Последние новости на рынке драгоценных металлов вызвали значительные колебания. Золото резко упало почти на 20 долларов, сейчас торгуется около 4354 долларов за унцию, серебро еще хуже — за день упало на 3%. Виновником этого является очередное повышение требований по марже для фьючерсов на драгоценные металлы на Чикагской товарной бирже (CME). Кажется, что это касается только традиционных финансов, но влияние на криптовалютный рынок на самом деле нельзя недооценивать.

Это воздействие распространяется в основном по трем направлениям. Во-первых, это передача настроений: в конце года ликвидность на рынке уже очень напряжена, и при усилении волатильности традиционных активов легко может начаться паника по всему рынку, а криптовалюты, из-за своей высокой рискованности, наиболее уязвимы к этому. Во-вторых, это проблема перераспределения капитала: некоторые институциональные инвесторы, чтобы справиться с маржевым давлением по позициям в драгоценных металлах, могут быть вынуждены сократить свои криптоактивы для получения наличных, что прямо усиливает краткосрочный прессинг на рынок. В-третьих, это вопрос связанной волатильности: в настоящее время корреляция между криптовалютами и другими рисковыми активами растет, что легко может привести к цепной реакции "падение драгоценных металлов — падение криптовалют".

Но не стоит слишком пессимистично настроиться, в долгосрочной перспективе влияние на рынок ограничено. К 2025 году рынок криптовалют уже переориентировался на высокорискованные активы, и его отличие от свойств защитных активов, таких как драгоценные металлы, стало очень очевидным. Эта волатильность по сути своей — это краткосрочное воздействие ликвидности, а не сигнал к смене тренда. Вместо того чтобы слепо следовать за рынком, лучше сосредоточиться на ключевых уровнях поддержки BTC и потоках капитала в ETF — именно эти показатели важны для оценки дальнейшей ситуации.