Глубокий анализ: как принимать более обоснованные инвестиционные решения с помощью фундаментального анализа криптовалют

Вхождение в сферу цифровых активов полно возможностей, но также таит в себе риски. Особенно когда нужно понять этот быстро развивающийся финансовый экосистему, давление возрастает. Не волнуйтесь — этот полный новичковый гид поможет вам освоить crypto fundamental analysis (базовый анализ криптовалют) — мощный инструмент, который поможет вам принимать более рациональные решения на волатильном рынке цифровых активов.

Будь вы начинающим энтузиастом криптовалют или опытным трейдером, желающим повысить уровень анализа, эта статья предоставит практические инсайты, конкретные методики и надежную оценочную рамку.

Общий обзор текущего рынка

Цифровые валюты появляются как грибы после дождя, их цены резко колеблются. Есть один факт, в котором не сомневаешься: огромные объемы новых инвестиций вливаются в рынок, глобальная рыночная капитализация криптоактивов превысила 3 трлн долларов — это в десять раз больше, чем в начале 2020 года. Согласно CoinMarketCap, зарегистрировано более 25 000 цифровых активов. К 2030 году глобальная рыночная капитализация отрасли, по прогнозам, достигнет 4,94 трлн долларов, с среднегодовым темпом роста (CAGR) 12,8% за период 2021–2030.

По структуре инвесторов, абсолютное большинство — это молодые трейдеры до 40 лет (по данным Центра общественного мнения Университета Чикаго NORC). В условиях сильных колебаний рынка трудно определить, какие проекты перспективны, а какие требуют доработки. Хотя крипторынок несет риски, сочетание базового и технического анализа помогает значительно снизить уровень риска.

Интересно, что одни и те же факторы привлекают одних инвесторов, отпугивая других. Во-первых, быстрое изменение рынка позволяет даже небольшим вложениям приносить значительную прибыль в короткие сроки. В отличие от традиционных фондовых рынков, криптовалюты имеют свои особенности, но стратегии базового анализа подходят и для них.

Суть трейдинга

Торговля — это древнейшая форма экономической деятельности — покупка и продажа активов. Активы могут быть товарами или услугами, покупатель компенсирует продавцу наличными, иногда происходит бартер.

Объектами сделок на финансовых рынках выступают финансовые инструменты: акции, облигации, валютные пары, опционы, фьючерсы, маржинальные продукты и криптовалюты. Способы торговли разнообразны — внутридневная торговля, свинговые стратегии, трендовые подходы и др.

Чтобы получать прибыль на криптоактивах, нужно глубоко понять три измерения: базовый анализ, технический анализ и анализ настроений. Не знакомы с этими понятиями? В дальнейшем мы подробно расскажем о каждом.

Что такое базовый анализ? Глубокое понимание этого инструмента инвестирования

Базовый анализ — это метод оценки реальной стоимости актива или компании. Он помогает определить, переоценен ли актив или недооценен, оценивая внутренние и внешние факторы.

Анализируя финансовую отчетность, отраслевые тренды, рыночные условия и конкурентную среду, инвестор получает представление о долгосрочных перспективах актива.

Концепция базового анализа возникла из книги 1934 года «Security Analysis» (Анализ ценных бумаг). Авторы настаивали, что перед инвестированием необходимо всесторонне учитывать все фундаментальные факторы, связанные с ценными бумагами. Трейдеры используют базовый анализ для оценки «внутренней стоимости» актива или компании — главная цель — понять, переоценен он или недооценен. Это ключевой инструмент для принятия рациональных решений и повышения доходности.

Традиционные методы базового анализа на финансовых рынках

На традиционных фондовых рынках базовый анализ опирается на определенные показатели для оценки реальной стоимости компании. Например, прибыль на акцию (EPS) и цена к балансовой стоимости (P/B Ratio). Первый показатель отражает прибыль компании на одну акцию, второй — насколько инвесторы оценивают компанию относительно ее балансовой стоимости.

