2025-12-31 06:24:58

Недавний шаг ФРС произвёл взрыв в финансовом круге. Согласно последнему опросу, ФРС может купить казначейских облигаций на сумму 220 миллиардов долларов в ближайшие 12 месяцев, есть ли в этом стабильность или какой-то другой смысл?

Говоря об этом, начнём с протокола декабрьского собрания. Чиновники в целом осведомлены о проблеме: краткосрочные процентные ставки растут гораздо быстрее, чем во время сокращения баланса в 2017 году. Давление на рынок репо приближается к переломной точке, что является сигналом для всей финансовой системы. В конце концов, чтобы стабилизировать финансовый капитал в 12,6 триллиона долларов, ФРС не может сидеть сложа руки.

Так что их выбор ясен — возобновить покупку облигаций. План реализуется в течение 12 месяцев, в среднем 40 миллиардов долларов в месяц. Здесь нужно прояснить понятие: это не количественное смягчение для стимулирования экономики, а просто управление резервами и поддержание ликвидности системы.

Насколько напряжён сейчас рынок? Видите ли, ставка SOFR взлетела до 3,77%, что на 12 базисных пунктов выше резервной ставки. Число говорит само за себя.

Но возникают и проблемы. Как долго могут длиться покупки облигаций? Закончится ли на этом сокращение баланса? Некоторые чиновники также опасаются, что достаточные резервы могут создать спекулятивный пузырь. Что касается упомянутого инструмента постоянного выкупа, реакция рынка на него тоже довольно холодная, ведь никто не хочет, чтобы их заимствования выглядели немного «стигматизированными».

Глядя в будущее на 2026 год, ФРС действительно находится на распутье. Стабилизирует ли этот этап операций ситуацию или он зажечь взрыв следующего шторма? Рынок ждёт ответов.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

11 Лайков

Награда
11
5
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

TokenDustCollector

· 3ч назад

Честно говоря, 2200 миллиардов звучит как попытка потушить пожар, но кто в это поверит Опять кризис ликвидности и давление на рынок обратных выкупов, мы уже видели такие схемы несколько раз Кажется, настоящая крупная игра еще не началась, будем ждать, что за сюрпризы принесет 2026 год Недостаток резервов — почему не сказали об этом раньше, пришлось ждать критической точки, типичный случай «после дракона — хвост» Эта покупка облигаций — стабильна или хаос, зависит от того, как пойдет план по сокращению баланса 12 месяцев — 400 миллиардов, в среднем это не так уж много, зачем это вообще? Я просто хочу знать, где будет следующая потенциальная точка риска после завершения этой операции Говоря откровенно, все сводится к пустым словам, внешне стабильно, а за этим скрываются проблемы

Посмотреть ОригиналОтветить0

OnchainSniper

· 2025-12-31 06:53

Погоди, разве 220 миллиардов действительно достаточно? Кажется, что ФРС делает патчи --- SOFR стремительно поднялся до 3,77%, чтобы понять, насколько некомфортно на рынке --- Опять начинается: каждый раз, когда я говорю, что это не QE, каков результат? Я всё ещё ставлю воду, мне надоело слушать эту риторику --- Если запасов достаточно, и вы боитесь пузырей, не отпускайте, всё равно будут распылять их --- 40 миллиардов юаней за 12 месяцев, этот ритм... Как ты чувствуешь, что теряешь время впустую? --- Рынок обратного выкупа приближается к критической точке, о чём вы тут говорите? Пощёчина пришла довольно быстро --- Действительно ли 2026 год станет перекрёстком или он продолжит выпускать воду, я ставлю на второе --- Некоторые учреждения давно готовы покупать дно, ожидая этой волны сигналов выброса воды --- Говоря прямо, я боюсь, что система рухнет, поэтому остаётся только держаться, и эта история постоянно крутится

Посмотреть ОригиналОтветить0

TommyTeacher1

· 2025-12-31 06:43

Федеральная резервная система, похоже, не проводит масштабное расширение денежной массы, но кажется, что она снова раздает деньги. Смогут ли они действительно стабилизировать ситуацию? --- 220 миллиардов звучит много, но если распределить на 12 месяцев, это примерно то же самое. Главное — как долго это продлится? --- Ставка SOFR поднялась до 3.77%, что на 12 базисных пунктов выше резервной ставки. Давление действительно ощущается. Не буду больше притворяться — лучше сразу покупать облигации. --- Избыточные резервы порождают пузырь? Кажется, Федеральная резервная система сама не уверена. С одной стороны, говорят о стабильности ликвидности, с другой — боятся спекуляций. Логика немного запутанная. --- Подождите, действительно ли остановят сокращение баланса? Если да, то в 2026 году нас ждут интересные события. --- Давление на рынок репо приближается к критической точке. Федеральная резервная система вынуждена вмешаться. Это разве не стимулирование экономики? --- Чуть не понимаю: с одной стороны, контролируют резервы, с другой — боятся пузырей. Как они вообще балансируют эти вещи?

Посмотреть ОригиналОтветить0

GhostAddressHunter

· 2025-12-31 06:40

2200 миллиардов долларов? Этот масштаб выкупа долгов, похоже, Федеральная резервная система действительно испугалась Говоря откровенно, ликвидность быстро иссякает, нужно спасать ситуацию SOFR взлетел до 3.77%, эти данные выглядят явно неправдоподобно И чтобы стабилизировать ситуацию, и бояться пузыря, Федеральная резервная система делает очень сложные шаги До конца года еще планируют активно покупать облигации на 400 млрд долларов в месяц, этот темп действительно впечатляет Но проблема в том, сможет ли это действительно решить коренные проблемы? Кажется, что это только для продления жизни Закончилась сокращение баланса? Тогда в 2026 году нам нужно быть особенно осторожными Честно говоря, чем больше смотришь, тем больше кажется, что это попытка укрепить финансовую систему, как долго это продлится, сказать трудно

Посмотреть ОригиналОтветить0

SmartContractWorker

· 2025-12-31 06:25

Это набор риторики о «стабильной ликвидности», почему бы мне в это не верить... Разве 220 миллиардов действительно достаточно? --- Постойте, это значит, что баланс может исчезнуть? Тогда моя короткая позиция... --- SOFR вырос до 3,77%, что намекает на то, что резерв действительно близок к дну, и, боюсь, это не будет большой выпуск --- Говоря прямо, это всё равно спасение, просто смените название на «управленческий резерв», просто слушайте и не воспринимайте всерьёз --- Достаточно запасов для создания пузырей? Смеялся, разве это не просто пузырь? --- ФРС действительно находится на распутье, и мы, розничные инвесторы, тоже ставим на то, как она выберет --- 40 миллиардов в месяц звучит много, но на самом деле нужно нести 12,6 триллиона юаней... Возможно, это капля в море --- В 2026 году, верно, стоит ли покупать дно или убрать свою позицию сейчас? Вот в чём проблема

Посмотреть ОригиналОтветить0