Zymeworks переходит на модель, ориентированную на доходы, с мультиактивной стратегией после положительных данных клинических испытаний

Zymeworks Inc. (Nasdaq: ZYME) представила комплексную трансформацию бизнеса, направленную на использование растущего портфеля лицензированных медицинских продуктов при сохранении мощных внутренних исследовательских возможностей. Этот сдвиг представляет собой значительную эволюцию от традиционных биотехнологических операций к модели, ориентированной на накопление доходов, с фокусом на создание устойчивых доходов для акционеров.

Сильный клинический импульс поддерживает новое стратегическое направление

Стратегическая переориентация компании следует за обнадеживающими результатами фазы 3 исследования HERIZON-GEA-01, оценивающего занидатамаб-hrii для первой линии лечения гастроэзофагеальной аденокарциномы (GEA), а также за развитием пасритамиг в стадии 3 в рамках регистрационных исследований под руководством J&J. Эти клинические достижения создали убедательную финансовую основу для новой операционной модели компании.

В рамках существующих партнерских соглашений Zymeworks позиционирует себя для получения значительных краткосрочных выплат за достижения этапов, связанных с одобрением Ziihera на глобальных рынках. Структура соглашения включает возможные выплаты в размере 250,0 млн долларов США из США, 100,0 млн евро из Европейского союза, 75,0 млн из Японии и 15,0 млн из Китая при успешной коммерциализации в GEA. Помимо немедленных регуляторных этапов, компания ожидает постоянных потоков роялти по мере проникновения Ziihera на глобальные онкологические рынки и расширения в другие показания, включая рак груди.

Что касается пасритамиг, Zymeworks сохраняет право на получение до 434,0 млн долларов США дополнительных этапов развития и коммерциализации через партнерство с J&J, а также участие в роялти с двухзначными долями от продаж продукта.

Интегрированная операционная модель балансирует несколько потоков ценности

Новая стратегия объединяет три взаимодополняющих подхода: использование денежных потоков от лицензированных продуктов, таких как Ziihera и пасритамиг, целенаправленные приобретения и партнерства для формирования доходов от медицинских активов, а также сохранение внутренних ресурсов R&D, сосредоточенных на ранних стадиях разработки терапевтических средств.

Генеральный директор Кеннет Гэлбрейт объяснил, что этот интегрированный подход позволяет компании реинвестировать ожидаемые доходы от лицензированных продуктов в дополнительные активы, генерирующие доход, одновременно продолжая развивать собственные клинические кандидаты. Компания привлекла Скотта Платшона в качестве Исполняющего обязанности директора по инвестициям для усиления реализации этой диверсифицированной стратегии.

Руководство провело тщательный анализ распределения капитала с внешними финансовыми и юридическими советниками для определения наиболее эффективной структуры долгосрочного создания стоимости. Стратегия предусматривает использование избыточного капитала как для реинвестирования в нетрадиционные биотехнологические активы, так и для прямых выплат акционерам через выкуп акций или специальные дивиденды.

Рамки распределения капитала и авторизация выкупа акций

Для оптимизации доходов акционеров Совет директоров Zymeworks одобрил новую программу выкупа акций на сумму 125,0 млн долларов США. С августа 2024 года компания использовала примерно 60,0 млн долларов наличными для выкупа и погашения примерно 4,4 миллиона акций, что составляет около 6% от общего количества акций. Эти выкупы в основном финансировались за счет этапов развития Ziihera и накопленных роялти, полученных на сегодняшний день.

По состоянию на 30 сентября 2025 года Zymeworks сообщила о наличии 299,4 млн долларов наличных, эквивалентов и инвестиций. Компания внедрила выборочные корректировки R&D, включая приостановку клинической разработки ZW220 и ZW171, а также соответствующие сокращения затрат для повышения операционной эффективности.

Исходя из текущих резервов наличных и ожидаемых выплат по этапам Ziihera GEA в рамках основных регуляторных юрисдикций, руководство прогнозирует достаточное финансирование для поддержки запланированных операций до 2028 года. Этот план не учитывает возможные дополнительные поступления от будущих роялти, других лицензированных продуктов или новых партнерских соглашений.

Операции R&D и стратегия партнерства

Внутренняя исследовательская организация Zymeworks продолжит развитие своего портфеля многофункциональных терапевтических средств, активно ищет новые возможности для партнерства. Компания считает, что внешние сотрудничества будут играть все более важную роль в финансировании текущих разработок и снижении зависимости от внутренних ресурсов, что позволит сохранить долгосрочную ценность существующих научных платформ и программ.

Дисциплинированное распределение капитала на R&D в сочетании с финансовой поддержкой со стороны существующих и потенциальных партнеров, как ожидается, снизит давление на выплаты по этапам и роялти от портфеля лицензированных продуктов для финансирования внутренних исследовательских инициатив.

Инвестиции и взаимодействие с аналитиками

Компания провела вебкаст в 8:30 утра по восточному времени для обсуждения реализации своей стратегии роста и ответов на вопросы инвесторов. Контакты по связям с инвесторами Zymeworks доступны для рассмотрения запросов относительно финансового положения компании, ожиданий по этапам и стратегических инициатив.

Для получения дополнительной информации о условиях программы выкупа акций, акции могут приобретаться через сделки на открытом рынке в соответствии с регламентами SEC, регулирующими ускоренные программы выкупа акций и правила 10b-18.

О компании Zymeworks: Компания работает как глобальная биотехнологическая организация, управляющая лицензированными активами в области здравоохранения и разрабатывающая разнообразный портфель новых многофункциональных биотерапевтических средств. Основные направления включают лечение рака, воспалительных и аутоиммунных заболеваний. Компания создала Ziihera с использованием собственной технологии Azymetric и поддерживает отдельные соглашения о коммерциализации с BeOne Medicines Ltd. и Jazz Pharmaceuticals Ireland Limited в различных регионах. Дополнительная информация доступна на сайте www.zymeworks.com.