Этот вопрос довольно интересен — финансовый рынок 2025 года начинает раскалываться. Индекс S&P 500 продолжает стремительно расти, суммарный рост превышает 16%, достигая исторического максимума. В то же время биткойн показывает не такой уж сильный результат: за год он снизился на 3%, а во второй половине года откатился почти на 18%. Тенденции этих двух рынков полностью противоположны, и это впервые после 2014 года.

Основные криптовалюты, такие как SOL, XRP, BNB, не смогли избежать коррекции, и логика этого достаточно сложна. С одной стороны, неопределенность регуляторной политики постоянно висит над головой. С другой стороны, после запуска спотового ETF на биткойн, рынок, наоборот, потерял часть своего дополнительного импульса. В-третьих, структура рычага и ликвидность на рынке меняются, что создает давление на цену криптовалют.

По сравнению с этим, традиционный фондовый рынок выглядит гораздо комфортнее. Прибыль компаний превышает ожидания, акции, связанные с ИИ, постоянно растут, подтягивая весь рынок вверх.

Интересно, что корреляция между биткойном и американским рынком акций заметно снизилась. Это изменило понимание некоторых людей относительно распределения активов. Компании, торгующиеся на бирже, и майнинговые предприятия тоже ощущают давление. Мнения институциональных инвесторов разнятся: одни настроены медвежьим, другие — бычьим. Как будет развиваться ситуация дальше, ключевыми факторами остаются регуляторная политика, ликвидность и структура рынка.