Аналитики часто сравнивают несколько компаний в одной отрасли, чтобы понять их позицию относительно конкурентов. После проведения анализа эксперты делают вывод о том, переоценен или недооценен актив, и используют это для принятия инвестиционных решений.

Базовый анализ криптовалют: особенности и ограничения

Базовый анализ криптовалют вводит новую ветвь науки — onchain metrics (метрики на блокчейне), которые извлекают открытые данные из публичных блокчейнов. Эти показатели включают хешрейт сети, долю крупных держателей, активность адресов, анализ потоков транзакций и др.

Хотя такие показатели широко применяются в фондовом и валютном рынках, их актуальность для текущих криптоактивов ограничена. Эти активы все еще новые, и до сих пор не создана единая, всеобъемлющая система оценки стоимости. Влияние базовых факторов на цену криптовалюты относительно невелико, однако по мере развития рынка появятся более точные методы оценки.

Три ключевых показателя при оценке криптовалют

При базовом анализе криптовалют важно учитывать три группы ключевых метрик:

• Метрики на блокчейне
• Метрики проекта
• Финансовые показатели

Финансовая система показателей: цифры говорят сами за себя

Базовый анализ включает как количественные, так и качественные оценки. В криптоанализе это особенно важно. Ниже мы подробно расскажем о пяти ключевых финансовых показателях, по которым инвесторы и трейдеры определяют, стоит ли покупать тот или иной криптоактив.

Рекомендации по инвестициям:
• Ищите проекты с высоким потенциалом роста
• Обращайте внимание на проекты с сильным сетевым эффектом
• Избегайте решений, основанных на предвзятости

Рыночная капитализация: главный показатель стабильности

Рыночная капитализация — это общая стоимость всех акций компании. В криптовалюте она равна стоимости всех уже добытых токенов.

Формула очень проста: капитализация = текущая цена токена × объем обращения

Этот показатель служит приблизительным ориентиром стабильности актива. Следует учитывать, что даже у самой крупной криптовалюты — Bitcoin (текущая цена $88,75K, обращение около 19,96 млн, капитализация около 1,772 трлн долларов) — возможны колебания. Но, как и у крупного судна — оно более устойчиво к штормам, чем маленькая лодка. Обычно криптовалюты с высокой рыночной капитализацией считаются более стабильными.

Малые по капитализации активы легче подвержены рыночным колебаниям — они могут как резко взлететь, так и обвалиться. Рыночная капитализация — популярный показатель, потому что он отражает объем инвестиций, входящих в сеть. Также он позволяет сравнивать позиции различных проектов по размеру.

Правило простое: чем выше капитализация, тем стабильнее проект; активы с низкой капитализацией имеют больший потенциал роста.

Влияние ликвидности и объема торгов

Ликвидность — это способность быстро и без потерь конвертировать актив в наличные или другой актив. В криптовалюте она определяется сложностью обмена токена на фиат или другие криптоактивы. Все активы требуют достаточной ликвидности — и криптовалюты не исключение.

Низкая ликвидность означает недостаточную активность рынка. Высокая ликвидность — это стабильный рынок, меньшие ценовые колебания и меньшие риски. Чем больше участников, тем быстрее исполняются ордера при достаточной ликвидности.

Объем торгов за 24 часа — это показатель, который показывает, сколько раз за день торгуется конкретная криптовалюта. Рост цены и объема торгов обычно свидетельствуют о более устойчивом тренде. В то время как низкий объем может означать, что ценовые колебания — временное явление. Высокий объем говорит о здоровье рынка и повышает доверие инвесторов, показывая активную торговлю.

Ловушки, связанные с циркулирующим предложением и механизмами поставки

Циркулирующее предложение — это количество активов, находящихся в обращении на рынке. В отличие от общего предложения, оно меняется по мере выпуска новых токенов.

Понимание этого очень важно — чтобы избежать «предвзятости по цене», когда покупают только потому, что цена низкая. Например, у Bitcoin циркулирует около 19,96 млн монет (максимум — 21 млн), из которых примерно 3,7 млн навсегда вышли из обращения, включая 1,1 млн, принадлежащие создателю — Сатоши Накамото.

