Революция разделённых NFT: от элитных коллекционных предметов к массовым активам

В начале 2024 года впереди ожидалась неожиданная статистика: если общая рыночная капитализация рынка NFT достигла $50,51 миллиарда, то сегмент фракционизированных NFT (FNFT) составлял всего $268 миллионов. Этот огромный разрыв лишь иллюстрирует потенциал роста разделения NFT. Вместо того чтобы утверждать, что FNFT — новинка, это движение по демократизации в мире NFT — позволяющее цифровым произведениям искусства, отмеченным миллионами долларов, попадать в кошельки обычных инвесторов за несколько центов.

Как FNFT меняет правила игры для NFT

Традиционные NFT на рынке недвижимости похожи на особняки — уникальные и неделимые, и владельцы могут похвастаться их редкостью. Но эта нехватка превратилась в кошмар для ликвидности. Разделение NFT — это противоположность: он разбивает NFT на миллионы торговых частей с помощью смарт-контрактов.

Представьте себе NFT стоимостью 3 миллиона долларов, разделённый на 1 миллион копий. Каждый из них может стоить всего $3, но он отражает ваше право собственности на первоначальный актив. В этом и заключается суть магии FNFT —Демократизация。

С технической точки зрения этот процесс обычно следует трёхслойному преобразованию ERC721 →ERC1155→ERC20. Первый шаг — преобразовать неделимый NFT в частично передаваемый стандарт токенов; Второй шаг — обновление совместимости; Третий шаг — генерировать стандартный торговый токен. Этот процесс полностью автоматизирован смарт-контрактом, при этом первоначальный владелец определяет разделённое количество, цену единицы и другие параметры.

Статус рынка: переходный период от ниши к мейнстриму

Хотя сплит-NFT ещё молоды, их влияние ускоряется. 2021 год стал взрывным для этой сферы, и хотя последующие годы стали криптозимой, судя по данным начала 2024 года, FNFT постепенно возвращает свою популярность.

В настоящее время на этом рынке движутся три основных игрока по всему миру:

• Децентрализованная платформа: Разделение и торговля через автоматизированную модель маркет-мейкера (AMM)
• Обмен головами: Некоторые крупные биржи начали интегрировать функции FNFT, например, запускать продукты фракционизированных NFT в сотрудничестве с участниками протокола
• Профессиональное инвестиционное DAO: Эти организации покупают ценные NFT, затем дробят их и продают сообществу

Почему FNFT так привлекательны для инвесторов

Терминатор дилеммы ликвидности

Однажды был известный случай: NFT основателя Twitter Джека Дорси «First Tweet» был продан за заоблачные 2,9 миллиона долларов в 2021 году. Год спустя продавец попытался продать за 48 миллионов долларов, и каков был результат? Самая высокая ставка составляла всего $30,000. Этот разрыв связан не с тем, что сами NFT не ценны, а с недостатком покупателей — ликвидность иссякает.

Разделение может изменить всё это. Разделите сложно продаваемую коллекцию за миллион долларов на 10 миллионов экземпляров по несколько центов или долларов за каждый, и проблема ликвидности решается.

Более низкие барьеры для входа

NFT от Bored Ape Yacht Club (BAYC) может потребовать $300,000 для владения. Но при разделении обычный инвестор может удерживать небольшую часть за несколько долларов. Эта демократизация превратила рынок высокого класса искусства в экосистему, где каждый может участвовать.

Новый механизм оценки активов

Интересно, что при разделении NFT рынок переоценивает истинную стоимость базового актива на основе объёма торгов и цены каждого шарда. Это обеспечивает более прозрачный механизм ценообразования, чем традиционные сделки с редкими товарами.

Бесшовная интеграция с DeFi

Поскольку FNFT со временем конвертируются в токены стандарта ERC-20, они могут напрямую войти в экосистему DeFi. Это значит, что вы можете торговать на децентрализованных биржах, участвовать в ликвидных пулах, участвовать в доходном фарме и даже использовать его для кредитования — то, чего традиционные NFT не могут сделать.

Классические случаи: Лучшие NFT, ставшие массовыми активами

Путь к демократизации CryptoPunks

В апреле 2022 года 50 криптопанков были разделены на 250 миллионов токенов «uPunk». Это значит, что каждый обычный человек может стать членом «панк-племени» всего за несколько центов. На децентрализованных платформах эти токены торгуются примерно по $0.046. Символика этого перехода гораздо шире, чем финансовое значение — от эксклюзивного символа богатства к активу массового участия.

