От взаимозаменяемых к уникальным активам: понимание эволюции стандартов токенов

Финансовые инновации происходят невероятно быстро. Блокчейн и криптовалюты запустили первую волну, затем NFT воспользовались этим развитием, и теперь другой класс активов — полувзаимозаменяемые токены(SFT)входит в мейнстримное представление.

Возможно, вы слышали о концепции «невзаимозаменяемых токенов», но «полувзаимозаменяемые токены» всё равно звучат как чужая территория. Независимо от того, к какой категории вы относитесь, эта статья поможет вам разобрать логику этих концепций по одному.

Природа однородности: взаимозаменяемая против уникальной

Чтобы понять NFT и SFT, сначала нужно понять два основных понятия — «однородный» и «невзаимозаменяемый».

Гомогенизация(Взаимозаменяемость)АктивыЭто активы, которые можно обменять по эквивалентной стоимости в соотношении 1:1. Представьте, что у вас в руках стодолларовая купюра, а у вашего друга — она. Независимо от того, старая ли бумага или новая, их стоимость полностью равна и может свободно обмениваться. И криптовалюты, и фиатные валюты являются взаимозаменяемыми активами — их стоимость не меняется при обмене в зависимости от того, какая это монета.

Невзаимозаменяемость(Невзаимозаменяемая)Активы— полная противоположность. Когда активы нельзя обменять в соотношении 1:1, они попадают в категорию невзаимозаменяемых. Каждый NFT несёт уникальный ярлык идентичности — отличающийся по дефициту, характеристикам и ценности. Вы не можете обменять один NFT на другой, даже если он от одного и того же создателя.

Невзаимозаменяемые жетоны(NFT): Удостоверение личности цифровых активов

NFT — это блокчейн-активы, обладающие уникальной цифровой идентичностью, предоставляющими проверяемое подтверждение цифровой собственности.

С точки зрения формы заявки NFT может включать произведения искусства, музыкальные файлы, изображения, видео, виртуальную недвижимость и даже реквизит в блокчейн-играх. Их основная особенность заключается в том, что каждый NFT уникален. Даже если два NFT выглядят похожими или даже принадлежат одному создателю, они всё равно сохраняют независимые идентичности на блокчейне и не могут заменить друг друга.

Изначальная цель NFT заключалась в защите прав и интересов цифровых создателей. Артисты, музыкальные продюсеры и создатели контента могут явно фиксировать право собственности на свои работы в блокчейне через NFT, что позволяет им получать заслуженный доход и одновременно предотвращать пиратство. Эта технология начала набирать популярность в начале 2020 года, а к 2021 году размер сделки достиг многомиллиардного уровня.

Эволюция NFT

Концепция NFT на самом деле появилась ещё до своего взрывного периода.

Ещё в 2012 году исследователь Мени Розенфилд впервые предложил концепцию «цветных монет» в статье, пытаясь отслеживать и управлять реальным владением активами на блокчейне Биткоина. Хотя эта идея не была реализована из-за технических ограничений блокчейна Биткоина, она заложила теоретическую основу для последующих NFT.

Ключевые временные узлы:

• В 2014 году: Quantum» родился, став первым официально выпущенным NFT — динамической пиксельной графикой, созданной художником Кевином Маккоем, записанной на блокчейне Namecoin
• В 2016 году: Интернет-мемы начали выпускаться в виде NFT
• 2017-2020: Стандарт смарт-контракта ERC-721 от Ethereum постепенно стал массовым выбором для NFT, и создатели обратились к блокчейну Ethereum
• В 2017 году: Проект Cryptopunks был запущен, став самой представительной коллекцией NFT в первые годы
• Впоследствии: Cryptokitties быстро приобрела популярность благодаря инновациям в игровой механике, что привело к первой волне NFT-увлечения
• 2020-2021: NFT начинает появляться на крупных аукционных домах, работы Beeple продаются по завышенным ценам, и всё больше блокчейнов(Cardano, Solana, Tezos, Flow и так далее)Присоединяйтесь к экосистеме
• После 2021 года: NFT обнаружил новые сценарии применения в метавселенной и сфере виртуальной недвижимости
• В конце 2021 года: Гигант социальных сетей сменил название на Meta, сместив стратегический фокус на создание метавселенной

Треугольная архитектура стандартов токенов

Чтобы полностью понять разные типы токенов, необходимо сравнительно проанализировать три основных критерия.

ERC-20: Стандарт для взаимозаменяемых токенов

ERC-20 — самый ранний широко используемый стандарт токенов Ethereum, специально разработанный для взаимозаменяемых активов. Большинство криптовалют следуют этому стандарту — он гарантирует полную взаимозаменяемость между токенами.

ERC-721: Стандарт для невзаимозаменяемых токенов

Стандарт ERC-721 на данный момент является крупнейшей экосистемой NFT. Он определяет функциональную структуру NFT, позволяя разработчикам создавать цифровые активы с уникальными характеристиками и добавлять продвинутые функции, такие как проверка исходного кода, к каждому активу.

Преимущества ERC-721: Поддерживает богатые метаданные и функции кастомизации, полностью соответствующие потребностям невзаимозаменяемых активов.

Узкое место ERC-721: За одну транзакцию можно отправить только один NFT. Для передачи 50 NFT необходимо выполнить 50 отдельных транзакций. Это не только занимает много времени и занимает время, но и вызывает перегрузку в сети Ethereum, значительно увеличивая комиссии за газ.

