Анализ бычьего цикла биткоина: сколько еще осталось до следующего тренда, исходя из исторических закономерностей

Текущий рынок биткоина находится в критической фазе. Согласно последним данным, цена BTC колеблется около $88.69K, за последние 24 часа выросла на +1.33%, и остается примерно 30% до исторического максимума в $126.08K. Многие инвесторы задаются вопросом: как долго продлится бычий цикл? Когда наступит следующая крупная волна рынка?

Проанализировав четыре цикла бычьего рынка биткоина за последние более десяти лет, мы можем выявить некоторые интересные закономерности.

Четыре ключевых периода бычьего цикла биткоина

2013 год: Первый прорыв (примерно 8 месяцев)

2013 год стал началом “расширения” биткоина. С мая цена выросла с $145 до $1,200 в декабре, что составляет рост на 730%. Что стало основным драйвером этого роста? В первую очередь, ранние adopters, быстрое увеличение медийной освещенности и кризис в кипрском банке, который заставил инвесторов задуматься о ценности “децентрализованных активов”.

Но долго радость не длилась. В 2014 году цена упала ниже $300, снизившись более чем на 75%. Крах Mt.Gox стал финальной точкой этого цикла — платформа, обрабатывавшая около 70% глобальных транзакций с биткоином, внезапно обанкротилась, что вызвало мгновенный крах доверия рынка.

Урок первого цикла: бычий цикл короткий, но очень волатильный; слабая инфраструктура — главный риск.

2017 год: Массовое увлечение розничных инвесторов (примерно 11 месяцев)

Это был один из самых драматичных годов в истории биткоина. С января цена взлетела с $1,000 до почти $20,000 в декабре, что составляет рост на 1900%. Тогда концепция “криптовалют” захватила весь инвестиционный рынок.

Драйверы этого роста:

• ICO-бум: новые проекты привлекали финансирование через выпуск токенов, привлекая множество розничных инвесторов и поднимая цену BTC
• Взрывной рост бирж: удобство крупных платформ значительно упростило участие розничных трейдеров
• Медийный эффект: каждое скачкообразное движение цены вызывало волну новостей и FOMO

Но затем последовали регуляторные меры. Китай запретил ICO и закрыл внутренние биржи, SEC в США начал регулировать рынок. К декабрю 2018 года цена упала до $3,200, снизившись на 84% от пика.

Урок второго цикла: бычий рынок, управляемый розничными инвесторами, привлекает внимание регуляторов и легко превращается в пузырь.

2020-2021 годы: Вхождение институциональных инвесторов (примерно 15 месяцев)

Этот цикл кардинально отличался по природе — цена выросла с $8,000 в начале 2020 года до $64,000 в апреле 2021 года, что составляет рост на 700%.

Главное изменение — приход институциональных инвесторов. MicroStrategy, Tesla, Square и другие публичные компании начали держать BTC в своих активах. Одобрение фьючерсных ETF на биткоин открыло двери для традиционных инвесторов. В то же время, пандемия COVID-19 вызвала глобальную ликвидность, и инвесторы начали искать “цифровое золото” для защиты от инфляции.

Особенность этого цикла — несмотря на коррекции (с апреля до $64K цена снизилась до $30K в июле, что на 53%), тренд оставался более устойчивым, участники рынка становились более разнообразными, а регуляторная среда — яснее.

Урок третьего цикла: участие институциональных инвесторов делает бычий рынок более устойчивым, но волатильность всё равно присутствует.

2024-2025 годы: Влияние ETF (процесс продолжается)

Последний цикл начался в начале года с отметки $40K, сейчас цена приближается к $90K, рост примерно 120%+. Но что же стало настоящим катализатором?

В январе 2024 года SEC США одобрил первый спотовый биткоин ETF (не фьючерсный). Это важное решение — оно позволяет инвесторам напрямую держать биткоин через обычные брокерские счета, без необходимости взаимодействия с кошельками и приватными ключами.

Данные показывают:

• В течение 4 месяцев после одобрения ETF приток средств превысил $10B
• На ноябрь приток составил более $28 млрд, что даже превышает новые инвестиции в золотые ETF
• BlackRock’s IBIT ETF владеет более 467 000 BTC
• Общий объем BTC, находящийся в ETF-структурах, превышает 1 миллион BTC

Также, в апреле 2024 года произошла очередная “полумягкая” халвинговая событие — каждые 4 года происходит уменьшение награды за блок, что резко сокращает выпуск новых монет. Исторически каждый халвинг предвещает рост цены.

