#美联储利率政策 Увидев недавние заявления Милана, в голове всплыла сцена 2015 года.

Помните тот период, когда ФРС только начинала цикл повышения ставок, на рынке царил пессимизм, и биткойн шёл вниз с высоких уровней. Но настоящий поворот событий был заложен ещё раньше — когда политики начали открыто признавать, что "позиция слишком жесткая", это обычно означало, что что-то собирается ослабнуть. В истории есть удивительное повторение.

Текущая ситуация отчасти напоминает ту эпоху. Начало снижения ставок — и тут же "скрытая QE" — покупка казначейских облигаций на 400 миллиардов долларов. Это не новая концепция, но выбор слов очень важен. Говорить, что это не количественное смягчение, на самом деле означает подготовку к настоящему QE. От сокращения баланса до чистых вливаний — это смена сигнального цвета светофора.

Самый интересный момент — Милан особо подчеркнул "нелинейность" и "необратимость" ухудшения ситуации на рынке труда — это говорит о том, что они уже заметили некоторые сигналы риска, и задержка в эффекте денежно-кредитной политики больше не позволяет ждать. Фьючерсы на федеральные фонды предполагают снижение ставок ещё на 50 базисных пунктов в первые девять месяцев 2026 года, что отражает конкретные опасения по поводу рецессии.

Те, кто прошёл через несколько циклов, знают: когда власти начинают так активно корректировать ожидания и выпускать мягкие сигналы, рынок зачастую ещё не осознаёт реальную степень риска. Криптовалютный рынок всегда очень чувствителен к ликвидности, и эта "мягкая" политика действительно может поддержать рынок, но не путайте поддержку с разворотом. История показывает, что лучший подход — сохранять бдительность именно в такие периоды смены политики, а не слепо надеяться на лучшее.