Демократизация цифрового искусства с помощью Grimes

Канадская музыкантка Граймс получила $6 миллионов в 2021 году через продажи NFT, но большинство её поклонников не могли позволить себе такую сумму. В результате её две работы, «Новорождённый 1» и «Новорождённый 3», были разделены на 100 экземпляров каждая, каждая стоила всего $20. Этот шаг не только увеличил продажи, но и создал более тесные отношения между артистом и его поклонниками.

Сага о дожах: с 4 миллионов до 44,6 миллиона

Знаменитый мем NFT Doge был продан за $4 миллиона в 2021 году. Её владельцы, DAO художников и коллекционеров, приняли смелое решение: разделили его на 17 миллиардов $DOG токенов. Результаты превзошли ожидания — в последующие месяцы они собрали 44,6 миллиона долларов, продав осколки. Каждый $DOG токен торгуется по $0.0032. Этот случай прекрасно иллюстрирует, как разделение может разблокировать ценность, застрявшую в одном высокостоящем активе.

Эксперимент сообщества мутантных кошек

Платформа, управляемая DAO, действует более агрессивно: она регулярно приобретает работы из топовых коллекций NFT, таких как Cool Cats, CryptoPunks и BAYC, которые затем фракционизируются через её $FISH токен. Держатели получают не только акции активов, но и права на управление сообществом и эксклюзивные аирдропы — что неслыханно в традиционном владении активами.

Экосистема торговых платформ: выбор за вами

Децентрализованные платформы стали основным фронтом торговли FNFT. Эти платформы часто используют автоматизированную модель маркет-мейкера, позволяющую пользователям свободно чеканить, торговать и управлять дробными активами. Они предлагают большую прозрачность и автономию по сравнению с централизованными биржами, хотя пользователям приходится самостоятельно управлять своими приватными ключами.

Некоторые ведущие биржи также пробуют почву. Они упрощают процесс участия, сотрудничая с разделёнными протоколами, предоставляя пользователям популярные торговые пары NFT до сплита — ценой снижения части автономии.

Реальные проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы

Разделение NFT — это не безрисковая утопия. Прежде чем погрузиться в эту тему, рациональным инвесторам следует учесть следующее:

Регуляторная серая зона

FNFT в основном находятся в регуляторном вакууме. Разные страны и регионы по-разному определяют свою юридическую природу — одни считают их ценными бумагами, другие — нет. Это означает, что регуляторная политика может измениться в любой момент, а защита прав инвесторов значительно ниже, чем у традиционных финансовых продуктов.

Риски интеллектуальной собственности

На первый взгляд легитимный FNFT может иметь вопросы интеллектуальной собственности. Перед покупкой дробных токенов убедитесь, что оригинальный создатель действительно владеет соответствующими правами. Хотя метаданные на блокчейне могут предоставить частичное доказательство, они не являются безошибочными.

Кодекс — это ловушка закона

Безопасность FNFT полностью зависит от качества кода их базовых смарт-контрактов. Ошибка в дизайне или обнаруженная уязвимость могут привести к потере средств. Аудитские отчёты важны, но даже аудированные контракты могут подвергаться неожиданным рискам.

Судьба волатильности

Как новый класс активов, волатильность цен FNFT значительно превышает традиционные инвестиционные продукты. В медвежьем рынке ликвидность может снова исчезнуть, оставив вас в ситуации, где рынка нет.

Необратимое решение

Хотя теоретически сообщество может собрать все шарды для реорганизации оригинального NFT, на практике это крайне сложно. После разделения практически нереалистично ожидать восстановления целостности.

Долгосрочные перспективы FNFT

Разделение NFT не будет кратковременной тенденцией. Независимо от того, стоит ли биткоин $10,000 или $1 миллион, будь рынок бычьим или медвежьим — логическая неизбежность FNFT как способа структурирования активов очевидна.

Что он делает? Переведите рынок элитных активов от эксклюзивности к инклюзивности. Этот сдвиг может в конечном итоге изменить наше понимание «собственности». Не всем нужно владеть Пикассо целым, но, вероятно, каждому хочется иметь его пиксель.

Для создателей, коллекционеров и обычных инвесторов FNFT открывает совершенно новые двери. Возможности и риски сосуществуют, но эта дверь действительно открыта.

Дополнительная литература

• Понять логику экосистемы DeFi
• Инвестиционная логика NFT Mystery Box
• Блокчейн-кошелек и безопасность активов
• Будущее токенизации активов в реальном мире (RWA).
• Разница между NFT и полувзаимозаменяемыми токенами (SFT).