#数字资产市场动态 🚀 Обзор: как модель холодного запуска нового торгового платформы стала спусковым крючком для кризиса с выводом средств

Я изначально был положительно настроен к стратегии «внутрибиржевых сделок + предторговых контрактов» на этой платформе — это действительно попытка новой парадигмы Web3-трейдинга. Но когда очереди на вывод средств продолжили расти, а на блокчейне было выведено как минимум 30 миллионов долларов, я понял: эта централизованная логика контроля рынка скрывает риски, которые гораздо выше ожидаемых.

Самое болезненное открытие — так называемая «ограниченная возможность вывода для защиты ликвидности» — на самом деле фикция. Как только рынок начал ожидать, что платформа скоро выпустит токен, паника и массовый вывод средств стали практически неизбежными. Текущая блокировка вывода — это подтверждение того, что на блокчейне всё ещё заблокировано около 4 миллиардов долларов, ожидающих высвобождения ликвидности. В основе этой ситуации лежит проблема: модель «контроля рынка» в Web3-проектах по сути всё ещё централизована. Как только доверие рушится, крах происходит гораздо быстрее, чем у децентрализованных публичных блокчейнов.

Глубже скрытая опасность — это контроль над ценообразованием. Анализируя историю Hyperliquid и Aster, я думал, что если замедлить темп, то можно избежать кризиса. Но только сейчас я понял истинную уязвимость платформы: она передала право определения цены внешним контрактам, фактически полностью передав проектный контроль рынку, при этом не имея достаточных планов по реагированию. Такая пассивная позиция делает любой мелкий сбой последней каплей, которая может сломать всю систему.

Поэтому, чтобы преодолеть этот кризис с выводом средств, действительно важно, смогут ли руководители быстро вернуть контроль над ценообразованием и восстановить доверие.