2025年美股大涨收官，但美联储主席鲍威尔的一番言论却像一根根警示针——"股价早已相当高估"。这句话可能成为2026年的分水岭。

Данные здесь: коэффициент Шиллера уже достиг 40.74, приближаясь к пику интернет-бумы. Посмотрите в историческую книгу — за более чем 150 лет коэффициент Шиллера превышал 30 всего шесть раз. А что было в предыдущие пять случаев? Все заканчивались медвежьим рынком, без исключений.

Насколько страшны падения? От 20%, а в самые глубокие моменты — почти 90% обвал. Хотя Федеральная резервная система не управляет напрямую рынком акций, высокая оценка уже сигнализирует о необходимости изменения политики. На рынке всё ещё ликуют, но мало кто задумывается — пузырь никогда не дует бесконечно.

Средний бычий рынок длится около трёх лет, что значительно больше медвежьего. Но проблема в том, что как только начнётся крах, паника может разрушить позиции большинства инвесторов. Законы истории повторяются снова и снова.

2026 год, действительно ли придёт большой шторм? В этот раз, вы уверены, что сможете пережить его?