее оживление глобальных рисковых настроений или появление мощных драйверов, способных поддержать новую волну нарративов. В краткосрочной перспективе более глубокая коррекция и полноценное основание для роста, скорее всего, неизбежны.