За последний месяц рынок можно описать одной фразой — снова и снова попадаешь между дверьми. Биткойн неоднократно пытался прорваться к 90 000 долларов, и каждый раз это заканчивалось провалом, в итоге цена колеблется в диапазоне 80 000 с небольшим. Посмотрим на общий объем рынка криптовалют — с 4,4 триллионов долларов в октябре он сократился до 3,11 триллионов, что действительно значительный спад.

Но в этом есть интересный феномен: стабильные монеты наоборот активно эмитируются. Согласно статистике, общая рыночная капитализация стабильных монет уже превысила 310 миллиардов долларов, достигнув 312,3 миллиарда долларов, установив новый рекорд. Другими словами, деньги действительно непрерывно поступают на рынок.

Возникает странный вопрос — при том, что денег становится всё больше, почему рынок так долго не реагирует?

В предыдущие циклы увеличение эмиссии стабильных монет обычно рассматривалось как «сигнал начала роста рынка». Обычно логика такова: новые деньги заходят → покупка цифровых активов → рост цен. Звучит логично. Но в этот раз ситуация полностью противоположная. Общий объем стабильных монет на блокчейне достиг рекордных значений, заблокированные средства в DeFi постепенно растут, деньги в кредитных протоколах накапливаются — а рынок всё равно не растет. Настроение на рынке низкое, горячие темы устарели, объем торгов постоянно снижается, даже ликвидность альткоинов заметно сокращается.

Это очень интересно — куда же на самом деле уходят эти постоянно увеличивающиеся стабильные монеты? Они просто наблюдают за ситуацией? Или заблокированы в каком-то уголке? Чтобы разобраться в этом вопросе, нужно проследить исторический поток стабильных монет.