Последние протоколы ФРС раскрывают послание: сами политики всё ещё колеблются.

Ключ к снижению ставки — не в том, нужно ли их снижать, а в том, что внутри страны явно различаются мнения. С одной стороны, некоторые члены обеспокоены ухудшением данных по занятости, считая, что после снижения инфляции ликвидность должна продолжать выпускаться; с другой стороны, это борьба за повышение цен, опасаясь, что преждевременное ослабление заставит рынок неправильно понять, что ФРС откажется от цели в 2%.

Снижение ставки в декабре на самом деле было попыткой заранее управлять рисками, но затем было поставлено на паузу. С точки зрения рыночного ценообразования, фьючерсы на CME показывают, что вероятность сохранения текущего уровня процентной ставки в январе превысила 85%, а фьючерсы на фонды ФРС также указывают на то, что следующий путь к снижению процентных ставок будет долгим и медленным.

Что это значит для трейдеров? Не ожидайте, что в краткосрочной перспективе будет выпущена большая ликвидность. Хотя деньги движутся ближе к рынку, процесс не является ни агрессивным, ни резко прерываемым. Криптоактивы и рискованные активы будут находиться в среде с точной прибылью, но отсутствием ускорения, что проявляется скорее как диапазонные колебания, чем односторонние тенденции.