Обратите внимание, что точные данные о циркулирующем предложении иногда трудно определить — сложно отличить, какие токены заблокированы долгосрочными держателями, а какие уничтожены или утеряны навсегда.

Анализ данных на блокчейне: извлечение информации из цепочки

Криптовалюты — это первый класс активов, из которых можно извлекать инвестиционные данные из огромных объемов открытых данных — каждая транзакция и история хранятся в блокчейне. Блокчейн — это открытая, неизменяемая база данных, которая, после сбора и анализа, помогает оценить рыночные настроения и поведение инвесторов.

Аналитика на блокчейне основана на реальных данных, а не на хайпе или шуме рынка. Она позволяет сравнивать рыночную капитализацию различных криптоактивов и глубже изучать исторические тренды конкретных активов.

Реальная ценность Bitcoin делится на спекулятивную и практическую. Аналитика на блокчейне помогает различить эти две составляющие — по данным о принятии пользователями и активности майнеров можно судить, насколько фундаментальные показатели проекта поддерживают его текущую цену.

Источники данных и инструменты для анализа блокчейна

Извлечение информации вручную из исходных баз данных блокчейна — трудоемкий процесс. К счастью, существуют API-инструменты, которые помогают инвесторам принимать более обоснованные решения. Например, анализ данных Bitcoin через CoinMarketCap дает богатую информацию.

Ключевые показатели включают хешрейт, состояние сети, активные адреса, объем транзакций и комиссионные сборы.

Хешрейт: индикатор вычислительной мощности сети

Хешрейт — это показатель общей вычислительной мощности сети, использующей алгоритм Proof of Work (PoW). Он также отражает скорость выполнения расчетов майнерами.

Чем выше хешрейт, тем сложнее провести 51% атаку. Рост хешрейта обычно свидетельствует о повышении интереса к майнингу — часто из-за снижения затрат или увеличения доходов. Падение хешрейта говорит о том, что майнеры уходят из-за убыточности.

Стоимость оборудования, электроэнергия и текущая цена актива — все это влияет на общие издержки майнинга. Также необходимо учитывать прямые издержки — электроэнергию и вычислительные мощности.

Активные адреса: реальное отражение участия в сети

Активные адреса — это адреса в блокчейне, которые совершали операции за определенный период. Методы подсчета различаются. Обычно считают число отправителей и получателей за выбранный период (день, неделя, месяц). Также можно подсчитывать уникальные адреса и отслеживать их рост со временем. Можно считать уникальные адреса за период и сравнивать.

Объем транзакций и комиссии: экономика активности

Высокий и стабильный объем транзакций говорит о высокой активности криптовалюты. Комиссии за транзакции — это как ставки на аукционе — пользователи конкурируют за приоритет. Ethereum использует газ — пример, но у каждой криптовалюты свои механизмы оплаты.

Более высокая ставка — быстрее подтверждение транзакции (майнинг), более низкая — задержки. Также PoW-сети предоставляют награды за блоки — иногда в виде блоковых субсидий и комиссий.

События типа халвинга Bitcoin уменьшают награду за блок. Это ведет к росту издержек майнинга и постепенному снижению субсидий, что неизбежно повышает комиссии — иначе майнеры уйдут, что угрожает безопасности сети.

Метрики проекта: искусство качественной оценки

Метрики проекта — это качественный подход, основанный на внутренней и внешней оценке. Аналитики изучают white paper, команду, конкурентную среду и дорожную карту.

Сила команды и прошлые достижения

Инвестиционный гуру Уоррен Баффет говорил, что команда и ее опыт — ключевые факторы успеха проекта, ведь зачастую успех или неудача проекта зависит от команды.