Как долго может продолжаться бычий цикл?

Это самый важный вопрос. Исходя из исторических данных:

Ключевое наблюдение: чем выше участие институциональных инвесторов, тем длиннее цикл.

Самый продолжительный — 15 месяцев в 2020-21 годах, — он стал возможен благодаря переходу от розничного к институциональному драйву. Институциональные фонды стабильны, их позиции держатся долго, в отличие от эмоций розницы.

На основе текущих данных, с учетом продолжающихся притоков в ETF, ожидаемого снижения предложения после халвинга и растущего участия компаний (например, MicroStrategy продолжает наращивать позиции в 2024 году), этот бычий цикл может продлиться до середины 2025 года или даже дольше.

Но важно помнить: первые 12-18 месяцев после халвинга — это наиболее благоприятный период для роста. Исторически, за 6-12 месяцев после халвинга рост превышал 200%.

Как определить, когда бычий рынок завершится?

Ключевые сигналы требуют одновременного наблюдения:

1. Данные на блокчейне:

   • Значительный приток BTC на биржи = подготовка к фиксации прибыли
   • Начало вывода крупных адресов (“китов”) = возможный пик
   • Исчезновение притока стейбкоинов = исчерпание покупательной силы

2. Технический анализ:

   • RSI выше 75 = высокая перекупленность, риск коррекции
   • 200-дневная скользящая средняя начинает выравниваться = снижение тренда
   • Объем торгов снижается = снижение импульса

3. Макроэкономика:

   • Начало цикла повышения ставок ФРС = давление на рискованные активы
   • Внезапное ужесточение регулирования = снижение ликвидности
   • Ухудшение экономических данных = признаки ухода институциональных инвесторов

4. Настроения рынка:

   • Медийное освещение переходит от “рационального анализа” к “историям о быстром обогащении” = пузырь
   • Массовое вхождение новичков = приближение к вершине
   • Рост заемных средств (леверидж) = риск сжатия рынка

Текущая ситуация: несмотря на приближение к $90K, по вышеуказанным индикаторам рынок еще не достиг экстремальных уровней. Институциональные позиции продолжают расти, новые деньги поступают — это говорит о том, что бычий тренд еще может иметь пространство для роста. Но всегда стоит быть готовым к коррекции в 20-30%.

Как инвестору реагировать?

1. Определите временной горизонт: если вы — среднесрочный инвестор (6-12 месяцев), текущие уровни — для наблюдения. Если вы — трейдер, будьте готовы фиксировать прибыль.

2. Диверсифицируйте риски: не вкладывайте все сразу. Рассмотрите “ступенчатое наращивание позиций” — например, через ETF, чтобы не пропустить рост и не попасть в ловушку “поймать нож”.

3. Следите за халвингом: следующий халвинг — в 2028 году, а значит, бычий цикл может начаться примерно в 2029 году. Если удержите до этого времени, по историческим данным, доходность будет значительной.

4. Осторожно с левериджем: в конце каждого бычьего цикла леверидж трейдеры часто оказываются в убытке. Для большинства — лучше держать физический биткоин, а не использовать заемные средства.

5. Следите за регуляторной ситуацией: политика США, особенно предложения о стратегическом резерве BTC (например, закон о покупке 1 миллиона BTC за 5 лет, предложенный сенатором Cynthia Lummis), может существенно повлиять на рынок. Если этот закон примут, это станет мощным бычьим сигналом.

Итог

Длина бычьего цикла биткоина зависит от зрелости участников рынка. Рынки, управляемые розницей, короткие и яркие — обычно 8-11 месяцев; рынки с доминированием институциональных инвесторов — более продолжительные и стабильные, могут длиться 15 месяцев и дольше.

Сейчас мы находимся в смешанном режиме — ETF привлекает постоянный поток институциональных средств, а розничные инвесторы продолжают входить. Такой симбиоз обычно дает относительно устойчивый рост с заметной прибылью.

Исходя из халвинговых циклов, следующий крупный бычий рынок ожидается во второй половине 2025 — 2026 годах, когда эффект халвинга и спрос со стороны институциональных инвесторов создадут новые движущие силы.

В любом случае, важно понимать суть циклов и планировать долгосрочно. Рынок биткоина никогда не лишен возможностей, главное — терпение и разумный подход.