Данные противоречат друг другу, рынок запутался — именно сейчас зарождается возможность.

За прошедшую неделю американские экономические данные послали множество сложных сигналов. Годовой рост CPI внезапно снизился до 2.7%, что ниже ожиданий и стало минимальным с 2021 года. Звучит довольно позитивно, но при этом производство сокращается — в декабре производство в штате Нью-Йорк сразу перешло в отрицательную зону, индекс новых заказов упал до нуля.

Какое значение имеет эта противоположность: "охлаждение инфляции, холод в производстве"? Что она предвещает? Я уже давно в криптомире и чувствую, что настроение на рынке изменилось.

**Что открывает снижение CPI?**

2.7% CPI действительно открывает окно для политики ФРС. Замедление инфляции означает больше шансов на снижение ставок, и рынок активно обсуждает возможность снижения ставок ФРС в конце января — вероятность оценена в 26.6%. С этой точки зрения, это кажется благоприятным для ликвидности.

Но это не вся картина. Данные по производству вызывают опасения. После двух месяцев роста производство в штате Нью-Йорк в декабре резко свернуло — новые заказы сразу же пошли к нулю. Экономическая активность явно замедляется, и скрытые опасения по фундаменту нельзя игнорировать.

**Дилемма и разделение рынка**

Такая "один горячий, другой холодный" ситуация усложняет решения ФРС. И самое интересное — внутри самой ФРС тоже начались разногласия: советник Милан выразил противоположное мнение, считая, что текущая политика слишком жесткая и нужно ускорить снижение ставок. Эти разногласия сами по себе свидетельствуют о серьезных проблемах: курс политики еще колеблется, и волатильность рынка, скорее всего, возрастет.

Криптовалютный рынок становится все более чувствительным к этим макроэкономическим сигналам — не только из-за ожиданий ликвидности, но и потому, что экономические перспективы за этими данными становятся размытыми. Возможности и риски зачастую рождаются именно в такой путанице.