Эта волна горячих обсуждений о входе страховых средств вызывает у меня некоторое беспокойство. На социальных платформах повсюду звучит мнение «Институциональные деньги пришли, сейчас взлетим», многие подхватывают и кричат «Полностью в позицию». Но за 8 лет работы на этом рынке я должен сказать честно: крупные деньги никогда не приходят как пирог, а скорее как перераспределение интересов.

Логика страховых средств полностью противоположна логике розничных инвесторов. Розничные инвесторы стремятся к высоким рискам и высокой доходности, а институциональные — к стабильной и управляемой прибыли. Когда эти два подхода сталкиваются, неизбежно возникают конфликты — а платит за это обычно мы. Не думайте, что я преувеличиваю, — эти детали стоит запомнить каждому.

Начнем с первой ловушки: «Все хорошие новости — это плохие новости». Эта фраза особенно актуальна в данном случае. Представьте себе ситуацию — как только появляется новость, как же «умные деньги», которые уже давно спрятаны, будут глупо ждать прихода страховых средств для формирования позиции? Они давно следили за этим окном возможностей, используют ажиотаж по хорошим новостям, чтобы быстро поднять цену, а затем тихо выйти на пике. Когда страховые средства действительно начнут входить, их могут встретить уже сбитые с толку активы. Этот сценарий уже много раз повторялся на рынке криптовалют, и в этот раз, скорее всего, не будет исключением.

Еще один момент: вход страховых средств обычно означает, что рынок переходит в стадию нормализации, что напрямую снижает волатильность и ожидаемую доходность. Для игроков, привыкших к доходности в несколько раз или даже в десять раз выше, это может стать скорее негативом. Когда рынок стабилизируется, возможности быстрого заработка естественно сокращаются.