Гражданская война в сфере управления во время праздников: Aave Labs против DAO на фоне роста доходов и падения токена

Источник: Cryptonews Оригинальный заголовок: Holiday governance war: Aave Labs vs DAO as revenue surges, token slides Оригинальная ссылка:

Aave DAO против Aave Labs

На рождественской неделе, когда большинство офисов в Париже и Лондоне работали в сокращённом режиме, а объемы DeFi сократились, каналы управления Aave превратились в настоящую уличную драку за контроль над названием протокола, доменами и мягким IP. Конфликт завершился отклонением запроса Aave на комментарий (ARFC) о передаче основных брендовых активов от Aave Labs в DAO, при этом более 55% голосов было против, а более 41% участников просто отказались занимать сторону.

В свежем заявлении основатель и CEO Aave Stani Kulechov попытался переосмыслить ситуацию. «Я привержен прояснению экономических интересов между Aave Labs и $AAVE держателями токенов», — написал он, признавая, что «наши объяснения в этом отношении были недостаточными, и мы будем стараться улучшить ситуацию в будущем». Он подчеркнул, что, по его словам, отсутствует контекст в этом шуме: «DAO в этом году заработал $140 миллион в доходе, превысив общий доход за последние три года, и $AAVE держатели токенов контролируют эти средства».

Это напоминание прозвучало в рынке, который активно оценивает риски управления. За последнюю неделю AAVE упала примерно на 20%, опустившись с высокого уровня $180s к среднему — $140+, с внутридневными колебаниями в диапазоне $5-$7 , показывающими резкие «хвосты» в $5-$155 , поскольку ликвидность сокращается выше $37 , а агрессивные продавцы продолжают нажимать на любые отскоки. Уже один «кит» продал более 230 000 AAVE — примерно $162 миллион на тот момент — за один цикл продаж, опустив цену около $140 , что оставило очень очевидную избыточность предложения на дневном графике, которую трейдеры теперь воспринимают как фактическое сопротивление.

Основной спор

В центре спора — недавняя покупка Kulechov примерно на $10-15 миллионов AAVE-токенов, выполненная в уже нервном и сильно сконцентрированном ордер-буке, ориентированном скорее на перпетюалы, чем на спот. Критики назвали это «атакой на управление», утверждая, что это позволило основателю увеличить свой голосовой вес прямо перед спорными голосованиями по контролю над брендом и маршрутизацией доходов, которые проходили через Snapshot. Kulechov резко отверг эту интерпретацию, заявив прямо, что «эти токены не использовались для голосования по недавнему предложению; это никогда не было моим намерением», и добавил: «это моя жизненная карьера, и я поддерживаю свои убеждения за счёт собственных средств».

ARFC по передаче брендовых активов, которая должна была перевести домены, торговые марки и социальные каналы Aave в юридическую обёртку под контроль DAO, стал молниеносным объектом критики. Стейкхолдеры управления и крупные делегаты раскритиковали праздничное время как «враждебный» ход, отметив, что голосование проходило в период низкой активности, когда многие институциональные держатели токенов и маркет-мейкеры, связанные с протоколом, фактически были офлайн. Итоговая явка — 994 800 голосов против, всего 63 000 за и огромный блок воздержавшихся — выявила глубокий раскол между Aave Labs и DAO относительно скорости и степени децентрализации внецепочечных активов.

Глубинные проблемы

На глубине вопроса — это также о потоках наличных и интерфейсной экономике, а не только о логотипах и социальных аккаунтах. Члены сообщества обвинили недавние изменения фронтенда в отвлечении доходов от свопов в сторону DAO, подкрепляя нарратив о том, что основная разработка тихо усиливает контроль, в то время как объемы реальных активов и доходы от комиссий начинают расти. На этом фоне акцент Kulechov на годовой доход DAO в $142 миллион кажется менее абстрактным бухгалтерским учётом и больше напоминанием о том, что фактическая власть сейчас сосредоточена в казначействе — а не в брендовой обёртке.

Рынки оценивают это с тонкостью молотка. Финансирование стало отрицательным по нескольким парам AAVE перпетюал после того, как понедельничный минимум был сбит и не удержан, при этом среднекапитализированные DeFi-акции показывают рост, в то время как сама AAVE остаётся ниже предыдущей локальной поддержки — классическая ситуация «проблемного ребёнка», которую биржи в Париже и Цуге видели сотни раз в случаях управленческих конфликтов. Игнорируя шум, остаётся ясная картина: этот рост умрёт в тот момент, когда AAVE проскользнёт ниже $140-$AAVE , где последний раз показывался спрос на споте; ниже этого уровня — чистая ликвидность выхода, пока управление не решит, что скидка оправдана для входа.

Kulechov, со своей стороны, обещает более ясную дорожную карту. «В будущем мы более чётко сформулируем, как продукты, разработанные Aave Labs, создают ценность для DAO и держателей токенов», — заявил он, намекая, что следующий этап коммуникации сосредоточится на более тесном согласовании между основной разработкой и экономикой держателей токенов, а не на поспешных голосованиях во время праздничных торговых спадов. Но после недели обвинений, неудачных предложений и двузначного снижения, бремя доказательства сместилось; эксперимент управления Aave сейчас находится в режиме реального огня, и рынок внимательно следит за следующим Snapshot, как за ястребом.