CME на этой неделе снова повысила требования к марже для металловых фьючерсов, что уже третий раз в этом месяце. Что означает такое частое повышение маржи? Проще говоря, трейдерам нужно предоставлять больше залога для участия в торговле металловыми фьючерсами, что напрямую увеличивает входные издержки и стандарты управления рисками. С точки зрения регулирования, этот сигнал очень ясен — регуляторы немного не могут справиться с быстрым ростом цен на металлы. Обычно чем больше товар считается "стратегическим активом", тем чаще политики и регуляторы предпринимают меры при резком росте цен. Вместо того чтобы продолжать подчеркивать стратегическую ценность, лучше обратить внимание на постепенно увеличивающиеся торговые издержки участников рынка — это и есть истинное намерение политики.