ERC-1155: Прорыв в мультитокенном стандарте

ERC-1155, известный как «мультитокенный стандарт», умело сочетает преимущества ERC-20 и ERC-721, обеспечивая единую договорную рамку как для взаимозаменяемых, так и для невзаимозаменяемых активов.

Один смарт-контракт ERC-1155 может одновременно управлять несколькими типами токенов — как взаимозаменяемыми токенами, так и уникальными активами. Это приносит значительное повышение эффективности: несколько токена можно передавать партиями в одной транзакции, что значительно снижает комиссии за газ и загруженность сети.

Полувзаимозаменяемые жетоны(SFT): мост между двумя мирами

Полувзаимозаменяемые токены являются идеальным воплощением этого актива «двойной идентичности».

SFT был создан как взаимозаменяемый токен и может свободно обмениваться на аналогичные токены. Но после использования или выполнения определённых условий он превращается в невзаимозаменяемый актив, приобретая уникальную ценность и идентичность.

Аналогия с реальностью: При покупке билетов на концерт ваши билеты на этапе продажи одинаковые — билеты на места в том же ряду полностью взаимозаменяемы. Но после концерта билет превратился в ценный сувенир, и его уже нельзя было обменять на новый. Он превратился в невзаимозаменяемый актив — уникальный для вас, и его ценность определяется редкостью и популярностью концерта.

SFT построен на стандарте Ethereum ERC-1155, позволяя одному смарт-контракту управлять как взаимозаменяемыми, так и невзаимозаменяемыми активами.

Создание и применение SFT

SFT можно выпускать только на блокчейне Ethereum по стандарту ERC-1155. Этот стандарт, совместно разработанный Enjin и Horizon Games, разработан для игровой экосистемы, позволяя разработчикам управлять всей системой внутриигровых активов с помощью одного смарт-контракта.

В настоящее время SFT в основном используется в индустрии блокчейн-игр, где каждый внутриигровой предмет может переключаться между взаимозаменяемым и невзаимозаменяемым в зависимости от поведения игрока. По мере углубления понимания SFT всё больше отраслей изучают его потенциал применения.

Новая инновация: стандарт ERC-404

ERC-404 — это недавно появившийся экспериментальный стандарт, введённый анонимными разработчиками «ctrl» и «Acme» в попытке ещё больше расширить границы между однородностью и невзаимозаменяемостью.

ERC-404 позволяет одновременно представлять один токен как взаимозаменяемые единицы и уникальные активы в зависимости от конкретных сценариев. Такой гибридный характер приносит новую ликвидность на рынок NFT — инвесторы могут купить часть NFT, не покупая всю долю одновременно.

Потенциальные преимущества: Увеличение ликвидности NFT, открывающее новые рынки для традиционных трудноторговляемых цифровых активов.

Реалистичные риски: Поскольку EIP официально не признал этот стандарт, проверка безопасности недостаточна. Существует риск уязвимостей или злоупотреблений смарт-контрактами, и некоторые проекты подвергались инцидентам с вырыванием ковров.

Несмотря на риски, такие проекты, как Pandora и DeFrogs, активно изучают возможность внедрения ERC-404, что свидетельствует о продолжающемся интересе рынка к гибридным моделям токенов.

Сравнение работы NFT и SFT

Откровения для практического применения

В блокчейн-играх, SFT предоставляет лучшие практики. Игроки сначала могут собирать жетоны в виде взаимозаменяемой валюты для обмена, а затем конвертировать их в определённое оружие или снаряжение, которые увеличиваются по мере повышения уровня игрока. Разработчики управляют этими переходами состояния с помощью запрограммированных смарт-контрактов, обеспечивая стабильность экономической системы — качественное улучшение по сравнению с беспорядочным явлением инфляции ранних MMO-игр.

Токенизация в реальных активах(RWA)Поле, SFT показала большой потенциал. Традиционные активы, такие как недвижимость и акции, могут предоставляться инвесторам в виде однородных акций для снижения порога входа, а затем конвертировать в уникальные активы в зависимости от условий, учитывая ликвидность и уверенность владения. В то же время SFT может кодировать конкретные права и обязательства, делая отслеживание активов и соблюдение нормативных требований более гибкими.

Иерархическая логика стандартов токенов

От взаимозаменяемых к невзаимозаменяемым и SFT эволюция стандартов токенов отражает чёткую иерархическую последовательность:

1. ERC-20: Чисто взаимозаменяемые, подходящие для универсальных валют
2. ERC-721: полная уникальность коллекционных предметов и произведений искусства
3. ERC-1155: Гибкое смешивание, подходящее для экосистем, требующих диверсификации.
4. ERC-404: Условная ликвидность для изучения более сложных рыночных сценариев

Каждый стандарт учитывает ограничения своих предшественников, одновременно открывая возможности для новых сценариев применения.

Перспективы будущего

Токенизация активов становится одним из самых перспективных направлений применения технологии блокчейн. Экосистема NFT изменила способ распределения ценности в арт-индустрии, игровой и музыкальной сферах, а SFT предоставляет возможности для трансформации более традиционных отраслей.

Технология блокчейн открывает совершенно новые механизмы владения активами. Будь то цифровые креативы, художники, разработчики игр или традиционный бизнес, эти стандарты могут переопределить то, как они взаимодействуют с пользователями и модели дохода.

В настоящее время SFT в основном сосредоточена на игровой индустрии, но по мере того как технологии будут развиваться и углубляться, сфера её применения быстро расширится на различные отрасли, такие как продажа билетов, финансовые деривативы и системы членства. Эпоха гибридных токенов началась, и новая волна инноваций формируется.