Как и в случае с публичными компаниями, информация о команде криптопроекта обычно публикуется на сайте. Глубокий анализ участников команды — важнейший этап для прогнозирования успеха токена. После изучения задайте себе вопросы:
• Есть ли у команды успешный опыт в этой области?
• Могут ли их навыки реализовать поставленные цели?
• Какова активность разработчиков в GitHub?
• Есть ли подозрительные связи или мошенничество?

Полные записи о коммитах и активности разработки помогают понять уровень компетентности команды. Регулярное обновление репозиториев — признак живого и активного проекта.

White paper: душа проекта

White paper — обязательный для изучения документ каждого потенциального инвестора — он раскрывает основные цели и техническую основу проекта. У каждого токена есть white paper, содержащий всю информацию о проекте: исторические показатели, технические детали и аналитические данные.

Хороший white paper выделяет проект среди конкурентов. Помимо информационной ценности, он придает проекту легитимность и профессиональный имидж. Высококачественный документ привлекает внимание, а плохой — вызывает отторжение. Обычно он четко отвечает на вопросы «кто, что, когда и зачем» — почему инвестор должен выбрать именно этот проект.

White paper Bitcoin — один из самых ясных образцов. Создатель Bitcoin, известный под псевдонимом Сатоши Накамото, опубликовал его в 2008 году, в нем описана идея появления Bitcoin и началась эпоха децентрализованных финансовых революций.

Анализ конкурентов

В базовом анализе криптовалют конкуренция — это способ выявить конкурентов, понять их преимущества и слабые стороны относительно вашего проекта. Это помогает определить, как лучше конкурировать и корректировать стратегию.

Некоторые криптовалюты выглядят привлекательными на первый взгляд, но только после сравнения с конкурентами становится ясно их реальный потенциал.

Дорожная карта: обещания на будущее

Дорожная карта — это инструмент стратегического планирования, который определяет краткосрочные и долгосрочные цели проекта в рамках гибких временных рамок. Большинство криптопроектов публикуют дорожные карты с графиками тестовых сетей, релизов и обновлений.

Для команды дорожная карта служит стратегическим ориентиром, помогает определить этапы разработки и выпуска продукта. Она должна четко показывать будущее направление и приоритеты задач в соответствии с конечной структурой продукта.

Дорожная карта дает инвесторам понимание направления и видения проекта, а также помогает оценить скорость развития и достижения целей. Используя ее, можно отслеживать прогресс и принимать более обоснованные инвестиционные решения.

Глубокий разбор данных крипторынка

Размер рынка и распределение токенов

По последним данным, основные криптоактивы выглядят так:

Bitcoin: цена $88,75K, обращение 19,97 млн, максимум — 21 млн, рыночная капитализация около 1,772 трлн долларов, объем за 24 часа — $8,64 млрд

Ethereum: цена $2 970, обращение около 120,7 млн, рыночная капитализация — $358,7 млрд, объем за 24 часа — $4,39 млрд

Dogecoin: обращение около 152,34 млрд, рыночная капитализация — $19,16 млрд

Litecoin: обращение около 76,66 млн, рыночная капитализация — $593 млн

Bitcoin Cash: обращение около 19,97 млн, рыночная капитализация — $12,13 млрд

Bitcoin SV: обращение около 19,97 млн, рыночная капитализация — $367 млн

Эти данные отражают рыночное положение и уровень доверия инвесторов к разным активам.

Итоги и рекомендации

Цифровая экономика развивается очень быстро, новые данные появляются постоянно. Проведение качественного базового анализа — это ключ к пониманию, которое невозможно получить только техническим анализом.

Умение отличать текущую рыночную цену от «реальной стоимости» сети — мощный инструмент трейдера. Технический анализ важен (он помогает определить точки входа и выхода), но базовый анализ позволяет прогнозировать долгосрочные тренды. Поэтому многие трейдеры используют оба подхода.

Эти простые финансовые показатели позволяют быстро получить полное представление о любом проекте. Надеемся, эта статья поможет вам понять, на что обращать внимание при входе или выходе из позиций в криптовалютах. Перед принятием важных инвестиционных решений уделяйте больше времени изучению и опирайтесь на данные, а не эмоции.