Цена Bitcoin снизилась, но фундаментальные показатели укрепились в этом году, говорит CEO стратегии

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Цена Bitcoin упала, но фундаментальные показатели укрепились в этом году, говорит CEO стратегии Оригинальная ссылка:

Недавнее падение Bitcoin привлекло всеобщее внимание, но внутри одного из крупнейших корпоративных держателей Bitcoin в мире обсуждение сосредоточено совсем на другом: на движении под поверхностью.

Для Фонга Ле разрыв между ценовым движением и структурным прогрессом редко был таким большим. В то время как Bitcoin резко откатился от своих осенних максимумов, а индикаторы настроения опустились в пессимистическую зону, Ле утверждает, что базовая структура актива тихо укреплялась на протяжении всего 2025 года.

Ключевые выводы

• Генеральный директор стратегии Фонг Ле говорит, что фундаментальные показатели Bitcoin укрепились в 2025 году, несмотря на откат цены.
• Краткосрочная волатильность и слабое настроение не меняют долгосрочную концепцию.
• Стратегия продолжает фокусироваться на количественных метриках, а не на рыночных эмоциях.
• Рост поддержки со стороны правительства и банков рассматривается как важный долгосрочный фактор.

Волатильность уходит, структура остается

Подъем Bitcoin к новым рекордным уровням в начале этого года был последован быстрым коррекционным движением, которое стерло почти треть его стоимости. Этот шаг совпал с резким ухудшением настроений инвесторов, и страх доминировал в рыночной психологии до декабря.

Л считает, что эта последовательность скорее знакомая, чем тревожная. Он говорит, что колебания цен обычно затушевывают то, что важно в периоды перехода. Для инвесторов с многолетним горизонтом ежедневные движения менее информативны, чем изменения в принятии, инфраструктуре и согласовании политики.

Почему стратегия игнорирует краткосрочный шум

В стратегии волатильность рассматривается как переменная, которую нужно измерять, а не бояться. Ле указывает на то, что компания опирается на количественные показатели, а не на рыночные эмоции, включая оценку соотношения между стоимостью акций и ее запасами Bitcoin.

Этот разрыв недавно увеличился: рыночная стоимость стратегии торгуется ниже предполагаемой стоимости ее резервов Bitcoin. Компания держит более 670 000 BTC, что делает ее одним из крупнейших известных корпоративных держателей в мире. Ле не считает этот дисконт признаком слабости, а скорее отражением более широкой рыночной осторожности, которая влияет на оценку акций.

Изменение позиции правительства

Что особенно выделяет Ле, так это то, насколько кардинально изменилась политика. Он описывает текущую позицию властей по отношению к Bitcoin как более конструктивную, чем в любой предыдущий момент истории актива.

Вместо сопротивления или неопределенности Bitcoin все больше рассматривается как стратегический фактор в финансовых и регуляторных кругах. Этот сдвиг, по его мнению, имеет долгосрочные последствия, которые не отражены в краткосрочных графиках цен.

Традиционные финансы меняют тон

Л говорит, что это изменение заметно и внутри банковской системы. Разговоры, ранее сосредоточенные на рисках, связанных с Bitcoin, сместились в сторону того, как учреждения могут его интегрировать.

Вместе с исполнительным председателем Strategy Майклом Сейлором Ле проводит встречи с банками по всей США и на Ближнем Востоке. Он описывает эти обсуждения как прагматичные, а не философские, с акцентом на внедрение, хранение и баланс на балансовых отчетах.

По его мнению, традиционные финансы больше не наблюдают за Bitcoin со стороны — они пытаются догнать его.

Взгляд на 2026 год

Л считает, что слияние ясности регулирования, вовлеченности институтов и корпоративного принятия создает основу для следующей стадии развития Bitcoin. Хотя он избегает краткосрочных прогнозов, он видит, что текущая среда необычно благоприятна для следующего года.

Для него главное — не поймать следующий рост, а понять, когда актив укрепляется под поверхностью. Цена может колебаться, настроение меняться, но Ле утверждает, что основы поддержки Bitcoin становятся труднее игнорировать.

В этом смысле недавнее снижение может говорить меньше о направлении Bitcoin — и больше о том, как медленно рынки приспосабливаются к структурным изменениям.