#美联储利率政策 Когда я увидел, как Фед Уильямс сказал, что «слишком рано» двигаться дальше, я понял, что рынок снова начнёт себе представлять.

Я слишком часто видел такую риторику — при снижении процентных ставок говорят «поддержка данных», а когда следует продолжать — ждать данных. Проблема в том, что розничные инвесторы и малые фонды всегда спешат, но, скорее всего, их привлекают в этой «неопределённости». Вот откуда взялась яма, на которую я наступал годами: я бросился туда, когда увидел поворот полиса, и получил пощёчину.

Если внимательно рассмотреть этот сигнал, он на самом деле очень тонкий — две причины замедления занятости и снижения инфляции поддерживали снижение ставок на прошлой неделе, но влияние тарифов будет осознано только в следующем году. Что это значит? Это означает, что в ближайшие месяцы существует высокая вероятность повторения ожиданий по политике.

Мой текущий подход таков: когда появляется такой расплывчатый сигнал со стороны политики, я придержусь двух принципов. Во-первых, не гоняйтесь за жаркой, не говоря уже о выходе на рынок с риском FOMO из-за «возможных снижений процентных ставок». Во-вторых, оставляйте достаточно патронов — никогда не знаешь, когда появится следующий «чёрный лебедь», а у тех, кто держит наличные, есть инициатива.

Помните, рынок любит играть в условиях неопределённости, и большинство людей чаще всего промахнутся в это время.